本周市场回顾
A股横盘震荡，可关注结构性机会
本周市场横盘震荡，前四个交易日指数略微回暖，周五美债收益率再度上行，引发A股下行，北上资金全天净流出逾40亿元，最终上证综指险守3400点。全周来看，上证指数下跌1.40%。上证50、创业板指、中小板指本周分别跌3.32%、3.09%、3.43%。
经历了一轮大幅调整之后，上证综指回调至半年线处，中小创走势相对较弱，回调至年线位置，指数暂时形成支撑平台，但是成交量仍然较低，资金情绪仍然比较谨慎。
综合看来，关键指数在年线、半年线处胶着，两市成交量持续低迷。作为市场主力的抱团股，虽然有所回暖，但是反弹较为无力，可能尚未摆脱下跌趋势。在抱团股拖累下，市场仍然处于探底企稳的过程中，配置上可以估值为主线，继续耐心等待企稳，谨慎参与反弹。
表一：本周各指数涨跌幅
数据来源：Wind，截至2021年3月19日
本周国防军工板块涨幅领先
中信一级行业中，本周仅9个行业收红，涨幅领先的行业为国防军工、轻工制造、纺织服装，涨幅分别为3.18%、3.07%、2.82%。
本周跌幅居前的行业为非银行金融、石油石化、电子、电力设备及新能源，跌幅分别为4.03%、3.85%、3.48%、3.13%。
图一：本周国防军工、轻工领涨
数据来源：Wind，中信一级行业分类，截至2021年3月19日
本周重要数据及事件
十四五规划和2035年远景目标纲要公布
上周末，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》全文公布。
闵良超
汇丰晋信首席宏观及策略师
汇丰晋信基金首席宏观及策略师 闵良超 认为，从纲要来看，未来长期投资可重点关注三个领域：科技创新、绿色经济、内循环。
在科技创新方面，科技创新是我们国家过去现在和未来经济转型和产业升级都非常重要的方向，战略性新兴产业GDP占比的要求由15%提升至17%以上，所以我们认为以科创板为代表的战略新兴行业是未来长期投资的方向。
在绿色经济方面，主要是围绕着“碳达峰”、“碳中和”，未来可能有长达几十年的投资机会，包括节能减排、新能源汽车等，以及光伏、风电等清洁能源行业。
在内循环方面，扩大内需是战略基点，我们认为关键是提升居民消费，包括解决“能、愿、敢”的问题。“能消费”主要是收入问题，包括坚持居民收入增长和经济增长基本同步,“愿消费”本质上是供给问题,要持续扩大优质消费品,开展中国品牌创建活动，率先在化妆品、服装、家纺、电子产品等领域培育一批高端品牌,“敢消费”主要是社会保障问题，比如推进养老保障、健全医保制度等。
所以看十四五规划纲要，我们重点关注三点未来中长期的投资机会：科技新兴产业、“碳中和”为代表的绿色经济，以及消费升级方向的行业和公司。
国内前2月宏观经济数据增长显著，受低基数效应等推动
国家统计局本周一公布今年前2月宏观经济数据。统计局新闻发言人表示，主要指标同比大幅增长是经济因素、政策因素和基数效应共同作用的结果。
2021年1-2月出口同比增速为60.6%，高于市场一致预期的41.8%（wind口径），和2019年同期相比隐含的2020、2021年年均复合增长率为15.2%。
1-2月全国商品房销售面积同比增长104.9%，比2019年1-2月份增长23.1%，过去两年年均复合增长率11.0%。
1-2月工业增加值同比增长35.1%，高于市场一致预期的31.3%（wind口径），比2019年1-2月份同比增长16.9%，过去两年年均复合增速为8.1%，显著超过近年趋势值（2018年同比增长6.2%、2019年同比增长5.7%）。
1-2月社会消费品零售总额同比增长33.8%，略高于市场一致预期的31.7%（wind口径），比2019年1-2月份同比增长6.4%，过去两年年均复合增速为3.2%。
汇丰晋信基金首席宏观及策略师 闵良超 指出，整体来看，1-2月出口和房地产显著超预期，工业超预期，消费、服务业略超预期，投资略低于预期。整体经济数据支撑复苏的判断，往后比较重要的是关注3月份金融数据，考虑到去年高基数，存在低于预期的风险。
美联储维持联邦基金利率不变，但上调2021年通胀预期
美国当地时间3月17日，美联储（FED）在3月议息会议中按兵不动，维持联邦基金目标利率0%-0.25%区间不变，每月购买资产规模仍保持1200亿美元。
美联储主席鲍威尔会后发言较为鸽派，表示大部分官员未预期2023年加息，并重申紧缩前会做好沟通。
从美联储发布的经济展望来看，上调了经济增速与通胀的预测。与去年12月相比，大幅上调了2021年的经济预测至6.5%（上次为4.2%）；通胀方面，将2021年PCE（个人消费支出）通胀中值从1.8%上调至2.4%，核心PCE通胀从1.8%上调至2.2%，对于2022、2023年通胀也进行了小幅上调，不过长期通胀水平仍锚定在2%。
程彧
汇丰晋信海外投资部总监、沪港深、港股通双核策略基金 基金经理
汇丰晋信海外投资总监，汇丰晋信沪港深基金、汇丰晋信港股通双核基金 基金经理 程彧 表示，美联储的表态符合我们的判断，强化了维持量化宽松(QE)的预期。特别是美联储给了2021年很高的核心通胀预测，但预测2022年有所下降。这给了市场更多美联储对通胀容忍度的量化信息，有利于美债收益率稳定。
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