来源：中海基金
2021年虽然刚刚拉开帷幕，但作为市场嗅觉敏感的南向资金则给出了一个明显信号。据国信证券统计，2021年1月上半月，南向资金净流入已达1357亿港元，而2020年同期是243亿港元。据Choice统计显示，1月18日当日，南向资金净流入港股约230亿港元，创历史新高。巨量的南向资金反映了内资机构越来越重视港股市场；与此同时，沪港深基金的机会也来了~
输12
开年以来港股市场表现强势。放眼全球股市，大多发达市场与新兴市场股指均在开年前两周经历了先涨后跌，但恒生指数却在开年持续走升，据Wind统计显示，2021年1月1日至1月18日，恒生指数累计上涨6.7547%，显现出稳定的强势运行态势，为2021年开了一个好头。
国信证券认为，2021年港股市场有望系统重估，获得更好的表现。主要逻辑如下：
经济复苏中低估值港股
有望获得更好表现
首先，经济复苏中低估值港股有望获得更好表现。国信证券认为，港股市场行业分布呈两头大特征，即科技股和传统行业占比都大，且传统行业公司估值非常低。
在交易复苏逻辑中，低估值顺周期的港股有望获得更好收益率表现，这在2016年和2017年的复苏中已经出现过。
人民币汇率升值
港股估值折价有望修复
其次，在人民币汇率升值背景下，港股估值折价有望修复。2014年沪港通开通后，A股较H股的估值溢价非但没有收窄反而持续扩大了。
国信证券认为，这背后的一个重要原因是人民币汇率的贬值预期。2020年以后随着人民币汇率持续升值，贬值预期消褪，我们预计港股的估值折价会得到大幅修复。
更重要的是
南向资金的持续加码
另外，值得关注的是，南向资金持续增加。港股定价权未来将从外资转向内资。2021年1月上半月，南向资金净流入已达1357亿港元，而去年同期是243亿港元。巨量的南向资金反映了内资机构越来越重视港股市场，当前“港股通标的股票投资比例不超过本基金股票资产的50%”已成为内资基金产品的标配。
在对中国经济和企业的研究能力和范围上，内资机构都会更有优势，除“大龙头”公司外，许多港股低估的“中小龙头”公司也可能被市场重视得到价值重估。
投资港股
怎能少了沪港深基金
靠谱推荐
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港股通标的主要集中于金融、TMT、消费类股
A股持股主要为能源、材料、日常消费、原材料和金融
数据来源：基金2020年第三季度报告
资料来源：《燕翔：2021重估港股（国信策略）》20210118。
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