博时基金兰乔：看好未来军工行业的长期表现

春节后，A股主要指数持续回调，截至3月17日，上证指数、沪深300、中小板指、创业板指分别下跌5.73%、12.17%、15.61%、20.79%。申万一级行业中，行业表现分化，顺周期相关行业涨幅居前，钢铁行业领涨，涨幅为17.59%；节前表现较好的行业，如医药生物、食品饮料大幅回调，分别下跌16.93%、22.35%；军工板块也出现回调，跌幅为10.26%（数据来源：Wind，时间段为2021.2.18-2021.3.17）。博时军工主题股票基金经理兰乔表示看好军工行业的长期表现。

兰乔

博时军工主题股票基金经理

关于春节后A股市场大幅下跌，兰乔认为，主要是美债收益率快速上行、引发全球流动性收紧预期所致。在经济基本面好转、货币政策相对稳健的背景下，我们预计2021年大概率不会出现类似2018年那种持续性系统性的下跌风险。

在兰乔看来，军工行业的收益弹性大，受市场波动的影响较大。从基本面来看，未来几年军工行业成长性强，一些质地好的军工企业市值有较大成长空间，我们依然看好未来军工行业的长期表现，军工行业坚实的基本面得益于以下三个方面：

●首先是国家明确了需要提升国防实力的目标。

十八大和十九大报告都指出，要大力推进国防和军队现代化。

● 其次是国防军费充足。

军改后，军费更加充足，且装备占比在持续提升。军工的经费除了购买军备，还有科研经费以及专项经费等，这也是军工企业的重要收入来源。

● 第三是供应端的军事技术也已跟上。

我国的军事装备已经比之前先进很多，实战训练对军事装备的消耗很大，军工企业在十四五期间放量增长，现已进入小步快跑模式。

军工板块受外部事件驱动的影响较大，具有较强的主题投资色彩。兰乔认为，从更长期的维度看，军工企业的股价还是由基本面因素决定的，包括行业发展前景、生产经营状况、经营业绩等。

“长期来看，我们认为军工行业会出现很多投资机会，依然看好基本面向好、未来增长潜力大的赛道上的好公司，着重布局确定受益于武器装备建设的核心标的，力求获得超额收益。”兰乔说道。

基金有风险，投资需谨慎

风险提示：

本文中所提及的基金详细信息可在博时基金官方网站基金产品频道(http://www.bosera.com/fund/index.ht- ml)查询，博时基金相关业务资质介绍网址为: http://www.bosera.com/column/index.do?clas-sid=00020002000200010007。

一、证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。

三、基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大。四、投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》 等基金法律文件，了解基金的风险收益情况，及时关注本公司向您出具的适当性匹配意见，各销售机构关于适当性的匹配意见不必然一致，且基金合同中关于基金的风险收益特征与基金的风险等级因考虑因素不同，存在差异。请根据您的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素谨慎决策，不应采信违规销售行为或宣传材料，独立承担投资风险，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证，本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金收益存在波动风险。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。

六、投资人应当通过基金管理人或具有基金销售资格的其他机构购买和赎回基金，《基金合同》 、《招募 说明书》、基金销售机构名单及本基金的相关公告可登陆基金管理人官方网站http://www.bosera.com/index.ht-ml查看。