涨出熊市的感觉

其实，大量股票的顶部是在2020年9月初，这些公司在指数牛中已跌了小半年了。

最近我一直说现在是结构性行情，在结构里，你很牛；不在结构里，你可能很悲催。

过去几年，在结构里的标的主要是几类：

1、具有抗通胀属性的，包括白酒、酱油、金龙鱼农夫山泉等。

2、和疫情低相关甚至受益于疫情的板块，包括医药、互联网，以及全球疫情下海外产能受限背景下的中国高端制造业；

3、高景气度的板块，包括新能车、光伏；

最近两年，资金抱团几个行业中的各种"茅"的趋势愈发明显。这里给你们介绍一个Wind编制的指数---茅指数。这个指数在24年里涨700倍，最近两年涨幅尤为可观，就问你怕不怕？这个指数成份股一共35个，这指数中的“类茅台”成份股主要指消费、医药以及科技制造等领域拥有较强成长性及技术实力的部分龙头公司。

这个指数的走势就是结构性行情最好的体现。

二、何以抱团？

现在市场出现极端资金抱团的原因主要是以下几个：

1、最近几年大量公司开始上市，上市公司的壳价值开始大幅度下降；

2、退市制度逐步严格之后，经营不善的小公司被退市风险开始加大；

3、北上资金和公募基金在过去几年成为市场主要增量质量，而这些资金主要是“以大为美”。

4、全球经济疲软的情况下，大公司的竞争力相对更强。我国过去几年也搞了降杠杆去产能，在这一过程中大公司的市场份额占比得以进一步提升。

其实以大为美不仅仅在中国发生，美国股市也是如此。你看美股纳斯达克指数中苹果、微软、亚马逊、谷歌、facebook、特斯拉6个公司不就占了整个指数市值的约一半，人家抱团都报了近十年了。

在资金抱团的过程中出现了2019、2020年两年的权益基金大年，很多基金投资者在过去两年收益颇丰。与此同时，很多炒股的散户在过去两年没怎么赚到钱甚至亏了大钱。现在最成功的投资者教育就是买基金之后就能赚钱---投基金赚钱这事能催化更多的投资者来买基金。

现在的情况是业绩好的基金获得的认申购资金就越多，然后基金经理拿这些资金继续买这些牛股-->牛股越涨-->基金净值越好...

结果是资金进一步抱团。

三、抱团行情下，怎么办？

最近半月结构性行情走得越来越极端。少部分股票的上涨就能带动指数的上涨。过去一周，赚钱的人心慌慌，亏钱的人也心慌慌。

估计你们还想知道抱团行情该怎么投资？其实这是一个很难回答的问题，估计我的答复你很难满意。我的观点是：

1、投资者以后要习惯这种结构性的行情，这成为一种常态。大趋势如此，投资者不要反抗，要去适应。对于投资者来说，选择比努力更重要，不买基金，自己炒股，未来要赚钱会越来越难。对于普通投资者来说，拥抱公募基金是正道。

2、现在抱团的那些板块有没有泡沫？有！但泡沫能涨到什么程度是我们不知道的。我们能做的就是想清楚要不要参与那些现在涨的特别好的基金，如果要参与就要做好承担风险的准备，道理这么简单。

3、现在市场是脆弱的，指数上涨的同时，个股严重分化，这代表牛市力量不足。甚至现在抱团股也是脆弱的，因为现在的抱团股动不动今天涨5%，明天跌4%。这些巨头公司股票波动率在快速上升，这并非好事。当前这种极端的抱团风格不可能一直持续下去的，投资者应该考虑做均衡配置。

4、个人投资者甚至公募基金经理以后跑赢指数也越来越难了。如果你跑不赢指数，就加入它---投指数基金。定投沪深300指数+创业板指数的组合对于大多数人来说是一个不错的投资选择。

其他：

1，美国出现美丽风景线，美东时间1月6日下午众多示威者聚集在国会大厦门口，并冲进这个美国立法权中心建筑。君以此始，必以此终，反噬来的太快了。这又是见证美国衰败的标志性事件，我还是那句话——-我们现在在国运上升期。

2，有报道称，美国官员考虑将阿里巴巴和腾讯列入投资限制禁令的黑名单上，今天阿里和腾讯股价大跌。其实这事对这两家公司的经营没有大跌影响，现在的下跌又给你们提供的以低价买入的机会。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，历史业绩不代表未来，市场有风险，投资须谨慎。