A股大反攻，补涨行情来了？市场风格再平衡依然值得关注

酣畅淋漓的一次大反攻，终于来了！今天上证指数重新站上3400点，涨幅2.36%，创业板指涨幅2.61%。市场的气氛活跃了起来，但是前两天的急速下跌依然让人心有余悸，反弹补涨的行情真的来了吗？

现在下结论也许还为时尚早，市场涨跌总有时，投资不仅在做时间的朋友，也在做波动的朋友。不要在谷底转身而去，也不要在顶峰慕名而来。投资考验耐力，也考验对于波动的容忍度，风险与收益并存才是正常的投资之道。

数据来源：Wind，2011.2.16-2021.2.26

近期美债利率走高，风险资产大跌，高估值成长风格受冲击，A股和港股等权益资产波动加大。当前市场风格的切换，是涨幅较大的“核心资产”被集中兑现收益，资金集中涌入低估值品种避险所导致的，投资者要坚定信念，容忍业绩支撑下的短期调整，也需关注市场的风格再平衡。

华夏财富认为，短期调整结束后市场仍有结构性机会，需把握景气赛道逢跌布局的机会。未来A股走势取决于国内是否同样因通胀预期升温或货币政策收紧担忧而出现无风险利率的显著抬升，若无风险利率未出现显著抬升，大市值个股涨得好、中小市值个股表现欠佳的极端分化再平衡后，市场风格有望继续延续景气向好有业绩支撑的板块。

随着全球经济持续复苏、疫情加速改善，海外货币政策维持宽松，财政刺激持续加码，全球宽松模式持续，在商品期货方面，把握经济复苏带来的商品提价周期收益。市场震荡中，CTA策略受益于市场高波动，同时能有效分散组合风险。关于什么是CTA策略，可戳这里：2020年大火、2021资产配置不可或缺的CTA策略，为何能赚钱？

在当前市场风格有所转变的情形下，投资者也可以重新审视自己的资产配置，坚持长期投资，可以从以下三个方面着手：

1、分散配置，多元投资

没有人能够预测市场，不把鸡蛋放在同一个篮子，不能把资产押注在某一类资产上，通过大类资产配置、分散投资来降低组合的波动，将收益与亏损都控制在可承受范围内，才会大概率获得更安心的投资体验，这也是长期投资的基石。

2、闲钱理财，心态更平和

市场的永恒特点就是波动，而投资本金的属性也会时刻影响心态，如果用于投资的钱原本有急用，那么短期的增值或者缩水会对个人基本生活造成或大或小的影响。只有用闲钱投资，即使短期出现下跌，也可以时间换空间，帮助我们坚持长期投资，不至于被账户的短期浮亏而忧心忡忡。

3、坚持定投管住手，拒绝追涨杀跌

桥水基金创始人达里奥曾说，许多投资者在看到股市下跌时容易作出冲动的决定，随意抛售股票，但屈服于内心的恐惧不是个明智的决定，有时反而需要“越跌越买”。市场疯狂暴涨和暴跌时，更需要你保持理性。

定投是一个“滚雪球”的过程，积少成多、聚沙成塔，帮助投资者养成长期、连续、有纪律储蓄的行为。虽然每次投入金额比较少，但在时间复利的作用下，可能会达到事半功倍的效果。

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