金证券记者 江芬芬
没有一点点征兆，12月11日营销行业龙头公司分众传媒(002027,股吧)（002027）突然跌停，一天市值折损154亿元。消息面上，公司并无明显利空出现。对于下跌原因，市场众说纷纭，公司高管也称“莫名其妙”。
分众怎么了
11日，分众传媒竞价几乎平开，但开盘后股价快速走低，不到半个小时，该股便被资金砸到跌停。虽然几度打开，但至尾盘仍然被封死跌停板，收盘报9.43元，市值折损百亿元。龙头股份(600630,股吧)大跌，也带崩了其他文化传媒股。截至收盘，美盛文化(002699,股吧)、奥飞娱乐(002292,股吧)同样跌停，欢瑞世纪(000892,股吧)跌幅近8%。
分众传媒闪崩让市场诧异，此前公司并无利空消息出现。三季报显示，公司报告期内实现营业收入78.75亿元，同比下降11.57%；实现归属于上市公司股东的净利润22.02亿元，同比增长61.9%，超出市场预期。就在12月8日，中信证券(600030,股吧)传媒研究团队还发布研报称，“流量价格提升，分众传媒业绩有望超预期”。
《金证券》记者总结了市场关于分众传媒股价跌停的几点猜测：1、今年以来涨幅过大，到年底大资金获利了结。从股价表现看，12月2日该股创出了年内新高10.84元。如果以今年4月中旬低点计算，年内涨幅高达145%。
2、分众传媒一直为基金重仓股，为了年底基金排名，部分资金痛砸对手重仓股。Wind统计显示，二季度末90只基金重仓持股分众传媒，持股数为13.31亿股，比一季度末加仓1.24亿股，持股市值为74.16亿元。到三季度末，重仓持股基金数量达到199只，持股数达到20亿股，持仓市值达到161.47亿元。另外还有北上资金在三季度加仓，险资、社保组合也在三季度新进前十大流通股东。
3、被称为“中国互联网广告黄埔军校”的好耶广告将从12月11日起停工停产。在业内人士看来，好耶广告为前数字营销龙头，同行有此境遇，难免让二级市场对行业的发展存疑。
4、财政部、国家税务总局9日发布《关于广告费和业务宣传费支出税前扣除有关事项的公告》，明确了广告费和业务宣传费支出税前扣除有关事项。有圈内人士解读，该公告或将影响分众收入。
有资金“抢跑”
对此，《金证券》记者拨打分众传媒证券部电话，均无人接听。据了解，中国证券报记者就此询问公司，公司高管回复称：“没啥情况，我也觉得莫名其妙。”
有券商也第一时间站出来解读，直言“分众股价波动较大，公司基本面没有问题”。该券商表示，10-11月公司经营情况不错，预估四季度楼宇广告收入与三季度相当，影院广告有一定恢复，全年达成36亿的盈利预测问题不大。从近期广告主投放来看，“双十一”密集投放之后有所回落，波动属正常现象，往年皆如此，不宜过度关注这种波动。
此外，分众今年底部反弹较大，接近年底部分资金有兑现前期收益需求，“这两天市场关于广告费可以计入税前扣除的政策解读有所波动，但实际是之前政策的延续，对分众没有影响”。同时也有部分投资人担心好耶集团无限期停工停产的传闻反映广告行业低迷，但好耶在分众私有化之前就已经剥离，与分众更是无关。
该券商称，目前分众内部销售都在积极拓客，快消品有望持续增长，前期投资人担心可能存在波动的在线教育广告主，预估明年会有非常好的表现。因此看好公司作为梯媒龙头的长期价值，维持买入评级。
不过，《金证券》记者接触的圈内人士也表示，从今日盘面抛压严重来看，资金对分众传媒的成长性、估值仍心存疑虑。值得一提的是，暴跌前公司一笔折价超9%的大宗交易亦显示，有资金试图高位离场。Choice数据显示，12月7日，分众传媒出现一笔折价9.71%的大宗交易，成交金额近7600万元，成交量逾800万股。卖方为广发证券(000776,股吧)广州天河路营业部，买方为中信建投证券合肥长江西路营业部。
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