股价上涨的终极逻辑是什么？

来源：投基家

股票作为企业的所有权，其价格长期上涨的核心推动力量是什么？长期看，股票价格取决于企业的内在价值，而企业的内在价值是其创造的现金流的贴现，只有长期不断创造价值的企业股价才会不断上涨。既然股价长期上涨主要和企业的基本面有关，深入研究企业的基本面才是投资者的至胜之道。

短期呢？短期股价的影响因素很复杂，投资者情绪，市场供求关系可能影响更大。短期市场是投票机，长期是称重机，短期市场随机游走不可测，长期通过研究企业基本面反而做出理性预期相对容易。

股票投资一直有择股和择时之争，择股是道，择时是术。择时到底有用没有？当然有用，如果每次都精准选择到高低点就可以快速致富，这是择时的致命诱惑，但实际的投资过程中择时准确的概率堪比大猩猩扔飞镖，准确择时的股神是稀有动物更多是靠运气而非能力，大部分人从胜率上是五五开，实际投资中则是亏多涨少；而择股则不同，通过基本面研究获胜的概率大幅提高，特别是再加上长期的时间维度，投资成功的概率更高，之所以投资者不喜欢，主要是周期太长需要慢慢变富，择时快速暴富的诱惑实在太大。

股市赚钱的方法很多，不外乎：（1）基本面研究，长期投资优质公司分享企业成长创造的价值。泽良木而栖，长期投资才是王道。（2）短期博弈，靠择时炒股，赚傻子的钱。这种方法是零和博弈，总有一天你是那个输家；（3）利用内幕信息或信息优势赚钱。短期暴富机会往往是毒药，法律的红线不能碰，否则人在做天在看，最终有清算的一天；即使合法的信息优势，随着网络技术的发展信息优势在下降，只有自己通过研究形成的关于企业基本面的信息优势才是长久之道。

全社会所有财富都是企业创造的。长期来看，如果买全社会最优秀一流企业都赚不到钱，你在别的任何地方也不可能赚钱，这就是长期来看投资股市是最好的选择的背后逻辑。与其自己做点小生意折腾，我宁愿寻找最优秀的人帮我赚钱，只要估值在合理区间，我都把钱交给这些一流的企业家，让他们帮我操心。这是大家做投资而不是自己操劳的基本逻辑。所以，长期来看，投资股市中最优秀的一批企业是最好的投资选择，别的任何资产也跑不赢他们。你只有明白了财富的来源，才会懂得这一点。