来源：小5论基
近几年随着宏观经济的变化、金融市场的动荡以及监管政策的日渐趋严，投资者亦面临着银行理财产品收益率下行且无法保本、P2P全面被清退、信托产品暴雷、权益市场震荡等严峻考验，再加上“房住不炒”的坚决推行，具备“进可攻退可守”特性的“固收+”产品俨然成为了投资理财圈的“顶流”，尤其是在今年可谓异军突起。
与此同时，一批在“固收+”领域深耕多年的基金公司也展现出不俗实力。
作为业内最早的一批债基管理人，华夏基金自2008年推出华夏希望债券（二级债）以来，已经深耕“固收+“领域超过12年。
而在今年，华夏基金固收类产品更是厚积薄发大放异彩，银河证券基金研究中心的最新数据显示：
截至11月末，华夏基金债券投资主动管理能力在114家可比基金公司中高居首位，旗下22只债券基金算术平均主动管理收益率今年内达4.3281%。这一收益率比排在第二位的算术平均主动管理收益率高出34.86个BP(100个BP为1%)，比受评基金数量与之相当的管理人的平均收益率高出89.54个BP，优势十分明显。
同时，华夏旗下有华夏聚利、华夏双债增强等5只固收产品获银河证券三年期五星评级。
固收类产品的出色表现自然离不开背后优秀团队的强力支持，因为下面我们就来破解一下华夏基金固收团队实力能位居行业前列的X密码。
X密码之一：投研体系，固收+产品业绩取得的力量源泉
在“固收+”产品管理上，华夏基金不仅具备经验优势，还拥有实力雄厚的投资团队。
当前债券市场体量快速增长，涉及到的数量与种类不断丰富，影响市场趋势的变量也不断增加。对于固收团队来讲，能否建立分工明确、完善、高效、具备执行力的投研体系往往从根本上决定了未来的投资效果。
华夏基金很早就在公司投资决策委员会下，分设了固定收益部、机构债券投资部和现金管理部负责固定收益类产品的投资工作。一方面坚持了公司投资委员会的统一指导，确保公司集体投研智慧的有效传达，另一方面又根据不同业务类型需要做了分工，确保术业有专攻以及投资的“个性化”。
近两年，华夏基金也根据市场变化，及时进行固收投研体系的升级调整，并将改革的着力点放在固收投资最重要的“研究”环节，将之前分散在各部门的固收研究员集合设立固定收益研究组，并归属于公司投资研究部，进一步促进研究资源和成果实现共享，更好分享公司大研究平台的红利，特别是能够加强公司固收类和权益类的研究交流、互补。
目前，华夏基金固定收益研究组共26人，包含宏观、资金、利率策略、信用策略、转债策略、信用评级等各类研究员。有了这样人员强大和标的全面覆盖的研究团队支持，确保华夏基金固收+投资能够更加有的放矢。
华夏基金固收+（二级债）投资的另一个特色是，由债券类基金经理决定股债的资产配置比列，权益类基金经理在设置好的仓位内决定权益类资产配置详情。
这样既实现了股债基金经理的有效配合，也更好确保了组合整体风险控制——债券类基金经理决定仓位的好处是根据债券这边能贡献的安全垫来决定整体组合的风险暴露，由此确进一步提升投资者的投资体验。
X密码之二：人才培养，固收+产品的核心竞争力
华夏基金自成立以来就非常重视固定收益投资，通过汇聚大批优秀的债券投资经理，以及在海内外知名高校中选拔人才，华夏基金在历经市场考验之后，打造出了一支以“固收四剑客”领衔的实力雄厚的固收投资团队。
刘明宇是华夏基金固定收益团队的灵魂人物。他毕业于复旦大学数量经济学硕士专业，2009年6月加入华夏基金，曾任机构债券投资部研究员、投资经理助理、投资经理等。他拥有12年证券从业经验和10年投资管理经验，现任华夏基金固定收益部董事总经理、行政负责人。
刘明宇曾任机构债券投资部研究员、投资经理助理、投资经理等，拥有丰富的公募基金和社保组合的投资管理经验，长期从事信用策略研究工作。对于信用利差的影响因素、信用债的投资者结构、发行人信用资质的鉴别有着深入理解。其管理的华夏鼎茂2018年同时获得中国证券报金牛奖和证券时报明星基金奖双重肯定。
柳万军是华夏基金固收团队的另一名大将。他本科就读北京大学历史系，研究生毕业于五道口金融学院金融学专业。曾借调至人民银行货币政策司工作三年，曾任泰康资产固定收益部投资经理、交银施罗德基金固定收益部基金经理助理等。2013年6月加入华夏基金，曾任固定收益部研究员。2013年12月起开始担任基金经理，拥有13年的证券从业经验和近7年的公募基金管理经验。
现任华夏基金固定收益部执行总经理，以及华夏安康债券、华夏双债债券等基金的基金经理。
他的投资风格稳中求进，擅长管理中低风险固定收益产品，在投资上“大视野格局，小细节着手”，善于在细微的数据变动中发现问题。
柳万军管理的华夏安康债券曾荣获3次明星基金奖（证券时报2015年、2017年、2018年颁发）和1次金牛奖（中国证券报2017年颁发），他本人也获得中国基金报“2017年度三年期二级债投资最佳基金经理”称号，是业内少有的“固收三冠王”。
何家琪是华夏基金固定收益团队的中生代基金经理。他研究毕业于清华大学应用经济学专业，2012年7月加入华夏基金管理有限公司，曾任固定收益部研究员、基金经理助理。2016年9月起开始担任基金经理，拥有8年的证券从业经验和4年的公募基金管理经验。
现任华夏基金固定收益部总监，以及华夏鼎利债券、华夏聚利债券、华夏可转债增强等基金的基金经理。
作为一名从公司内部成长起来的基金经理，他的投资风格和行事作风都带着华夏基金“注重风险控制，坚持价值投资”的印记，投资能力圈覆盖利率债、信用债、可转债等不同品类资产，在权益方面的管理经验也非常丰富。特别擅长可转债投资，进攻性较强。
张海静是华夏基金固收团队成长出来的一位擅长纯债投资的债券女将。北京大学经济学硕士毕业的张海静，具有丰富的机构债券投资经验，曾任北京高华证券销售交易部经理、中国农业银行金融市场部投资经理。2016年2月加入华夏基金，曾任机构债券投资部投资经理助理、投资经理等。
现任华夏基金固定收益部高级副总裁，以及华夏稳定双利债券等基金的基金经理。
作为女性基金经理，张海静利率研究出身，投资风格稳健，擅长多资产转化，目前管理有多只纯债基金。
金牌团队，实力担当，银河证券基金评价中心截至今年9月30日数据显示，华夏基金旗下多只产品年内收益排名位居同类前列：
提起团队管理的秘诀，刘明宇表示：“市场的广度问题，我们可以通过公司投研大平台和资产配置理念去解决；市场深度的问题，我们就要通过基金经理的个人专长去应对。我们对基金经理要求也是基金经理个人风格要和产品风格相契合，伴随市场深度的加深，能力同步加深。不仅让专业的人干专业的事，也是让适合的人管理适合的基金。”
刘明宇还强调从固收类基金经理成长经历来看，目前华夏基金的固收团队成员正处于黄金时期，而且团队人才梯队建设完善，对于团队的实力和未来战绩，他充满信心。
X密码之三：风险管理，固收+产品的稳中求进之基础
固收+者，固收才是根本，但是近年来信用债违约事件频发，特别是最近一段时期以来，市场甚至出现了高等级信用债的违约事件，这无疑考验着基金管理人的信评能力和风控能力。
在这个方面，华夏基金作为业内最早建立信用研究团队和最早建立信用债评级系统的公司之一，拥有一支由16人组成的信评团队。截至2020年10月底，信评团队覆盖740家信用债发行主体，2000多只信用债。
此外，华夏基金还建立了完备的信用风险管理制度、标准化的信用评级系统和多层次的信用风险控制措施。这些都为华夏基金固收团队保持良好运作、力争更优异表现提供了强有力支持。
固收领域的投资很少出现权益投资中那种因为押中行业或个股而带来业绩腾飞的传奇故事，而是需要通过扎实研究、严密风控后一个BP一个BP的去积累收益。用刘明宇的话来说就是：“固收投资更多是一个聚沙成塔的过程，考验的是细水长流的坚持和积累。厚积方能薄发，深耕多年的华夏基金固收战队已经准备好乘风波浪！”
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