“国家队”重仓股整体逆市上涨 私募重仓股市场表现亮点不足

来源：证券市场红周刊

记者|刘增禄

陆续披露的年报曝光几类机构投资人的持仓，从结果看，因提前潜伏周期性行业，让“国家队”在今年实现逆市上涨；海外投资机构QFII的表现有明显起伏，年前年后表现两极分化。相较这两者，私募重仓股表现最弱，明显低于预期。

“五一”临近，在上市A股2020年度“期末大考成绩”密集发布的同时，身为资本市场重要投资主体之一的机构投资者身影也不断从上市公司前十大股东或流通股东名单中浮现。从几类机构持股的市场表现看，QFII重仓股年前年后表现两极分化，去年四季度整体上涨了9.28%，不仅跑赢了大盘，且也明显优于同期社保基金、证金公司和汇金公司、私募基金的表现，但到了今年则优势无存，整体下跌了1.69%，成为几大机构中惟一回调幅度超过市场均值的机构。与之相对的是，年前表现一般的“国家队”资金在年后的市场调整中反而实现了逆袭，成功实现浮盈。

“国家队”重仓股年内整体逆市上涨

数据显示，社保基金、证金公司、汇金公司等“国家队”成员在今年大盘下跌1.62%的情况下，237只社保基金重仓股平均上涨了1.85%，401只证金公司、汇金公司重仓股平均上涨了0.31%，相比之下，私募基金重仓股年初以来股价平均下跌了0.7%，QFII重仓股平均下跌1.69%。

分析社保基金最新持仓来看，去年四季度末新进了44只重仓股，增持了81家公司股票，一定幅度地减持了73只重仓股，有39家公司两个报告期持股没有变化，另外，在年度重仓股名单中还剔除了53家曾在三季度出现的“面孔”。相较社保基金持仓的大幅变化，证金公司、汇金公司的持股调仓幅度相对较小，已披露的数据显示，两者只增持了18家公司、减持了97家公司。

今年尤其是春节过后，市场风格出现明显变化，此前持续上涨的白马蓝筹们集体躺倒，而之前相对滞涨的周期类公司却迎来了估值修复行情。“国家队”的重仓股之所以整体表现更优，与其提前对周期类公司进行增持有着很大关系。在具体个股中，社保基金增持股数最多是交通银行，2020年三季度末时持股还仅为11.35亿股，四季度末则已迅速增至31.05亿股，增持数量高达19.7亿股。与此同时，金风科技、三友化工、新洋丰等14家公司被社保基金增持的股数也均超过千万股。从这些个股的行业属性看，有9家公司来自电气设备、化工、机械设备、银行等周期板块。此外，在新进公司中，被持有规模最大的中国石化、巨化股份、西部超导、宝钛股份、中联重科等公司同样是来自化工、有色金属、机械设备等周期行业。

除了社保基金看多周期行业，证金公司和汇金公司也同样看多周期行业，在其目前增持超过千万股的8家公司中，除了航天信息来自计算机科技行业，其余7家均属于周期行业公司，如隶属于有色金属和交通运输的紫金矿业、上港集团分别被增持了1.92亿股、1.56亿股，此外，汇金公司还首次出现在两家公司的前十大股东名单中。