股神巴菲特视其为“投资神器”——ETF为何这么牛？（下）

来源：华泰证券资产管理

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流动性高

ETF基金最大的特点就是可以在二级市场交易。我们申购普通的开放式指数基金其实是在跟基金公司交易，而购买ETF基金是和持有ETF基金份额的投资者进行交易。二级市场交易者众多，很多机构也参与其中，这造就了ETF的高流动性。

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资金使用率高

与众多类型的基金相比，ETF的资金使用率较高。这首先体现在交易效率上，普通的开放式基金无论哪个交易时段提交申赎申请，均需按当日净值计算，而ETF可以在二级市场买卖，随时可以按价格成交，无需等到收盘后才进行结算。

其次，在到账时间上，普通的开放式基金赎回大都无法当天到账，ETF在二级市场卖出的资金当日可用，第二日可取，而且场外赎回的ETF组合证券也可以按照相关规则即时卖出。

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分散化投资

巴菲特对ETF的肯定最早可以追溯至1993年，当年他在给股东的信中提到：“通过定期投资ETF，一个什么也不懂的业余投资者竟然往往能够战胜大部分专业投资者。”

ETF提供了多样化的投资组合，可以轻松将投资涵盖国内外市场，兼顾大盘、中小盘、债券、大宗商品等。因此，买入ETF就等于把资金分散投资于多个领域的股票，帮助投资者尽可能控制风险。

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投资成本低

投资ETF的成本一般低于主动管理型基金，在我国，ETF的二级市场交易免收印花税，无需征收持有7天以内赎回的1.5%强制赎回费。低廉的交易费用，是巴菲特敢于设下天价赌局的主要原因，同时可以协助投资者在承担市场整体风险的前提下获得Beta收益。

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透明度高

相较于其他基金来说，ETF的运作透明度相对更高。每个交易日，ETF都会公布申购赎回清单，在清单里，投资者不仅可以查到前一交易日的持仓股票名称、数量，还可以查到预估现金部分，以及现金差额等相关内容。

了解了ETF的过“基”之处，那么，对于普通投资者来说，如何挑选一只优秀的ETF呢？

一看规模

ETF的规模某种程度上反映了市场的认可程度。事实上，跟踪同一指数的ETF规模可能差别会很大。因此，通常来讲，我们更倾向于选择规模较大ETF。

反过来说，规模较小的ETF基金更容易受到资金申购赎回的影响，这对于投资者的持有体验也是不利的。

二看跟踪误差

跟踪误差是ETF基金的涨跌幅与指数涨跌幅之间的偏差。偏差越小，说明ETF基金和指数的走势越贴近，这个指标可以作为检验一只ETF是否优秀的重要标准之一。

三看业绩

首先需要说明的是收益率高低不应该成为选择ETF的唯一标准，因为过往业绩并不代表未来走势，但是过往业绩在某种程度上代表了该ETF基金在过往获取收益的能力。因此，对于投资者来说，在差不多便利程度的基础上，可以重点考虑长期业绩较好的产品。

四看风险控制能力

“第一，不要亏钱，第二，不要亏钱，第三，牢记前两条”，巴菲特著名的投资三原则，大家应该都听过。那怎么才能试图不亏钱呢？很简单，那就是：尽可能地控制风险。因此，对于投资者来说，在挑选一只成熟的ETF时，不妨选择那些由投资经验丰富的基金经理来管理的产品，利用专业管理人科学的、纪律性的风险控制体系，提升获取收益的概率。

学会了挑选ETF这一“香饽饽”，那么具体该如何利用这把投资“利器”呢？

在这里小泰为您介绍两大策略。

策略一：买入并持有策略

买入并持有策略是指创建一个跟踪不同指数的ETF基金组合，并且长期持有。

划重点：这个策略需要买入ETF基金并长线持有，无需在意市场一时的涨跌，旨在分享指数长期增长带来的资本增值。

还记得股神巴菲特和一位对冲基金经理立下的世纪赌约吗？最终以被动基金的胜利而告终。这个案例其实就是坚持长期持有被动管理基金的有力证明。

策略二：核心-卫星策略

这个策略旨在获取平均收益的情况下，承担更多风险来获取一定的超额收益。具体来说，核心-卫星策略是将资产分为两大类：核心资产和卫星资产。

核心资产保证核心投资部分不落后于市场平均收益，一般选择低成本市场指数ETF。而卫星资产投资于一些风险收益水平较高的、相对看好的资产类别。总之，核心-卫星策略旨在能跟上市场平均收益的同时，还有获取超额收益的可能。

好啦，经过近两期的内容介绍，想必诸位对ETF已经有了更为全面的了解。想要借道ETF进行资产配置的小伙伴们不妨着手准备起来咯，在这里小泰预祝大家都可以收获更好的投资体验。