为何5G投资机遇才刚开始？

5G投资机遇只是“滞后”，并不是“消失”

2009年1月3G牌照发放，随后2年中信通信指数涨幅79%；2013年12月4G牌照发放，随后2年中信通信指数涨幅161%。

但是自2019年6月5G牌照发放至今，中信通信指数下跌了9%。啊……难道5G它不香了吗？

数据来源：Wind，截至2021.2.28。市场有风险，投资需谨慎

其实并不是这样的，5G的投资机遇或只是“滞后”，并不是“消失”。

汇丰晋信创新先锋股票型基金拟任基金经理 陈平表示，拉长看，由5G开启的新一轮硬件——软件的周期已经开始，基站——终端——应用有望先后见到业绩和成长。而短期的疫情，只是改变了需求在时间轴上的分配，并不改变长期价值。

疫情影响下基站建设滞后，但2021有望重拾步伐

随着移动互联网的发展，越来越多的用户和设备接入移动网络、新服务和应用层出不穷，对移动数据的速度和容量的需求呈现指数增长。

所以通信网络继2G、3G和4G之后，再次面临升级。5G又叫第五代移动通信技术（5th generation mobile networks），是最新一代蜂窝移动通信技术，性能目标是高数据速率、减少延迟、节省能源、降低成本、提高系统容量和大规模设备连接。

就像家里升级了宽带，要先换高性能的Wifi信号发射设备，5G通信技术的升级首先是从基站的建设开始的。

2020年因为疫情原因，年初基站建设放缓，相关设备生产在疫情和海外因素的双重影响下受到打击。但是基站的建设和5G的发展并不会就此停滞。复工复产后，大规模设备采购和基站建设逐步重启。据工信部在2020年工业和信息化发展情况发布会上的发言，2021年我国计划新建5G基站60万个。

5G建设的预期并没有改变，只是延后，一旦预期回暖，有可能重回原先的节奏。所以，我们可以继续保持对通信板块的关注。

随着网络基建的完善，终端和全新应用场景或应运而生

更换完网络，也要更换能连接新信号的设备，才能享受升级网络的“又快又好”。随着基站建设的恢复，5G手机的生产与销售力度也悄然加大。

根据中国信通院发布的2020年国内手机市场运行分析报告，2020年国内手机市场总体出货量累计3.08亿部，其中5G手机累计出货量1.63亿部，占比52.9%，已经占到了总出货量的一半以上。

同时，5G网络数据传输速率远远高于以前的蜂窝网络，比先前4G LTE蜂窝网络快100倍；同时有着更快的响应时间，甚至可能低于1毫秒，而4G为30-70毫秒。

因此，除了为手机提供服务，5G网络还有潜力提供部分计算机的网络支持。其实目前，支持5G的笔记本电脑也越来越多。

所以，手机产业链，笔记本电脑产业链上的公司，以及设备核心的芯片制造的半导体产业链上的公司，都将持续面临机会。

于此同时，5G应用也在快速的开发之中。而且不仅仅指的是手机游戏等小型应用。

根据华为发布的《5G时代十大应用场景白皮书》，5G将开启物联网时代，并渗透进各个行业，将和大数据、云计算、人工智能等，一道迎来信息通讯时代的黄金10年。

例如，虚拟现实（VR）与增强现实（AR）需要大量的数据传输、存储和计算功能，如果转移到云端，利用云端服务器的数据存储和高速计算能力，将大大降低设备成本，提供人人都能负担得起的价格。

在B2B市场中，VR、AR的优先目标包括广播公司、社交网络公司和中小内容开发商，其中一些公司已经对VR平台表现出浓厚的兴趣。

数据来源:华为商业咨询部。仅为示意用途。市场有风险，投资需谨慎

又例如，在智能汽车辅助驾驶方面，自动驾驶、编队行驶、车辆生命周期维护、传感器数据众包等都需要安全、可靠、低延迟和高带宽的连接，这些连接特性在高速公路和密集城市中至关重要，只有5G可以同时满足这样严格的要求。

智能汽车辅助驾驶技术足够成熟后，一旦大规模商用，也将产生全新的盈利模式。

数据来源:华为商业咨询部。仅为示意用途。市场有风险，投资需谨慎

而当这些全新的应用场景实用化后，除了APP开发公司，内容供应商，移动运营商，更可以全面拉动相关设备制造商（例如AR/VR设备制造商，智能汽车制造商）的发展。它所带来的全新的投资机遇，有待我们去研究和探索。

正在发行中的汇丰晋信创新先锋股票型证券投资基金，主要投资受益于：1）技术创新因素占主导地位的高新技术产业；2）传统行业中具备创新成长动力的企业。基金优选A股和港股通标的中符合上述创新先锋主题的优质上市公司股票。

其中，5G产业链也是比较重要的一个方向，结合生命周期位置、行业空间等因素，可以寻找5G技术创新带动下具有巨大增长空间的细分子行业，筛选其中具有持续成长潜力的优质公司，较为全面捕捉5G产业链的投资机会。

本基金管理人依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。在少数极端情况下，投资人可能损失全部本金。投资有风险，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。本基金的募集初始面值为1元，在市场波动等因素的影响下，本基金净值可能会低于初始面值，本基金投资者有可能出现亏损。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，敬请投资人根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。

基金的特有风险:汇丰晋信创新先锋股票型证券投资基金(以下简称“本基金”)是一只股票型基金，股票投资比例范围为基金资产的80%-95%，将维持较高的股票持仓比例。如果股票市场出现整体下跌，本基金的净值表现将受到影响。

本基金主要投资于创新先锋主题的上市公司，不低于非现金基金资产的80%属于上述投资方向所确定的内容，而市场整体并不全部符合本基金的选股标准，因此在特定的投资期间之内，本基金的收益率可能会与市场整体产生偏差。

本基金除了投资于A股市场优质企业外，还可在法律法规规定的范围内投资港股通标的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临境外证券市场投资所面临的特有风险，包括但不限于：汇率风险、香港市场风险、香港交易市场制度或规则不同带来的风险、港股通制度限制或调整带来的风险、法律和政治风险、会计制度风险及税务风险。

本基金投资于港股通标的股票的比例不得超过股票资产的50%，本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。

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