攻守兼备的“固收+”其实也大有不同，哪款更适合你？

（数据来源：Wind；统计区间：2006年3月23日至2021年3月23日；偏债混合型基金指数代码885003.WI，成分个数686；混合债券型二级基金指数代码885007.WI，成分个数620。）

不过相对偏股型基金而言，两类基金其实都是严控回撤的中风险、中低风险基金，其风险收益水平介于纯债基金与偏股混合型基金之间。如果用一张图来反映偏债混合型基金、二级债基在所有基金种类中的风险收益水平，则如下图所示：

如何选择

适合自己的“固收+”产品？

风险和收益成正比，这一条规则在“固收+”领域也适用。不同的“固收+”策略产品，权益资产的配比越高，则波动率、最大回撤越大，与此同时，长期回报也可能更加丰厚。因此，投资者需要评估自己的最大亏损承受力和收益预期，来选择不同的“固收+”产品。

如果你是相对进取的“固收+”投资者

如果你愿意在债券投资基础上，希望更进取一些，多承担一点风险、多获得一些回报，则可以关注偏债混合型基金，比如银华基金旗下的银华汇盈、银华招利。

银华汇盈一年持有期混合（A类008833；C类008834）

股票投资比例为基金资产的0-40％，其中投资于港股通标的股票的比例不得超过股票资产的50％。一年持有期设计，避免持有人“追涨杀跌”。

 银华招利一年持有期混合型基金（A类009977；C类009978）

股票投资比例为基金资产的0～40%，还可以投资于港股通标的股票。设定了一年的持有期，帮助投资者“管好手”。

如果你是相对平衡的“固收+”投资者

如果你的风险承受能力相对适中，希望自己的“固收+”产品能够更稳一些，则可以选择二级债基，比如银华基金旗下的银华远景、银华远兴。

银华远景债券基金（002501）

权益仓位不超过20%的二级债基，长期回报优异。根据基金季报数据，该基金2019年和2020年单年度收益率分别为14.01%、11.69%，同期业绩比较基准收益率4.59%、2.98%；截至2020年12月31日，该基金自2016年4月1日成立以来累计回报为30.53%，同期业绩比较基准涨幅为17.66%。

银华远兴一年持有期债券基金（010816）

银华远兴一年持有是一只追求平衡稳健的二级债基，将通过不低于80%基金资产投资债券市场获取稳健的票息收入，以不高于基金资产20%的比例投资二级股票市场。一年持有期，可兼投A股、港股。值得一提的是，目前银华远兴正在二次发售中，10元起购。作为一款次新基金，该基金能够在当前震荡的环境中逐步建仓性价比高的优质权益品种。

邹维娜履历，曾任职于国家信息中心下属中经网公司宏观经济分析人员、中再资产管理股份有限公司，2012年10月加入银华基金。曾担任银华永益、银华永利等基金基金经理。

现管理基金如下：银华信用季季红A（自2013.9.18起），银华信用季季红C（自2020.12.10起），银华信用季季红H（2016.11.2起）,银华纯债信用主题（2014.10.8起），银华添益定开（2016.3.22起），银华添泽定开（2016.11.11起），银华添润定开（2017.3.7起），银华岁盈定开（2018.7.25起），银华信用四季红A（2013.8.7起），银华信用四季红C（2019.1.4起）,银华汇盈一年持有期A/C（2020.3.20起），银华招利一年持有期混合A/C（2020.12.17起）。程桯履历：曾就职于天弘基金、中信证券、安永华明会计师事务所，2018年10月加入银华基金，现任投资管理一部基金经理。

程桯现管理基金如下：银华裕利（2019.3.22起），银华估值优势（2019.3.27起），银华大盘精选两年定期（2019.12.16起），银华港股通精选股票型（2020.4.1起），银华招利一年持有期（2021.1.11起）。

孙慧履历，2010年6月至2012年6月任职中邮人寿保险股份有限公司投资管理部。2012年7月至2015年2月任职于华夏人寿保险股份有限公司资产管理中心。2015年3月加盟银华基金。曾担任银华稳利A、银华稳利C、银华永祥保本、银华增值、银华永泰积极A、银华永泰积极C基金基金经理。

现管理基金如下：银华远景（2016.12.22起）、银华永祥（2017.8.8起）、银华多元收益A（2018.3.7起）、银华多元收益C（2018.3.7起）、银华可转债（2018.8.31起）、银华信用双利A（2019.6.28起）。银华信用双利C（2019.6.28起）、银华远兴（2021.2.8起）

贾鹏履历，2008年3月至2014年4月先后任职于银华基金、瑞银证券、建信基金。2014年6月再次加入银华基金，曾担任银华增值基金、银华永祥保本、银华中证转债、银华信用双利（2014.12.31至2016.12.22）、银华远景（2016.4.1至2017.7.5）等基金基金经理。现管理基金如下：银华多元视野（2016.5.19起）、银华永祥（2014.8.27起）、银华多元动力（2017.12.14起）、银华多元收益A/C（2018.1.29起）、银华信用双利A/C（2019.6.28起）、银华远景（2020.1.6起）、银华增强收益（2020.2.19起）、银华多元机遇（2020.9.10起）、银华远兴（2021.2.8起）。银华信用季季红债券A于2013年09月18日成立，2015年、2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为10.14%、3.35%、5.81%、7.03%、4.35%、2.68%、48.97%，同期业绩比较基准收益率依次为4.19%、-1.63%、-3.38%、4.79%、1.31%、-0.06%、9.08%。银华纯债信用主题债券于2012年08月09日成立，2015年、2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为12.09%、1.76%、2.34%、7.23%、4.48%、2.65%、56.96%,同期业绩比较基准收益率依次为4.19%、-1.63%、-3.38%、4.79%、1.31%、-0.06%、6.70%。银华添益定期开放债券于2016年03月22日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为0.79%、6.69%、4.85%、3.34%、17.57%，同期业绩比较基准收益率依次为1.57%、1.57%、1.57%、1.58%、7.75%。银华添泽定期开放债券于2016年11月11日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为1.16%、7.22%、4.83%、3.21%、16.67 %，同期业绩比较基准收益率依次为1.66%、1.66%、1.66%、1.67%、7.07%。银华添润定期开放债券于2017年03日07日成立，2018年1月1日至2018年12月13日（转型前）、2018年12月14日至2018年12月31日（转型后）、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为7.14%、0.04%、4.82%、3.18%、8.20%。同期业绩基准依次为1.58%、0.35%、1.31%、-0.06%、0.07%。银华岁盈定期开放债券于2018年07月25日成立，2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为5.14%、2.63%、10.10%，同期业绩比较基准依次为1.31%、-0.06%、3.38%。银华信用四季红债券A于2013年08月07日成立，2015年、2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为12.78%、2.72%、1.08%、7.07%、4.55%、2.81%、56.68%。同期业绩比较基准收益率依次为4.19%、-1.63%、-3.38%、4.79%、1.31%、-0.06%、7.34%。银华信用四季红C于2019年1月4日增设，2020年、自基金合同生效起至今的收益率为2.28%、5.90%，同期业绩比较基准收益率为-0.06%、0.98%。银华汇盈一年持有期A于2020年3月20日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为4.16%，同期业绩比较基准为3.48%。银华汇盈一年持有期C于2020年3月20日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为3.84%，同期业绩比较基准为3.48%。

程桯现管理基金业绩如下银华裕利于2018年12月07日成立，2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为56.76%、37.13%、114.63%，同期业绩比较基准收益率依次为15.52%、6.19%、20.37%。银华估值优势于2017年11月3日成立，2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-30.61%、58.59%、57.36%、74.42%。同期业绩比较基准收益率依次为-15.54%、21.34%、15.84%、18.03%。银华大盘精选两年定开于2019年12月16日成立，2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率为82.83%、84.57%。同期业绩比较基准收益率为14.71%、17.38%。银华港股通精选于2020年4月1日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为37.86%。同期业绩比较基准收益率为2.85%。

孙慧现管理基金业绩如下：

银华远景于2016年04月01日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、自成立以来的净值增长率依次为2.47%、-1.16%、14.01%、11.69%、30.53%。同期业绩比较基准收益率依次为0.24 %、8.22 %、4.59 %、2.98 %、17.66 %。

银华永祥于2017年8月8日成立，2018年、2019年、2020年、自成立以来的净值增长率依次为-21.53%、42.93%、56.06%、82.90%。同期业绩比较基准收益率依次为-10.72%、21.36%、16.51 %、31.58%。

银华多元收益A于2018年01月29日成立，2019年、2020年、自成立以来的净值增长率依次为6.60%、11.56%、9.66%。同期业绩比较基准收益率依次为11.14%、8.04%、11.37%。

银华可转债于2018年08月31日成立，2019年、2020年、自成立以来的净值增长率依次为21.62%、22.21%、48.89%。同期业绩比较基准收益率依次为22.47 %、6.06%、28.52%。

银华信用双利A于2010年12月03日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、自成立以来的净值增长率依次为0.76%、3.61%、-2.73%、11.22%、11.55%、81.24%。同期业绩比较基准收益率依次为-5.27%、-7.92%、3.52%、0.90%、-0.89%、-3.45%。

银华信用双利C于2010年12月3日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、自成立以来的净值增长率依次为0.36%、3.17%、-3.16%、10.80%、11.12%、74.53%。同期业绩比较基准收益率依次为-5.27%、-7.92%、3.52%、0.90%、-0.89%、-3.45%。

银华多元收益C于2018年01月29日成立，2019年、2020年、自成立以来的净值增长率依次为5.54%、10.43、6.49。同期业绩比较基准收益率依次为11.14%、8.04%、11.37%。

贾鹏现管理基金业绩如下：银华多元视野灵活配置混合于2016年05月19日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为19.83%、-18.42%、45.55%、84.75%、181.00%。同期业绩比较基准收益率依次为8.60%、-11.03%、17.99%、13.50%、33.80%。银华永祥于2017年8月8日成立，2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-21.53%、42.93%、56.06%、82.90%。同期业绩比较基准收益率依次为-10.72%、21.36%、16.51%、31.58%。银华多元动力灵活配置混合于2017年12月14日成立，2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-17.61%、47.26%、78.79%、118.04%。同期业绩比较基准收益率依次为-9.58%、19.88%、15.22%、24.72%。银华增强收益于2008年12月3日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为2.16%、3.54%、-1.07%、7.05%、9.93%、106.52%。同期业绩比较基准收益率依次为1.30%、-1.19%、9.63%、4.36%、3.07%、55.00%。银华信用双利A于2010年12月3日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为0.76%、3.61%、-2.73%、11.22%、11.55%、81.24%。同期业绩比较基准收益率依次为-5.27%、-7.92%、3.52%、0.90%、-0.89%、-3.45%。银华信用双利C于2010年12月3日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为0.36%、3.17%、-3.16%、10.80%、11.12%、74.53%。同期业绩比较基准收益率依次为-5.27%、-7.92%、3.52%、0.90%、-0.89%、-3.45%。银华远景于2016年4月1日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为2.47%、-1.16%、14.01%、11.69%、30.53%。同期业绩比较基准收益率依次为0.24%、8.22%、4.59%、2.98%、17.66%。银华多元收益A于2018年1月29日成立，2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为6.60%、11.56%、9.66%。同期业绩比较基准收益率依次为11.14%、8.04%、11.37%。银华多元收益C于2018年1月29日成立，2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为5.54%、10.43%、6.49%。同期业绩比较基准收益率依次为11.14%、8.04%、11.37%。

（以上数据来源：基金定期报告；截至2020.12.31.）

温馨提示：投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识上述基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑上述基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示上述基金选择将部分基金资产投资于港股通标的股票，或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。基金资产投资港股通标的股票可能使上述基金面临港股通交易机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。具体详见基金招募说明书中“风险揭示”章节。本基金设置了投资人最短持有期限，在最短持有期到期日前（不含当日），投资人无法随时赎回（红利再投资所得基金份额除外）。基金详情请仔细阅读基金合同、招募说明书等法律文件以及银华基金相关公告的信息。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益。上述基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对上述基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、上述基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。上述基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于上述基金没有风险。

注：七获金牛基金管理公司（评奖机构：中国证券报；获奖时间：2006.2、2007.1、2008.1、2010.5、2011.4、2018.3、2020.3）