汇华理财董伟炜：科技是未来十年最好的赛道

原标题：汇华理财董伟炜：科技是未来十年最好的赛道来源：上海证券报

在银行理财打破刚性兑付、实现净值化转型的大背景下，理财子公司的规模日益壮大。作为一名拥有多年从业经验且历史业绩优异的公募老将，原光大保德信基金经理董伟炜选择加入汇华理财这家中外合资理财公司。

董伟炜表示，在新的赛道上可以发挥自身优势，在控制回撤的基础上努力提高收益，力争为投资者获得更为理想的回报。

追求合理估值下的高景气投资

追求合理估值下的景气度趋势投资是董伟炜的投资理念。对于其中的具体含义，他解释道：第一是非常重视产业、公司的景气度（高景气或景气度加速向上）；第二是在选出这些景气度向上的投资方向后，尽量去平衡它的预期收益率或性价比。

在投资决策系统方面，董伟炜会花一部分精力做自上而下的行情判断。在此基础上，他会选择较优方向，即最有可能产生持续阿尔法收益的方向。“我们更多地强调先自上而下地选择方向，聚焦符合时代发展特征的行业。在上述大的分析框架下，再去挑选优质个股。”

在操作层面，董伟炜也会通过增强GARP策略自下而上选择个股。“增强GARP策略是我综合考虑了中国当前宏观背景和市场特征，提出来的将成长曲线形态嵌入传统GARP策略的成长股投资策略。这个策略会在成长方面赋予更高的权重，在寻找高速成长的行业和公司的同时，也会对公司的估值和市值空间进行评估，并对公司的质地进行分析。增强GARP策略的好处是可能获得相对明显且较为稳定的超额收益。当然，在理财产品的管理中，我们还会运用回撤控制机制。”董伟炜称。

对市场节奏和结构的把握事关收益

站在当前时点，董伟炜认为，2021年的权益市场大有可为，但在节奏和结构的把握上可能比2020年更加复杂和艰难。他表示，过去两年核心资产涨幅较大，估值纷纷达到历史新高，因此市场节奏和结构的把握可能是影响2021年收益率的关键。

董伟炜表示，会重点跟踪核心资产的景气度，寻找盈利动能较为充分和确定的公司，同时防范可能出现的估值下移风险。对于中低估值的非核心资产，他会重点关注性价比，尤其是一些科技赛道中调整幅度较大、长期增长逻辑没有问题的方向和公司。对于低估值的传统产业，他会选择战术性地参与。

长远来看，董伟炜认为科技是未来10年最好的赛道。“不过，科技行业在技术上会呈现出一些赢家通吃的属性，所以需要仔细甄别哪些公司能够真正跑出来。一旦抓住了真正能跑出来的企业，它的回报率是非常惊人的。”

看好合资理财公司发展前景

谈及为何选择加入汇华理财，董伟炜表示，银行理财空间巨大，由于正在经历净值化转型，理财产品将在资产端发生两大变化：一是非标的到期和严格的比例限制使得资产端的收益率将呈现一定程度的收缩，二是波动增加。

“汇华理财的优势在于主动管理能力，借助市场化的人才招聘，股东在投资理念、投资方法、研究资源上的支持，以及风控、IT、渠道的资源赋能，在同样的风险水平下，力争提供更高的收益率。”董伟炜表示。

从个人的职业选择和能力特点来讲，董伟炜表示：“在过去的基金产品管理中，我建立了较为完善的回撤控制机制，来汇华理财更能发挥我的比较优势。”

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