太火爆！钢厂利润一个月翻3倍 热轧卷板价格创12年新高

钢铁市场又火了！钢厂利润一个月翻3倍，这一品种价格创12年新高！未来还要涨？

步入3月后，钢铁下游需求渐起，加之上游原材料价格回落，钢企盈利水平再度“入春”。

多品种价格创阶段高点

3月31日早盘，热轧卷板主力合约再度飘红，盘中一度达到5436元/吨，刷新上市以来高点。当日，螺纹钢(4863, -9.00, -0.18%)主力合约也继上周五后，再度触及5000元/吨关口上方，刷新2011年以来的高点。

分析师表示，3月以来全国热轧市场价格整体震荡走高，较月初涨220-230元/吨。月初市场内多空消息交织，市场价格在3850-3960元/吨之间反复宽幅震荡，日内价格波动剧烈。下半月开始，市场价格围绕3960元/吨的高位横盘窄幅震荡，临近月末，受到唐山环保限产加强及热卷(5406, 22.00, 0.41%)期货价格再创挂牌上市以来新高的带动，现货价格也开始向上突破，单日大涨近百元/吨，突破了去年12月底创下的5024元/吨的高点记录。据监测，截至3月24日全国22个主要城市热卷平均价格5087元/吨，较节前均价涨228元/吨。

“目前热轧现货价格创了近12年新高，供应紧张为主要原因。”分析师认为，3月末热轧期货价格屡次刷新上市以来的新高，现货价格创近十二年新高价格，成为2008年6000元/吨以来的次高点，目前上涨行情仍在继续，颇有比肩2008年行情的架势。就市场基本情况而言，唐山地区大气污染防治政策加严，并贯穿全年，产能利用率一度低于80%，创下近一年低点，此外3月份社会库存出现四连降，环比2月末下降超过50万吨；需求方面，2021年热轧的诸多下游行业工程机械、集装箱等产销数据表现亮眼，加之各个地区提振经济计划，多个投资建设项目集中开工，对热轧需求量逐渐旺盛，市场供需面整体偏向乐观。

除热轧外，数据显示，3月29日，唐山钢坯指数为4814，昌黎部分钢厂出厂结算价为4780元/吨上调10元/吨，迁安4790元/吨，卢龙4790元/吨，午后贸易商含税成交价4860元/吨左右。唐山地区钢坯价格已刷新近13年最高纪录。

而作为特钢产品中最具代表性的产品，结构钢今年也呈现出较强的上涨劲头，春节过后钢价已上涨了300-400元/吨，数次刷新十多年来的新高。

钢厂利润一月翻3倍

中原期货近期研报显示，卷螺价格持续高位运行，目前钢厂利润已升至近四年高点。分析称，受年内碳中和目标+短期唐山限产延长至年底的常态化消息共同提振，节后钢材上下游利润价格显著分化。焦矿原料一改去年强势，在需求预期下降的背景下持续下跌，截至三月中旬累计调降8次共计800元；铁矿(957, 8.00, 0.84%)价格更是高处不胜寒，唐山作为钢铁重镇，目前政府的30%-50%限产政策，预计将影响全年铁水产量2960万吨，粗略估计减少铁矿需求在4880万吨，这对矿价将形成不小的打压。

分析师表示，目前结构钢钢厂利润扩大到800元/吨以上，仅三月份利润翻了近3倍。铁矿石、焦炭(2322, 37.00, 1.62%)、合金等原料价格的上涨，一直是推动钢厂涨价的主因素之一，而近期钢厂利润空间的迅速扩大，主因也在于矿石、焦炭等原料价格的下行。近期基于不断趋严的环保形势，铁矿石需求受到限产抑制，港口成交处于历史同期低位，同时供应端到港增加，供需逐渐趋于宽松。另外，钢厂高利润导致当前中高品位资源需求较好，对整体矿价有较强支撑，因此矿价上行驱动虽不足，但下行阻力也较强，短期矿价或窄幅盘整为主。焦炭方面则不甚乐观，部分区域已开始第八轮调降100元/吨，唐山地区钢厂限产30%-50%政策全面落实，对焦炭刚需仍有一定压制，且厂内焦炭多处合理偏上区间，钢厂对焦炭采购积极性稍弱，部分钢厂仍有压价意向。另外，硅锰合金等价格也同步下行，目前内蒙古6517硅锰合金市价6700-6800元/吨，较3月初市价降了100元/吨，降幅1.46%。

他表示，截至2021年3月30日，45#碳结钢长流程钢厂成本大约在4191.5元/吨，较2月底成本下降了404.5元/吨，降幅8.80%，而春节前2月10日成本为4513元/吨；钢厂利润空间目前为868.5元/吨，较2月底利润增加644.5元/吨，增幅287.72%，翻了接近3倍的空间，更是较2月10日利润67元/吨，翻了近13倍，离钢厂千元利润也仅一步之遥。

原料涨，钢价积极跟涨，原料降价，钢价的下滑幅度则相对有限，这也使得钢厂利润不断扩大，高利润局面能否持续，目前依然存在较多的不确定性，但总体今年钢厂利润将远高于去年。

看涨心态依然浓厚

虽然目前钢价、利润均处高位，但在下游需求正处旺季之际，市场对于短期钢铁牛市持续性依然偏乐观。

中原期货研报称，上周五大材供需双增，库存继续回落，旺季来临消费持续复苏。整体来看，旺季需求正在兑现，消费已突破往年同期，且供应端收紧预期仍在。唐山限产常态化发展，原料一改强势，钢厂利润持续扩张，因此策略上看多远月钢价。

分析师认为，预计4月份热卷市场价格维持高位，如果有下游需求的爆发或利好政策推动，价格有再创新高的可能，但上限不会太高。而后期可能面临成本支撑减弱及下游需求不及预期的困境，价格存在回调的可能。

分析师表示，目前热轧供应、库存双降，下游需求逐步跟进，料短期价格或仍存上涨空间，但如此高价位水平之下，后期下跌风险逐渐累积，应谨防回调风险。

分析师称，目前多数企业对于后期特钢价格也依然持看涨心态，“十四五”大环境影响下，宏观政策利好，资金相对宽松，加上近期期螺不断创新高，均给予钢厂挺价支撑。4月1期旬度出价钢厂优特钢政策计划多稳，部分企业对上期或有小幅的补差，特别是在碳达峰目标下，钢厂整体产量预期或有压缩，钢厂挺价、涨价底气更足。对于后市，需紧密关注期螺动向及需求改善情况，短期内期螺料不断试探5000点压力位，如站稳5000点，现货钢价有望保持上行趋势不变，如难站稳，则有望偏强震荡运行为主，对4月份钢价总体持相对乐观的看法。