博时基金王祥：国际黄金市场整体维持震荡

上周国际黄金市场整体维持震荡整理，在此前出现恐慌性抛售之后，金市暂归平静，但上涨动能依然缺失。

王祥先生

博时黄金 ETF 基金经理

博时黄金ETF基金经理王祥表示，黄金的抛售暂告段落的背景是美联储在注意到新的前瞻指引对债券收益率过快的拔升，可能引致潜在的金融市场动荡风险。因此上周多位美联储官员出面安抚市场，提及不应过快预期货币政策的转向。诚然，从预期到行动确实还需较长的时间，但边际方向上的变化已经使投资者的行为押注出现了转变。尽管市场利率与通胀的上行节奏很难把握，预期实际利率的走向较为困难，但显然在大类资产中黄金的确定性下降已经使比较优势丧失，难以吸引资金的关注。

上周拜登提出了一项新的财政刺激计划，总规模1.9万亿美元，不仅扩大对个体的直接补助，就业补贴也进一步上调。但是这项计划对黄金市场的影响已经从以往的流动性扩张逻辑，转为了由于债券的进一步发行以及风险偏好改变下对债类资产的抛售，从而改变当前的债券供求格局并进一步推高收益率水平。在这样的逻辑预期下，实际利率的变动并不利于黄金表现。

另外最近新的病毒变种不断被发现，但更多的资金涌入美元而不是黄金市场，同样缘于前述提到的实际利率走向的不确定性。整体短期对黄金仍抱持谨慎态度。

博时黄金ETF基金（159937）于2014年8月13日成立，通过投资于上海黄金交易所的黄金现货合约。投资者可在博时基金APP、博时基金微信号、博时基金官网等官方渠道及蚂蚁财富、天天基金等外部渠道购买，最低1元起买，部分渠道买入0费率（具体以各渠道公告为准），进一步丰富了广大投资者对黄金的投资方式。

博时黄金ETF及联接基金风险等级：中高

基金有风险 投资需谨慎

博时黄金ETF：王祥任职时间2016.11.02至今；赵云阳任职时间2015.10.08至今

博时黄金ETF联接A/C：王祥任职时间2016.11.02至今；赵云阳任职时间2016.05.27至今

风险提示：

本文中所提及的基金详细信息可在博时基金官方网站基金产品频道(http://www.bosera.com/fund/index.ht- ml)查询，博时基金相关业务资质介绍网址为: http://www.bosera.com/column/index.do?clas-sid=00020002000200010007。

一、证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的-种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。

三、基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。-般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大。 四、投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》 等基金法律文件，了解基金的风险收益情况，及时关注本公司向您出具的适当性匹配意见，各销售机构关于适当性的匹配意见不必然一致，且基金合同中关于基金的风险收益特征与基金的风险等级因考虑因素不同，存在差异。请根据您的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素谨慎决策，不应采信违规销售行为或宣传材料，独立承担投资风险，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证，本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金收益存在波动风险。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。

六、投资人应当通过基金管理，人或具有基金销售资格的其他机构购买和赎回基金，《基金合同》 、《招募 说明书》、基金销售机构名单及本基金的相关公告可登陆基金管理人官方网站http://www.bosera.com/index.ht-ml查看。