带你看看浙商大数据智选消费“一手资料”！

关注我们 了解更多

产品好不好，看看季报就知道。

基金季报作为投资者与基金经理交流的桥梁，在了解基金经理最近的投资内容、思路等方面尤为重要。前几日，各大公司纷纷发布季报，基金公司的季报也新鲜出炉。作为一名合格的投资者，除了及时关注热点，掌握行业动向外，基金季报是一定不能错过的！

面对动辄十几页的季报，你知道如何快速在一手季报中获得有价值的信息吗？能够读懂季报数字背后的含义嘛？那我们就从浙商大数据智选消费混合基金入手，走进基金经理，看看他的投资思路与操作逻辑。

01

基金产品概况部分

在这个表格中，你可以了解到浙商大数据智选消费的基本信息，例如产品类型、产品的基本的投资目标、业绩基准、风险收益特征等。

在这里要注意一下业绩比较基准，业绩基准的选取，往往代表基金的投资特点。例如，浙商大数据智选消费的业绩比较基准为中证主要消费行业指数×60％＋上证国债指数收益率×40％，因为浙商大数据智选消费是以投资大消费行业为主，加入国债指数，说明其在投资过程中，注重控制产品的回撤风险。

有些基金在设立的时候会分为AC类型，本质上它们是同一个基金经理管理的同一只基金，只是在申赎费、销售服务费等方面有所不同。投资者可以根据持有的时间长短选取合适的类型。

02

基金净值表现部分

基金净值表现，也就是投资者比较关心的业绩，重要性毋庸置疑。判断主动投资型基金、指数增强型基金好不好，关键看相较业绩比较基准是否有超额收益。

从图中（1）可以看出浙商大数据智选消费过去三年净值增长率为108.27%，过去三年业绩比较基准收益率（3）为68.68%，前者（1）减去后者（3）即为超额收益部分39.59%，超额收益明显。

那净值增长率标准差是什么呢？从数学角度来看，标准差能反映一个数据集的离散程度。净值增长率标准差即为产品业绩数据的离散程度——波动大小。最理想的情况是，基金净值增长的标准差小于业绩比较基准。即超额收益多，波动小。

03

管理人报告部分

对于基金经理这一栏，可以看到基金经理是否频繁换人，投资时间有多长，这对于基金的运作很重要。

相对来说，老将经验丰富，当然也有出色的新生代基金经理。

04

基金的投资策略和运作分析

对于一只基金来说，基金的投资策略和运作分析章节非常重要，这是主动型基金关注的重中之重。

这部分是基金经理与投资者传递投资思路最重要的地方。他们会将自己对于市场估值的看法，对于行业投资的看法，对于后市的看法都阐释得很详细，有时候还会对于自己的投资理念进行阐述。

例如浙商大数据智选消费查晓磊博士认为，对比权益类资产与债券类资产的内在价值，当前两者相对价值比较位于历史上的居中的水平。从历史上看，到达当前水平的市场，接下来将会呈现结构性行情。因为，一方面看， 市场整体已经不属于绝对便宜的阶段，同时，从相对便宜角度，性价比也在减弱，但前期积累了 大量盈利资金，以及吸引了更多增量资金。另一方面，往往此时，市场经历过一轮此前从绝对便 宜回归的过程，且伴随着已经经历大幅上涨的行业和公司，结构差异是最大的。因此，接下来， 市场或者有前期滞涨的行业和公司进行补涨，或者此前强势的行业继续上行。这种行业之间来回 的轮动和切换有可能主导市场的剧烈波动。

05

投资组合报告

在阅读这一部分的内容时，首先要概览基金投资的构成，主要看股票和债券的权重。同时还要与先前的几个季度进行对比，看股债的仓位变化。从大数据的资产组合看，资产占比90%以上，股票投资为主。对于偏股混合型基金来说，如果基金的股票仓位大幅下降一定要弄清楚原因。

在看投资股票的行业分布时不能仅看表中给出的，因为按照基金信息披露的行业分类，消费、医药等领域都归属制造业。

所以我们需要仔细看下十大重仓，浙商大数据智选消费前十大持仓信息可以详见季报。

对于主动型基金来说，前十大重仓股之和＞70%，我们认为该基金经理的投资极为集中，前十大重仓股之和在50%左右的样子，我们通常认为基金经理的投资适度集中。若前十大重仓股之和仅为30%左右，我们则说基金经理的投资相对分散。

浙商大数据智选消费前十大持仓约为36%，基金经理投资相对分散，更加注重组合的风险控制。

静水流深，分散投资的基金相对来说爆发力弱，但水平高的基金经理能够通过长期投资每一个季度有相对高的概率跑赢业绩比较基准。浙商大数据智选消费在过去三年超额收益部分为39.59%，超额收益明显。

如果想进一步研究前十大重仓，可以与二季报，三季报做对比。看看有哪些变化，这一点可能对个人投资者的股票投资有借鉴意义。

06

开放式基金份额变化

你是否经常听说，有的基金资金量合适，适合打新。有些基金募集资金庞大，基金操作难度变大。这里说的就是基金份额。基金份额的急剧增大和急剧变小都不利于基金的运作。另外，不同风格的基金能够容纳的资金量不同。

如果集中投资大金融、大消费的基金，从目前来看，容纳大几十亿资金问题可能不大。但如果投资中小盘个股，一般来说规模达到二三十亿或许就有些吃不消了。对于基金来说，以长期持有风格为主的基金，资金承载量大；依靠反复交易获利为主的基金，资金承载量小。

除了以上提到的，从基金季报中，还能读出更多信息量。另外，还可以从时间的维度纵向去看，也可以横向去看不同产品、不同公司的产品季报，相信你会有更多收获。

风险提示

风险提示：浙商基金管理有限公司（“本公司”）尽力为投资者提供全面完整、真实准确、及时有效的资讯信息。本材料并非法律文件，所提供信息仅供参考，本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。过往业绩不代表未来，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对基金业绩的保证。本材料不构成任何投资建议，投资者在投资前请参阅本公司在中国证监会指定信息披露媒体发布的正式公告和有关信息。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。本公司及其雇员、代理人对使用本材料及其内容所引发的任何直接或间接损失不承担任何责任。人工智能投资存在固有缺陷，投资者应当充分了解基金运用人工智能投资的风险收益特征。基金有风险，投资需谨慎。

扫二维码 领开户福利！