薪资软件股票在过去五年中一直表现最佳

过去十年的一些顶级股票一直在软件即服务(SaaS)领域。Paycom Software(纽约证券交易所代码：PAYC)也不例外。这家薪资和人力资源 (HR) 软件提供商在过去五年中为股东带来了超过 750% 的回报，在此期间超过了标准普尔 500指数。该公司凭借其全面的 SaaS 解决方案，继续在人力资本管理市场中抢占Oracle(纽约证券交易所代码：ORCL)和Paylocity(纳斯达克代码：PCTY)等竞争对手的市场份额。

您现在是否应该考虑将 Paycom Software 股票添加到您的投资组合中?

它管理着每项业务的关键部分

Paycom 的产品帮助公司管理员工生命周期，协助从招聘到退休的方方面面。其核心产品是薪资解决方案。通过自助服务应用程序，员工能够从一个位置管理考勤卡、福利、费用等。该公司不断改进其客户的薪资流程，最近推出了一款名为 Beti 的产品，该产品允许员工自行管理薪资(而不是让 HR 或费用部门归档所有内容)。Beti 与 Paycom 的其他产品一起，帮助人力资源和会计部门更有效地管理公司的开支。

除了工资单之外，Paycom 还拥有用于人才招聘、时间和劳动力管理以及人力资源管理的软件产品。它面向拥有 50 至 5,000 名员工的企业，并通过经常性收入订阅和客户发送表格、文件和调整时的一次性费用来赚钱。

增长稳定，留存率高

凭借其经常性收入模式，Paycom 自 2014 年上市以来一直保持稳定增长。 2013 年，Paycom 创造了 1.076 亿美元的收入，此后每年的收入都在增长，2020 年的收入达到 8.41 亿美元。在公司最新的收益报告中，管理层预计 2021 年的收入在 10.17 美元至 10.19 亿美元之间。如果能够达到这一指导的中点，Paycom 今年的收入将增长 21%。

与其许多软件兄弟不同，Paycom 能够在保持强劲利润率的同时实现销售额增长。自 2013 年以来，净收入每年都为正数，考虑到 Paycom 的销售额在 2013 年至 2021 年间有望增长近 10 倍，这令人印象深刻。 2020 年，该公司的净收入为 1.43 亿美元。其 2020 年的净利润率低于前几年，这可能是由于与当前局势相关的中断，但从 2016 年到 2019 年，净利润率徘徊在 30% 左右。投资者应该预期净利润率将在未来几年内反弹。

Paycom 能够在不断增长的同时持续创造利润的原因之一是其客户群的可靠性。在过去三年中，Paycom 的客户保留率为 92% 或 93%，这意味着一旦公司开始使用其产品，每年离开的可能性很小。

估值正在攀升

尽管 Paycom 的业务继续给人留下深刻印象，但其股价已经变得相当昂贵。Paycom 的市值为 226 亿美元，根据管理层 2021 年的收入指导，其远期市销率 (P/S) 为 23。假设它最终将恢复到 30% 的净利润率，这使 Paycom Software 的远期市盈率 (P/E)为 94——这是慷慨的，因为它可能需要一段时间回到 2019 年的利润水平。作为参考，标准普尔 500 指数的当前市盈率为 34.5，这意味着 Paycom 的远期收益倍数几乎是大盘指数当前收益倍数的三倍。

你应该购买Paycom股票吗?

Paycom过去一直是表现出色的股票，现有股东没有理由仅仅因为估值上涨就出售。但在如此高的远期市盈率下，除非你相信这项业务可以在未来十年内实现 20% 的复合收入，同时扩大其利润率，否则现在看起来并不是购买 Paycom 股票的最佳时机。