这两天降温了，萧索的寒风打在身上，让人格外怀念家中的一碗热汤。妈妈煲的老火汤，香醇清甜，是疲惫的夜归人最好的宽慰。她曾说过，靓汤的秘方就在于料足，煲出来的汤才更有滋味。
在理财收益不断“降温”的时候，给熟悉的“固收+”再加一点料——“固收++”就是这样一款更有料、更好喝的靓汤。
更有“料”的“固收++”
银行理财产品收益率逐年下行，全球资本市场股票资产波动剧烈，如何满足稳健和收益的双重需求？“固收+”在此背景下应运而生，并迅速成为近年来公募基金行业的网红品种。
“固收+”策略指以绝对收益为投资目标，在选用优质债券获取基础收益的基础上，再加入多种策略当中确定性较强的多重加成机会，力争在波动较小的前提下，提升整体收益。
常见的“固收+”基金，主要以固定收益资产“打底”，为组合提供防御性；“做加法”的部分，则主要通过配置权益类资产以增厚收益。
“固收++”产品作为“固收+”Plus版，固收部分同样以获取稳健收益为主，不过在“做加法”的部分增加了更为丰富的投资思路。比如在精选个股投资的同时，还将择机参与优质定增项目和新股申购，通过绝对收益思路，力争让收益“更上一层楼”。
再融资新政后的定增，真香
伴随政策从鼓励到收紧，定增市场曾经历繁荣与萎缩，一度是“山重水复疑无路”。而如今，随着再融资政策的松绑，已经迎来“柳暗花明又一村”的新局面。
对于公募基金，定增市场在绝对收益策略中是一个很重要的投资领域，一方面是因为定增的折扣提供保护，另一方面是公募基金参与定增有较为明显的优势。
2020年2月14日，再融资新规落地，放松程度超出预期。新政进一步下调发行价格底价，由之前的不得低于定价基准日前20个交易日股票均价的9折改为8折。
这意味着参与定增，最低可8折买入，提供了价格保护。虽然不是所有定增标的最终的发行价格都可以给到八折折扣，但在市场询价机制中，最终的参与价格较基准日以及较现价基本上都会有不同程度的折扣，对于绝对收益投资来说比较有利。
另外，公募基金参与定增有明显优势，尤其是对于权益规模越大的公募，优势愈发明显。主要由于公募基金买入股票通常金额较大，若在市场中直接买入，不可避免地会对市场带来冲击，抬高股票价格、摊高买入成本。且由于成交额限制，公募基金从重仓买入股票到建仓完毕，通常最快也需要5-10个交易日。若股票处在上升趋势中，时间成本也会明显抬高买入成本。如若通过定增参与股票，则可提前锁定参与价格区间，且可在发行价格直接锁定大额股份，避免了在二级市场买入所带来的冲击成本和时间成本。
在扩大折价空间、缩短投资者投资周期的双重吸引下，定增市场投资热情再度点燃。
目前来看，A股定增项目回报可观，折价率较高。据Wind资讯，2020年2月发布再融资新规以来，发行询价定增项目共128个，平均发行折价率15.7%，截至10月30日，平均涨幅为21.60%。
招商基金有专业的定增团队，目前储备定增项目达196个，总规模达3342亿，在定增策略运用方面具有较明显的优势，有助于优选定增项目。
固收基本盘，还看招商
尽管各种加料很美好，“固收++”产品的基本盘——固收管理能力依然不可忽视，尤其在信用风险频发的当下，风险控制能力更是重中之重。
作为连续两届固收金牛基金公司，截至今年10月31日，招商基金近三年、近五年、近十年债券投资收益率分别为14.26%、25.84%、67.41%，被海通证券授予债券投资能力三年期、五年期、十年期全★★★★★评级，全市场仅有两家公司获得如此高的评价。
而在股票投资方面，截至今年9月30日，招商基金近二年、近五年股票投资收益率分别为84.98％和94.33％，已经两次获得海通证券股票投资能力三年期、五年期“双五星”评级，是行业规模（按二季度非货币基金月均规模计算）前十的基金公司中唯一的一家。
这个实力雄厚的高“研”值投研团队，将全力以赴为投资者的绝对收益之旅保驾护航。低波动与低回撤是实现绝对收益的基础。投资团队将坚守价值投资、长期投资、责任投资理念，以严格的风控体系和风控意识，建立安全底线；与此同时，通过灵活的大类资产配置，取多类资产所长，力争实现风险的有效分散和收益的积极进取。
招商基金诚意出品，招商增浩一年定期开放混合基金（A类：009718 C类：009719）今日起发售，一碗更有料更香醇的好汤，陪您温暖过冬。
本资料仅为本公司与渠道、客户沟通交流使用，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。
扫二维码 领开户福利！郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
