【每周要闻】大小分化进一步加剧

来源：民生加银资讯

上周市场回顾

上证指数

0.38%

上证50指数

3.43%

沪深300指数

2.46%

中证500指数

-1.67%

中小板指数

0.60%

创业板指数

2.07%

● 行业表现方面

本周休闲服务、银行、食品饮料上涨：

休闲服务

13.50%

银行

6.37%

食品饮料

5.98%

国防装备、有色金属、计算机跌幅相对较大：

国防装备

-5.54%

有色金属

-5.12%

计算机

-4.97%

数据来源：Wind资讯

#策略观点

从行业上看，防御类的银行，以及受益于春节催化的可选类具备超额收益，而对流动性较为敏感的成长股进一步回调。

1月中采制造业PMI指数录得51.3%，比上月下滑0.6个百分点，仍高于近几年同月均值。

就边际下滑的原因

主要是前期河北、吉林、黑龙江等地疫情小规模复发，全国多省市上调了疫情防控等级，继而对工业生产、采购、运输等环节造成了一定扰动。 

展望整个一季度，目前河北疫情已基本得到控制，春节不返乡也有利于防止疫情进一步扩散，“就地过年”进一步强化春节期间的生产能力，春节前后的工业生产活跃程度有望超出历史同期水平。

就结构上

就上半年而言，预计与宏观经济关联度高的顺周期占优，重视银行，此外关注受益于全球疫情修复的可选消费类。

与此同时，对成长股而言，以业绩为锚，挖掘并储备5G应用（汽车端和工业端）、先进制造（半导体、云计算）、医药创新的机会，但从股价表现上，预计成长股上半年个股性机会为主，系统性机会需关注剩余流动性拐点。

#重要政策和经济数据

2月1日

中办、国办印发《建设高标准市场体系行动方案》明确，研究制定重大市场风险冲击应对预案，提高各类养老金、保险资金等长期资金的权益投资比例，支持社会资本依法进入银行、证券、资产管理、债券市场等金融服务业。

2月2日

三部门要求建立积极应对人口老龄化重点联系城市机制，争取到2022年在全国发展一批创新活跃、经济社会发展与人口老龄化进程相适应的地区，培育一批带动性强、经济社会效益俱佳的健康养老产业集群，形成一批特色鲜明、行之有效的创新模式和典型经验，探索一批普遍适用、务实管用的应对人口老龄化政策举措。

2月3日

国务院领导人同在华外国专家举行新春座谈会时表示，将继续统筹疫情防控和经济社会发展，保持宏观政策的连续性、稳定性、可持续性，推动经济运行保持在合理区间，使中国经济的基本盘更加稳固，保持中国经济长期向好的局面。

2月4日

央行货币政策司司长孙国峰指出，2021年国内外形势依旧十分复杂，货币政策面临的挑战并不少。货币政策要坚持稳健的总体取向，坚持“稳字当头”，保持战略定力，不左不右。根据经济发展实际情况，灵活调整货币政策力度、节奏和重点，平滑经济波动，应对诸多不确定性。

2月5日

证监会召开2021年系统工作会议，明确要把党的领导优势和资本市场发展规律有机结合，扎实推进全面深化资本市场改革开放落实落地，努力保持复杂环境下资本市场稳健发展势头，全面落实“零容忍”的执法理念和打击行动，坚决打赢防范化解重大金融风险攻坚战持久战，并加快推进科技和业务的深度融合；统筹抓好进一步提高上市公司质量意见和退市改革方案落地见效，严格退市监管，拓展重整、重组、主动退市等多元退出渠道。

中汽协：1月汽车行业销量预计完成254万辆，同比增长31.9%；细分车型看，乘用车销量预计完成207万辆，增长28.4%，商用车销量预计完成48万辆，增长50.1%。

经济数据

1月中采制造业PMI指数录得51.3%，比上月下滑0.6个百分点；生产指数下降0.7个百分点至53.5%；新订单指数回落1.3个百分点至52.3%；原材料库存指数上升0.4个百分点至49%，产成品库存指数上升2.8个百分点至49%；原材料购进价格指数下降0.9个百分点至67.1%，出厂价格指数下降1.7个百分点至57.2%。

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