美联储埃文斯：美债收益率近期上涨是健康的

来源：华尔街见闻

美国芝加哥联储主席埃文斯认为，美联储无需调整所购买美国国债的久期，美债收益率近期上涨是健康的。他预计美国通胀将暂时性地升穿2%。

对于美国经济，埃文斯表示，期待美国经济在2021年强劲反弹。财政支持将非常有帮助。 失业率掩盖了许多人仍然退出劳动力市场这个问题，预计年底时的失业率将接近5%。

他预计美国通胀将暂时性地升穿2%。美联储必须在实现通胀目标方面保持信用。 在实现（通胀和就业）目标方面，（前美联储主席伯南克引发的）缩减恐慌（Taper Tantrum）是可靠的教训。

此外，埃文斯表示，金融市场正在消化美国经济前景改善。 市场正在消化因财政救助措施而造成的（联邦政府）借款增加问题。

近期，美债收益率的大幅走高，受到多位美联储官员的关注。10年期国债收益率去年10月初还在0.7%附近，在上周一度升破1.6%。

美债收益率的大幅走高，令美国股市遭受严重抛压。包括圣路易斯联储主席James Bullard在内的多位美联储官员纷纷出面表态，强调美债收益率的走高是一个好兆头，反应的是市场对于美国经济走出疫情影响的乐观。

目前市场担忧的关键点在于，随着宽松货币政策的持续、美国疫苗接种的推进以及财政刺激的执行，美国经济将持续复苏，通胀会持续走高，这也意味着投资者需要思考美联储何时会收紧政策了。

对于这种担忧，旧金山联储主席Mary Daly周二在纽约经济俱乐部活动中明确表示，目前美国通胀依然很低，大量美国民众依然处于失业状态，美国货币政策必须要在一段时间内仍然保持宽松。

对于当前市场的担忧，Daly认为这是基于很过时的论断。她认为，失业率走低会推升工资和物价这种说法，对1970年代是适用的，在今天这种环境下，这种关联要弱的多。

Daly强调，现在还看不到通胀会大幅走高的迹象，而目前最大的风险是通胀太低，要让通胀率回到2%“可能还需要一段时间”。

值得注意的是，在上述活动之后，Daly在接受媒体采访时还提到美债收益率曲线问题。

她表示，如果美债收益率曲线陡峭到一定程度，导致货币政策实际上不如美联储想象的那样合适，那么美联储就可以通过调整所购买债券的期限，将长端利率降下来。

除了Daly的讲话之外，美联储理事Lael Brainard周二的表态也引发高度关注。

在美国外交关系协会的一场活动中，她在回答涉及美国债市大幅波动的问题时表示，她“正在密切关注市场变化”。

值得注意的是，北京时间本周五1：05，美联储主席鲍威尔将就美国经济发表讲话。在市场陷入胶着之际，美联储“救不救”即将见分晓。

上周鲍威尔曾提到，美国经济依然不容乐观，就业形势仍然严峻，货币宽松还要继续执行。

鲍威尔当时表示，在基数效应以及美国经济重新开放后需求飙升的影响下，美联储的确预期通胀会走高，但是依然“有工具加以应对”。

不过有评论认为，鲍威尔的表态并未直接表达出对市场的关切，接下来美国较长期国债收益率可能还会继续走高，因此他接下来会如何引导预期，将尤为重要。