《投资者网》特约国金证券(600109,股吧)分析师毛锐
周四大盘呈现高开低走格局。在海外市场反弹带动下，早盘A股三大指数集体高开，开盘之后不久，因资金缺乏追高意愿，加上创业板低价股受挫对市场情绪的影响，指数渐渐走软，呈现缓慢震荡下探之势。午后，市场依旧保持弱势震荡格局。临近尾盘，情绪继续走低，指数呈现加速下跌之势。最终，上证指数、深成指、创业板指分别跌0.61%、0.92%、1.6%报收。盘面上，个股呈现普跌态势，上涨个股占比不足13%，涨停股（剔除ST和未开板次新股）仅仅16家，跌停股却高达73家，显示市场情绪极度低迷，亏钱效应明显。
相比外围市场的反弹，昨天A股的表现差了许多，仅仅体现在开盘后那点短暂的时间里，随后就延续了之前的调整态势。前一天A股三大指数才刚刚全面宣告有效破位，也即宣告大盘正式进入阶段性调整格局，做空动能还没释放完，加上低价股重挫对市场情绪的进一步打击，得到这个结果其实这也很正常。锐叔也在昨天的早评中，提醒过大家，“现在大盘已经处于阶段性下跌趋势当中，在后市没有探明支撑之前，中途的任何上涨都只能视为反弹。反弹带给我们的只是又一次趁机逢高减仓的机会，而不是盲目去加仓抄底。尤其是在一些之前爆炒的品种中，去做反弹的危险很大”。
光看指数的话，昨天的跌幅似乎还不是很大，但个股却迎来了几乎是很长时间以来最黑暗的一天。创业板近50股20%跌停，两市跌幅超过10%的个股约360家，跌幅超过5%的个股超过1000家，市场情绪呈现恐慌状态。而之所以出现这样的惨像，与创业板低价股炒作的泡沫破裂密不可分。这场创业板低价股无厘头式的爆炒，完全没有基本面的支撑，不可能具备持续性。
昨天是教师节，市场这个老师再次给投资者上了一堂生动的风险教育课，也值得我们反思和总结，希望大家都记住这一天！
当前市场技术形态进一步走坏，在上证指数、深成指、创业板指先后有效破位之后，昨天深证综指、创业板综指、中证1000指数也全部收出大阴线，收盘创下7月8日以来新低，呈现集体破位的状态。市场应会继续保持调整之势。而盘前还有一个坏消息，美股在反弹一天后，昨晚再次出现调整，几乎将前一天的反弹成果吞噬一尽。这会进一步压低市场情绪，今天大盘存在大幅低开的可能。
不过，市场也不都是坏消息，昨天也有几个积极的信号。一是北上资金昨天逆势净流入了近10亿，虽然量不是很大，但至少带来了些转向的希望；二是昨天上证50指数红盘报收，一些前期持续调整的机构抱团的白马龙头股，昨天大多稳住甚至逆势翻红；三是9月4日-9月8日，作为机构资金“风向标”的股票交易型开放式指数基金（ETF）整体呈现资金净流入，3个交易日的净流入达到108亿元，其中，半导体、券商以及沪深300ETF等受资金青睐。以上现象说明作为中长期配置型资金当前并没有参与杀跌，甚至有逢低吸纳的迹象，这有利于后市大盘的稳定。此外，技术上，大盘日线KDJ指标处于超卖区间，支持超短线反弹。
股神巴菲特曾说过一句名言，当别人贪婪的时候恐惧，当别人恐惧的时候贪婪。当前市场恐慌情绪已达到顶点，这有利于做空动能的快速释放。所谓物极必反、否极泰来，如果今天早盘再出现较大低开，只要不是持有哪些前期爆炒的“小、差”品种的话，就没必要再去杀跌了。虽然从趋势上来讲，出现转折尚需等待一段时间，但连续调整之后，反弹机会还是有的。
板块和热点方面，盘面上，机构重仓板块消费者服务、食品饮料超跌反弹，双节临近，白酒股拉升。保险、房地产板块跟涨。农业种植午后拉升。其他板块均下跌，其中通信、军工、计算机、传媒领跌，前一天上涨的钢铁板块回调。创业板低价股全线下跌，低价股炒作风全面退潮。
创业板低价股指数继前天跌11%后，昨天继续自由落体，跌超15%，成A股跌得最快的指数。连续大跌后，或有反弹机会。但昨天锐叔说了，其最后的结局基本上就是重新回到起点。在T+1交易制度下，做它们的反弹无疑“刀口舔血”，所以还是昨天那句话，大家在后市还要管好自己的手，不要逆势而行。
农业种植的午后拉升，主要是受到消息面刺激。有消息称，战略金属和粮食储备有望入选十四五规划，市场推断国家或有收储预期。不过，国家粮油信息中心粮油监测处处长李喜贵在昨天举办的2020中国玉米产业大会上表示，我国粮食安全系数高，粮食安全形势仍然向好。目前，我国粮食连年丰收、产能稳定，今年粮食丰收仍有基础。加上当前市场情绪低落，题材炒作熄火，所以预计这个题材后市应该没有太大持续性。
最近，房地产，保险，银行，汽车，家居等比较抗跌，正慢慢走小趋势。每一轮下跌末期，抗跌的新方向，往往可能会成为下一波市场的主线。而上述抗跌的方向，也正是前天早评中锐叔给大家提示的三条线中的品种：进入后疫情时代，流动性将从极度宽松，逐步回归正常，而经济也从底部逐渐回升。这一变化相对不利于成长股的估值扩张，而有利于低估值周期性行业。市场机会也将从“抗疫”主题，走向“复苏”主题。在这一背景下，建议从三条线进行挖掘，第一、悲观预期已经充分释放的低估值板块：包括银行和保险；第二、景气度向好、短期高频数据也在明显改善的行业：工程机械、汽车产业链、航空运输、建材、化工等；第三、短期业绩高增长的地产后周期产业链，厨电、白电、家居等。
而从超跌反弹的角度上来看，前期持续调整，且调整幅度较大的科技、医药白马或有更大机会，大家可留意一下。
消息面上，有两个方向可关注一下。一是新能源汽车产业链，二是挖机。中国汽车工业协会数据显示，8月汽车产销连续5个月保持同比增长，销量连续四个月增速保持在10%以上。其中，8月新能源汽车产销分别完成10.6万辆和10.9万辆，同比分别增长17.7%和25.8%。新能源汽车产销刷新了8月历史记录，呈现淡季火爆的格局；二是日前数据显示：8月挖机销量持续高增长，同比增长51%，再超市场预期。地产基建投资持续复苏，人工替代、环保及更换需求，挖掘机较高景气度有望延续。预计2020全年挖机销量将超30万台，同比增速超25%。不过需要提醒大家注意的是，这两个方向主要是看中期趋势，若短线高开较多，或快速冲高的话，在当前市场环境下，还是要避免追高，可以等调下来在低吸。此时，锐叔觉得应该送大家一句话：坚决不追高,韭菜变镰刀!_
操作策略：
昨日尽管有海外市场集体反弹的提振，但大盘高开低走仍给大家带来失望，而且个股杀跌情况更甚之前，市场情绪出现恐慌现象。隔夜美股再次转跌，对市场情绪形成进一步打压，今日早盘有可能出现较大低开的情况。不过，市场也出现了一些如北上资金回流、机构抱团白马企稳等积极信号，恐慌情绪有利于做空动能的快速释放，加上技术指标超跌，持续调整后有望迎来一定反弹。中期来看，货币政策逐步回归常态化，资金面处于相对平衡状态，中期市场呈现区间震荡的概率较大，操作上，建议观望防御为主，重仓者可暂不急于杀跌，等待后市反弹减仓机会。中线可逢低关注“顺周期+低估值”品种、新老基建、新能源汽车产业链等方向。
（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）
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