中外资围猎万亿不良资产

本报记者 王力凝 北京报道

21年之后，中国第五家全国性AMC（Asset Management Companies，资产管理公司）正式获批开业。

12月17日，中国银保监会批复，同意中国银河(601881,股吧)资产管理有限责任公司（以下简称“中国银河资产”）开业。同一天，北京市金融监管局也发布了中国银河资产获批开业的消息。

2020年5月以来，中国银河资产已开始“招兵买马”，从其他AMC、国有银行处挖来不少员工。和21年前四大AMC成立时肩负的处置国有银行不良贷款的使命不同，新成立的中国银河资产在市场化机制下，有望更加聚焦于不良资产处置主业。

2020年以来，随着第五大AMC、橡树资本在中国成立的资产管理公司相继获批，中国AMC行业形成了“5+N+银行系+外资系”格局。

中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清今年8月在接受新华社记者采访时表示，预计今年全年银行业将处置不良贷款3.4万亿元，比去年的2.3万亿元加大了力度，明年的处置力度会更大，因为很多贷款延期了，一些问题明年才会暴露出来。

发力不良资产主业

《中国经营报(博客,微博)》记者注意到，中国银河资产的官方网站框架已经搭建起来，不过除了公司概况和人才招聘之外，公司官网的其他栏目项下还都是空白。中国银河资产内部人士告诉记者，公司在今年6月正式更名，转型工作已在逐步展开，人员扩充也在进行中。

2020年5月，中国银河资产发布了招聘信息，招聘部门包括资产经营部、股权经营部、资产管理部、金融市场部、业务审核部、法律风控部和信息技术部等，合计30余人。

中国银河资产的前身为2005年成立的建投中信资产管理有限责任公司，当年是为了承接破产重组的华夏证券的非证券类业务资产而成立。

根据银保监会的批复，中国银河资产的主营业务包括了收购、受托经营金融机构不良资产，对不良资产进行管理、投资和处置；债权转股权，对股权资产进行投资、管理和处置；固定收益类有价证券投资；发行金融债券、同业拆借和向其他金融机构商业融资；破产管理；非金融机构不良资产业务等九大项。

相较于另外四家AMC，中国银河资产的主营业务基本一致，但是少了“买卖有价证券”这一项。

2004年以来，四大AMC逐步走向商业化，成为拥有银行、保险、券商、信托、期货等牌照金融控股集团。2017年以来，监管部门对AMC行业提出了“回归本源，专注主业”的要求，四大AMC开始将主业聚焦在不良资产处置上。

而2020年才正式成立的中国银河资产，一开始就确立了和四大AMC不同的发展路径——走专业化、市场化之路，专注于不良资产处置主业。

相关资料显示，中国信达、华融资产和长城资产在全国有21家分公司，东方资产有26家分公司，四大AMC的业务基本遍及全国各地。所以，预计中国银河资产后期或也将复制其他四家公司在地方设立子公司，扩张公司业务。

行业竞争加剧

根据批复，中国银河资产的注册地为北京市西城区，注册资本为100亿元。在股权构成上，中国银河金融控股有限责任公司（以下简称“银河金控”）出资65亿元，占比65%；中央汇金出资13.3亿元，占比13.3%；南京紫金投资集团出资10亿元，占比10%；北京金融街(000402,股吧)资本运营中心出资6亿元，占比6%；中信证券(600030,股吧)出资5.7亿元，占比5.7%。

在高管组成上，中国银河资产的董事长为李梅，也是现银河金控的董事长；银河金控的副董事长为银河控股的总经理刘志红。

相关资料显示，李梅在证券行业有着资深的从业经历，曾历任国泰君安证券副总裁、银河证券副总裁、申万宏源(000166,股吧)证券总经理；她还是《证券法》修改工作小组成员和《期货法》起草工作组成员，曾参与中国金融期货交易所筹备，还曾担任上交所理事等职务。

在中国银河资产批复前，随着永煤集团、华晨集团的违约，国内证券行业的不良资产处置备受业内关注。相较于银行背景的另外四家AMC，中国银河资产在证券行业专业背景更强，未来或有望填补国内证券行业的处置真空问题。

同样值得关注的是，中国银河资产的正式开业，恰逢中国不良资产激增之时。

近期，东兴证券发布研究报告认为，当前我国经济和金融面临的内外部不确定因素仍然较多，金融风险也呈现出新特点，部分重点领域风险较高，风险化解任务艰巨，叠加新冠肺炎疫情这一“黑天鹅”事件的冲击，不良资产市场供给仍有进一步增加的可能，且不良资产外延不断拓展，“大不良”经营格局逐步形成。

现在，中国AMC行业已经形成了“5+N+银行系+外资系”格局。

除了五大国有AMC之外，地方AMC在2012年开始起步，现在国内还有56家地方AMC。

2020年2月17日，北京市金融监管局宣布，全球知名投资管理公司橡树资本的全资子公司橡树（北京）投资管理有限公司在北京工商局完成注册，注册资本542万美元，成为中国首家外资AMC，外资开始成为中国不良资产行业的“搅局者”。随着各经营主体的不断加入，资产管理行业的竞争也将更加激烈。