广发策略戴康：本周A股全动态估值变化

投资研报
【硬核研报】新能源汽车加速普及下，这一赛道价值量暴增三倍！龙头市占率已超30%，还刚拿下特斯拉和上汽集团的超级大单
【硬核研报】军工长牛序幕已拉开！中金高喊投资主线已找到，这家资产规模全国第一，收入全球第六的巨头就是核心资产？
【硬核研报】农业芯片事关“自主可控”，转基因种业再迎政策催化，成长期龙头将享受估值溢价！
【ETF投资日报】农林牧渔大涨，农业ETF PK 养猪ETF，买哪个？

报告摘要

备注：全动态估值周报的数据均来自于广发全动态估值数据库，由个股数据汇总整理而成，个股数据是从数据库上下载的。

● 本周A股重点公司总体全动态PE由上周16.85倍下降到本周16.80倍；A股重点公司整体剔除金融服务业全动态PE由上周23.60倍下降到本周23.45倍。

● 创业板重点公司全动态PE由上周46.47倍下降到本周45.02倍；中小板重点公司全动态PE由上周27.82倍下降到本周27.59倍。

● 本周创业板与沪深300重点公司的相对全动态PE由上周3.11倍下降到本周3.02倍；中小板与沪深300重点公司的相对全动态PE由上周1.86倍下降到本周1.85倍。

●本周重点公司全动态股权风险溢价由上周1.27%上升到本周1.28%，重点公司全动态股市收益率由上周4.24%上升到本周4.26%。

● 核心假设风险：

全动态估值数据库是基于分析师预测净利润计算，并以分析师重点跟踪公司为样本（约占全部A股的1/3），分析盈利预测的主观性，以及重点公司的非完整性，可能导致动态估值与“合意”估值存在一定偏差。

报告正文

本周全动态估值绝对水平

本周A股重点公司总体全动态PE由上周16.85倍下降到本周16.80倍，全动态ERP为2.71%；A股重点公司整体剔除金融服务业全动态PE由上周23.60倍下降到本周23.45倍，全动态ERP为1.02%。

创业板重点公司全动态PE由上周46.47倍下降到本周45.02倍；中小板重点公司全动态PE由上周27.82倍下降到本周27.59倍。

本周全动态估值相对水平

本周创业板与沪深300重点公司的相对全动态PE由上周3.11倍下降到本周3.02倍；中小板与沪深300重点公司的相对全动态PE由上周1.86倍下降到本周1.85倍。

板块全动态估值水平概览

截止本周收盘，创业板重点公司的全动态PE由上周46.47倍下降到本周45.02倍，全动态ERP由上周-1.09%上升到本周-1.02%；主板重点公司的全动态PE由上周14.19倍上升到本周14.24倍、全动态ERP由上周3.80%下降到本周3.78%。

大类行业全动态估值水平

大类行业中，必需消费估值偏高，而金融服务估值偏低。截止本周收盘，必需消费重点公司的全动态PE为39.89倍，全动态ERP为-0.74%；金融服务重点公司的全动态PE为8.61倍、全动态ERP为8.37%。

细分行业全动态估值

从全动态PE角度来看，申万一级行业中，化工、有色金属、机械设备、电子、计算机、传媒、交通运输、轻工制造、国防军工、银行等行业重点公司全动态估值高于历史均值。其中，电气设备、汽车、食品饮料、医药生物、休闲服务、家用电器等行业全动态估值高于历史90分位数；采掘、农林牧渔、建筑装饰、房地产行业全动态估值低于历史10分位数。