红包 | 硬核实力派，品质成长强势“登陆”

来源：长城基金

新基来袭

十年之约，见证成长的力量

纵观资本“江湖”，以格雷厄姆、巴菲特为代表的投资泰斗是价值投资的坚定支持者；而彼得·林奇、费雪等人则是成长股投资的忠实“拥趸”。两大流派共生共荣，好一幅欣欣向荣的景象。

A股风雨砥砺30年，成长和价值始终是绕不开的话题。曾经很长一段时间（我们以近5年数据为参考），价值股深受市场青睐，最终奠定了今时今日蓝筹白马的崇高地位；而2018年11月之后，成长股开始后程发力，凭借蛮不讲理的“弯道超车”不仅实现了优于基准的超额收益，还因此“一战成名”，彻底征服了挑剔的投资者们（具体见下图）。

数据来源：Wind，2015/12/3-2020/12/2

哪些行业在过去10年间长期领跑A股？据Wind统计显示，家用电器、食品饮料、休闲服务、电子、计算机和生物医药7大行业市场表现居前列，分别取得了317.34%、305.23%、209.74%、130.79%、121.15%和120.54%的涨幅，而这7大行业也几乎囊括了消费、科技和医药三条“黄金赛道”的主要细分领域，再次证明了内需升级、品质成长题材长期、巨大的增长潜力。

数据来源：Wind，2010/12/3-2020/12/2

成长行业乃是十倍股的“摇篮”

“如果你曾经持有过一只十倍股，你就知道十倍的投资回报有多么诱人。”彼得·林奇对于“十倍股”的痴迷无可指摘，事实上基于概率论的观点，市场上优质的股票犹如寥若晨星，而“十倍股”更是可遇不可求。

通过进一步的数据挖掘，我们发现近10年增长最快的行业往往也是“大牛股”的聚集地。全A股市场股价涨幅排名前100的上市公司中（平均涨幅高达13倍），来自医药生物的数量最多，达到了24家，其次是电子（15家）和计算机（9家）。

数据来源：Wind，2010/12/3-2020/12/2

即便将选取的标的扩大至股价涨幅前200的上市公司（也有近10倍的平均涨幅），生物医药依然是个中翘楚，共有35家上市公司位列其中，紧随其后的仍是电子（31家）和计算机（23家），而机构和外资最偏爱的食品饮料则有13家上市公司榜上有名。高品质的成长股表现不会令市场失望，即便短期出现波动调整，拉长时间线来看它们仍旧可以为投资者带来可观的回报。

新经济异军突起，成长主题“颜值爆表”

数字化经济时代，发展模式的转型升级迫在眉睫，新老经济的融合逐渐被提上议程。疫情等“黑天鹅”事件虽然打乱了原本经济增长的进程，但也为新经济的崛起带来了意想不到的契机。从科创板的诞生到创业板注册制改革的落地，再到科创50指数和科创50ETF的应运而生，A股正以一种前所未有的方式接纳新经济企业。然而积极拥抱新经济的不仅仅是国内资本市场，香港也一改此前保守的姿态，全力支持新经济企业的发展。

11月13日晚，恒生指数、恒生国企指数公布最新的季度调整结果，确认将更多在港股上市的内地新经济企业纳入两只指数，其中调整后的恒生国企指数新经济占比已近半壁江山。在此之前，港交所为了吸引优秀的新经济企业赴港上市，已对上市规则做了大刀阔斧的改革，如允许同股不同权企业和尚未盈利的生物医药企业IPO等。

而随着国际形势的动态变化，港股重新赢回了内地企业的芳心，不少中概股纷纷计划回港二次上市，港股有望再次成为全球资本竞逐的焦点。市场普遍认为，香港之所以将着力点放在新经济企业上，一方面是出于自身发展的考虑（港股以传统型经济企业如房地产、金融等为主，通过鼓励发展新经济巩固国际金融中心的地位），另一方面也是充分认识到了品质卓越的新经济强大的成长属性。

资料来源：Wind、港交所、恒生指数公司

研究总监亲自操刀，品质成长大有可为

在新经济独领风骚的当下，投资品质优秀的成长股正当时。12月14日，由我司总经理助理、研究总监何以广管理的长城品质成长混合型证券投资基金（A类：010410，C类：010411）将正式“起航”，该基金主要投资于品质优秀且未来持续成长性较高的公司，以获取公司成长带来的价值增长为核心目标。

资料来源：长城品质成长基金招募说明书

何以广

拟任基金经理何以广毕业于清华大学，拥有核科学与技术博士学位，CFA和CPA双重加持。自2011年加入长城基金以来，历任机械、军工等行业研究员、基金经理助理，现担任长城中小盘成长、长城安心回报、长城智能产业、长城研究精选、长城均衡优选基金经理。

凭借9年的从业经验，何以广将自己奉行的概率投资方法论逐渐发扬光大，该理念强调通过个股及行业的分散以降低投资组合的整体回撤程度，基于全天候、全市场的广度覆盖投资业绩持续增长或出现业绩拐点的上市公司，以追求合理的长期收益。

与市场上其他的基金经理相比，何以广最大的优势在于其独特的投资体系：

选股：何以广专注于基本面突出且符合时代发展趋势的高品质成长标的，并且依托自下而上的方式寻找到持续增长和业绩迎来拐点的个股。

组合构建：通过构建分散均衡的投资组合，控制风险，实现短期业绩和长期业绩的动态平衡，让业绩可持续性、可复制。

动态更新：何以广十分注重组合的持股效率和股票的性价比。如果持有的个股得不到市场的及时反馈或股价涨幅超预期，他会通过优胜劣汰及时更新组合以保证组合短期业绩的进攻性。

何以广任职以来，所管理基金的历史业绩表现出色，任职以来收益均远超基准及市场大盘指数，且在不同的市场行情下均展现出了极强的适应性，为投资者带来了良好的持基体验。

数据来源：wind，截止2020/12/4

注释：滑动查看基金业绩说明

1、长城中小盘基金成立于2011年1月27日，何以广自2015年6月4日接管，2015年以来历任基金经理为于雷（2015.1.1-2015.6.25）。该基金近五年的业绩及业绩比较基准如下：2015、2016、2017、2018、2019的业绩/业绩基准涨幅分别为-4.06%/31.90%，-1.44%/-12.59%，27.90%/2.60%，-19.95%/-25.51%，45.56%/26.38%。

2、长城研究精选基金成立于2019年8月14日，何以广自2019年8月14日管理。该基金自成立以来的业绩及业绩比较基准如下：2019.8.14-2019.12.31、2020年上半年的业绩/业绩基准涨幅为6.61%/8.94%、50.28%/2.91%。

3、长城智能产业基金成立于2018年6月8日，何以广自2018年6月8日管理。该基金自成立以来的业绩及业绩比较基准如下：2018.6.8-2018.12.31、2019、2020年上半年的业绩/业绩基准涨幅分别为-7.60%/-9.68%、43.83%/18.85%、48.09%/3.54%。

4、长城安心回报基金成立于2006年8月22日，何以广自2017年3月16日接管，该基金近五年的业绩及业绩比较基准如下：2015、2016、2017、2018、2019的业绩/业绩基准涨幅分别为39.50%/4.23%，-9.31%/3.05%，15.06%/3.05%，-24.34%/3.05%，41.92%/3.05%。

以上数据来源于基金定期报告。

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活动截至2020年12月15日，

留言红包将在活动结束后，

五个工作日内统一发放。

获奖通知将以留言回复的形式公布，

本活动最终解释权归长城基金所有。

风险提示：

基金投资需谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。本基金对每份基金份额设置六个月的最短持有期限，在最短持有期限内，投资者不得赎回相应基金份额。本基金在长城基金评级为中风险（R3）的产品，适合稳健型、积极型、激进型的投资者。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

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