文丨杨燕
来源丨投中氢元子
从疫情防治开始，到年末国家医保目录谈判行至尾声，政策和疫情的加持下，2020年医疗健康赛道一直受到资本的广泛关注。
在这一年，共有485家医疗健康企业公布融资事件，187家未透露具体融资金额之外，已公布融资额仍然超过2000亿元，可谓是“吸金”洼地。
值得注意的是，这一年医疗赛道大部分资金及融资案例集中于收购事件上，包括控制权性收购和非控制权性收购，交易数量占到全年融资事件的4成，交易资金占到全年融资额总和的32%。
2020医疗健康赛道投融资状况
从全年投融资交易数量变化趋势来看，2020年医疗健康赛道并没有明显的“寒”“暖”季之分，基本维持在每月40起交易事件左右。
CVSource投中数据显示，医疗健康赛道全年485起投融资交易中，4月份公布56起融资事件，为全年最高，5月份融资事件仅为28起，为全年最低。
图片数据来自CVSource投中数据
从交易数量或许看不出明显差别，但从每月融资额来看，2020年医疗赛道融资规模上下半年差距明显。
CVSource投中数据显示，2020年5月份投融资总额仅在28亿元左右，12月份投融资总额超过400亿元，为全年最高峰，上半年早期项目受到青睐，不少医药巨头都是在下半年集中亮相。
图片数据来自CVSource投中数据
受疫情影响，2020年医疗健康赛道早期领域的投资案例较少，战略投资占比增大。
图片数据来自CVSource投中数据
总体来看，下半年大型药企资本动作更为频繁，借此机会进行战略投资和并购的不在少数，在这其中，医疗器械融资案例和AI医疗领域等热度居高不下。
从CVSource投中数据来看，医疗健康赛道2020年共发生110起非控制权收购事件，是全年投融资数量占比最大的一部分，buyout（控制权收购）交易紧跟其后，全年共84起，占比达到17%。
图片数据来自CVSource投中数据
从投融资金额来看，上市及以后交易资金占到全年总融资额的44%，buyout交易资金占到全年总融资额的22%，非控制权收购交易资金则占到全年总融资的10%。不难看出，2020年的大额资金还是集中在后期阶段。
2021年的“医疗版图”如何画
2020年可谓是医疗健康行业的投资大年，不过，在已成定局的2020投融资现状之外，尚未确定的2021似乎更有想象力。
因为具有抗周期属性，医疗健康行业被视为黄金赛道，除了高瓴红杉等老玩家之外，很多国外机构也是在2020年首次进入国内医疗健康创投市场，可以说，目前这一赛道几乎集聚了全球所有的“资深玩家”重金布局。
2020年，生物医药、医疗器械等领域都达到了100%以上的增长幅度。在疫情逐渐消退的2021年，哪一细分赛道会更受机构青睐，今年的投融资格局又会有什么变化？
经历四轮带量采购后，政策对化药的冲击逐渐减少，2020年可谓是药品集采真正发力的一年，市场面临重新洗牌的格局，具有自主研发实力的医药公司预估将享有更多政策红利。
创新药领域在大多数医疗机构的关注中都占领着一席之地。未来创新药机构的商业化仍然会是市场和投资者关注的话题，当前科创板医药公司席位较多，能够在商业化上做出突破，未来机构也会享受更好的估值溢价。
受疫情影响，医疗器械领域今年同样发展迅速，国内产品进口替代带来细分赛道发展窗口期，在高耗材虚高价格被扭转后，未来更多的产品会回归理性，行业的下半场，哪些机构能不受影响保持高成长性和差异性，仍然值得关注。
医药及医疗器械之外，互联网医疗同样是疫情催化下发展被摁下“快捷键”的领域。
在疫情初期线下不能聚集的硬性条件下，实体医疗打击严重，互联网医疗则因“网上问诊”、“网上买药”受到追捧，不少此前观望的公立医院同样开始自建互联网线上医疗渠道。不过，在疫情平缓过后，互联网医疗能否真正建立自身业务模式，仍然是个等待被答疑的难题。
此外，随着两票制、集采、网售处方药放开等医改政策的持续发酵，医药流通领域在近年来同样变化明显，行业集中度提高，头部企业发展空间大。预计2021年龙头机构有望持续增长打开新市场。
当然，今年医疗健康行业亏损，破产，变卖资产的公司同样不在少数，一些小型医药机构和发展不畅的公司正在被行业淘汰。
医药健康行业一直是考验专业性和耐力的长跑赛道，在资本加持下，2021年这一赛道上下游同样会在探索中继续前进，关于2021年的医疗健康市场的猜想和疑问，一年后我们再来揭晓答案。
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