Financials Q4预览：私人银行比psus做得更好

广泛地说，第四季度2015年第四季度的银行业绩效与前列宿舍与私人银行报告比PSU银行更好的结果没有什么不同。银行系统在第四季度2015年期间银行系统非食品信贷增长仍然存在贫血，这表明经济中的任何恢复尚未反映贷款活动。尽管现在有些情绪有所改善，但项目相关的公司贷款仍然仍然存在狭小的投资活动仍然存在于惯性。零售贷款增长额外贷款和无担保产品已经制服了自动贷款的任何重大复兴。通过大型企业曝光，脆弱的资本充足性和零售贷款特许经营权，PSU银行在第四季度2015年期间的贷款增长估计仍被削弱。SBI，PNB和BOB预计将在同比7-12％的范围内报告适度的贷款增长。在预览中涉及预览的私人银行，禁止HDFC银行和ICICI银行，所有其他人都预计将提供强大的贷款增长率为20％+同比。是的，特别是银行将目睹了27％的增长势头。在
批发借贷成本良好的良好良好的季度，私人银行应​​该受益，而PSU银行存款的混合成本将继续坚持零售业的零售业赔偿税率。改变资产混合可以作为HDFC银行，轴库和科托克银行的抵消逆风，从而排除了保证金扩张。我们估计是银行和印度银行，报告Qoq的​​小额保证金改善。 PSU银行的NIM应保持稳定，假设与Q3 FY15相比，利息逆转量较低。特别是G-SEC产量下降，特别可能会报告物质更高的财政收入。资
产质量方面，我们预计将重大拖欠（年化率为2.5-3.5％），以继续为PSU银行继续。大部分滑动可能来自上一个季度所见的重组股票。重组活动可以看到从2016财年开始结束的监管宽容的加速。NPL Rescupies将是一个关键的东西，因为这里的任何改进都表明信用周期触底。大量涌入资产，低供应覆盖率和大量资产收入可能会推动公共银行的信贷成本。对于大型私人企业贷方，ICICI银行和Axis Bank，预计资产受损的资产增加将与管理层在一起。零售的私人银行可能会继续向年化基础上的1-1.5％的良性截止日报.AMONGST住房金融公司，较小的球员如同较小的球员，较小的贷款增长率为18-21％，较小的球员就像Can Fin Home将继续以更高的速度增长。这些公司的资产质量预计将保持强劲，因此较低资金成本的利益将渗透到底线，如
STFC，Mahindra金融和岩浆等融资公司不太可能看到其资产增长的任何重大改善。通过升高的信贷成本继续延续，更好的NIM性能将部分地损害。在财政年度的最后一季度，更好的收藏品和回收是典型的特征，这应该含有NPL比率的增量劣化。在持有的NBFC中，我们预计Bajaj财务将继续通过强大客户收购和稳定的资产质量提供强大的资产增长35％+同比。由于稳定黄金贷款组合和小型企业贷款和2W融资的令人印象深刻的增长，SCUF可以看到Aum成长的提高。但是，公司不太可能见证投资组合压力的任何重大减
少。大型电力部门专注于NBFC，仍然会报告健康的盈利表现，尽管信用费用增加。合理强大的贷款增长和坚定的尼姆将是关键司机。在过去几个季度的资产增长势头的适度将转化为PFS盈利增长的减速。TFICT，旅游融资比赛，预计将按顺序报告资产负债表中的扩张.Expeck来自YES银行，Indusind
Bank的相对强劲的结果，Can Fin Home，Bajaj Finance和Scuf.we继续更喜欢私人银行到期的
PSU银行。致其强大的贷款产品组合，卓越的责任特许经营权，更好的风险管理实践和强大的资本职位。作为一个空间，我们也在NBFC上看涨。我们在该部门的顶级选择是肯定的银行，Axis Bank，SCUF，Can Fin Home，Magma，PFS和TFICL.Q4 FY15估计菲林纳西（RS

CR）Nim（％）PAT（卢比）Q4
FY15Yoy（％）Qoq（％） Q4 FY15YOY（BPS）Qoq（BPS）Q4 FY15YOY（％）Qoq（％）PSU Bankssbi ^（SA）14,38511.54.43.1（5）04,01732.138.0PUNJAB国家银行4,2927.31.43.3551,32664.471.2抢救银行BANK5， 85718.32.84.3（10）（10）（10）2,75918.6（1.3）ICICI Bank4,97714.23.43.51102,7784.8（3.8）Axis Bank3,63314.81.23.90（5）2,0189.56.3.90（5）2,0189.56.2INDUSIND BANK89815.04.33.7（3）548622.68。 6KOTAK MAHINDRA BANK（SA）1,07611.31.64.4（30）（5）45712.2（1.6）是BANK1,01140.511.33.325556531.44.6325556531.44.632556531.44.69.82.46.615533814.48.0bajaj finance86138.6（2.6）11 （4.6）SCUF60625.06.814.51402017719.923.7MMFS7873.923.58.3（60）30214（31.3）56.0magma（SA）27625.18.76.1-103512.92.5 ric住房融资66516.914.52.3（10）103792.510.1indiabulls HSG FIN67243.0（ 0.1）--- 49910.54.4CAN FIN HOME6051.68.12.5（20）03049.515.7REC2,18923.54.35.12551,47223.56.40051,47223.56.4pfc2,61116.42.65.1621,58412.32.7pfs10928 .27.96.3（55）56336.115.1tfcil267.56.6 --- 1612.34.0source：公司，IIFL研究，^累计尼姆