权益类基金去年平均涨幅42.15% 但基民的收益只有

扎心！权益类基金去年平均涨幅42.15%，但基民的收益只有……

朱妍

国内第三方基金销售巨头天天基金网近日向记者独家提供了一份数据：2020年，全市场98.2%的基金实现盈利，该平台也有近95%的用户实现盈利，江苏，广东、浙江的用户赚钱最多。既然这么大比例的用户都赚到了钱，那么究竟赚了多少？

扎心的来了！

据该平台统计，权益类基金去年平均涨幅达到42.15%，但天天基金网的用户中，权益类持仓的平均收益率仅有19.19%，两者竟相差一倍以上。这意味着，有不少用户在去年权益类基金大年中，仅仅“喝了口肉汤”。

这到底是什么原因？

为何基民平均收益率不高？

业内人士认为，天天基金网的基民数据具有较强的代表性，且并非个例。归根到底，频繁交易、追涨杀跌是影响投资者收益的重要因素。去年，支付宝理财平台也曾提示，拿住不动的基民比起频繁交易的基民，理财收益增加了30%。

有第三方基金销售机构人士认为，不少基民极为重视短期收益，频繁捯饬买卖基金，甚至有人每天都盯着基金估值走势图，将追涨杀跌演绎得淋漓尽致。这是很多基民去年收益率没有达到权益类基金涨幅平均线的原因之一。

某去年绩优基金产品讨论区的基民留言

“去年频繁申赎的用户绝对不如买一只好基金并放着不动的投资者赚钱。”该人士说，虽然“炒股不如买基”的理念愈发深入人心，然而很多人却没有意识到，买基不是“炒基”，他们单纯地把基金当做了股票的替代品，频繁申赎的结果自然是收益缩水。

与此同时，频繁操作自然会带来基金手续费的提升，而主动管理型基金的申赎手续费其实并不低。

虽然不同基金销售平台的收费情况有所不同，但基金持有的时长与赎回费率负相关，一般而言，基金持有天数低于7天的，赎回费率会高达1.5%，也就是说，10000元的本金，就要交150元，如果赚了钱，赚钱的部分一样要交赎回费。

以蚂蚁财富平台为例，其赎回费率随基金持有期的拉长逐级递减，若持有天数在30天至365天以内，赎回费率降低到0.5%；若超过730天，则可免去赎回费。由此可见，频繁的赎回会增加不少操作成本，如果算上基金买入时的申购费用，则又是一笔开支。

蚂蚁财富公募基金赎回费率规则

2020年上证指数走势图

追涨杀跌无形间也蚕食了去年基民的投资收益。或许还有人记得去年春节后，以及7月大涨后的调整，彼时部分平台甚至出现了大量赎回单“带崩”系统的情景。

业内人士认为，这两次波动后续皆以基民踏错节奏告终。如果基民持续持有，可能就不会因为短期波动而恐慌割肉，造成损失。

今年投资要更理性

恐慌的背面则是狂热，开年来，随着A股的上涨，基金发行再度进入狂热阶段。截至1月18日，1月发行量已超2000亿份，平均发行额超过72亿份，8只基金发行逾百亿份（不同份额合并计算），诞生了二十余只“日光基”。

其中，易方达竞争优势企业认购资金超2000亿元的消息更刷新了人们对“购基狂热”的认知，基金一词再度登上微博热搜榜。

1月18日晚上9点半左右的微博热搜榜

“现在可能就差一个比爆款更‘高级’的词来形容当前的基民认购热情。”有老基民如是说，除了疯抢新基金，行情稍有波动就调仓基金的行为也很不明智，但身边确实有不少人在这样做，越涨越勇，一跌就怕，生怕错过了行情拐点。

长江证券分析师郑凯认为，投资者总倾向于在行情的中后期（大幅上涨后），对基金大幅增加申购，而在行情低迷时，则容易选择赎回操作。所以就容易产生基金赚钱、基民不赚钱现象。

今年以来，已有不少机构提示今年投资要更加理性。腾讯金融科技副总裁、资管业务负责人张越说：“2020年基金的整体收益很好，最近的行情也整体不错，基金投资者的热情确实非常高涨，但历史收益不代表未来。对于2021年的个人投资理财，我们还是想反复强调：不追高，不跟风，做好分散投资，管理好自己的收益预期。”

真正的牛基考验的是投资者

“即便投资者是长期投资、即便提前知晓未来会有美好收获，投资过程中的煎熬要远超投资者的想象。”郑凯说。

他举例了几只长跑牛基的持有体验，统计至2020年11月4日，在某16年36倍收益率的牛基上，基金持有人要忍受2次腰斩级别的净值回撤，还要忍受5次年内净值最大回撤20%左右的折磨；同样，另一只16年22倍收益率的牛基，也要忍受2008年近60%的巨大回撤。

某36倍“牛基”收益曲线与每年（2004-2020）最大回撤对比；注：红底数据框中涨幅数据已剔除本金

“在行情热络之余，更多一点思考，要想从牛基中获得足够多的回报，投资者的付出远比普通人的理解要多。”郑凯说。

当然，还有一种规避人性弱点的办法是定投。中欧基金认为，定投本身是持续加仓的过程，每期投入固定的金额，没有必要纠结加仓还是减仓，如果设置的定投期限较长，当前市场是涨是跌，拉长时间看也不过是短期一朵“小浪花”罢了。

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