【理财浅浅说】择时？我真的太难了!

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7月的“快牛”说散就散，进入8月后，A股仿佛又变回了熟悉的样子。浅浅近期收到了不少小伙伴的感叹，“只怪自己太犹豫错过了7月的快车，想买在低一点的位置怎么这么难！”的确，在无法预测到市场接下来的走势的情况下，本想“低吸高抛”的投资人最终走上了“追涨杀跌”之路，今天我们就和大家来聊聊“择时”这个世纪大难题！

最近一则来自上海证券交易所的数据（下表）可谓是引爆了市场，该数据显示， A股的个人投资者，无论你是10万以下的“重在参与型”选手，还是1000万以上的“资本大佬”，在2016年1月-2019年6月这段时间内的总收益为负，可谓是“白忙活一场”。然而，反观机构及公司法人投资者却结结实实的在这段时间内实现了正收益，专业投资人就这样轻松实现了对个人投资者的收益碾压。但当我们细品这则数据时，我们也可以发现就“择时收益”而言，无论你是个人投资和还是专业投资者，在这3年半的时间内择时收益都是负数！这个结论不免让人有些震惊，但血淋淋的现实告诉我们，我们自认为很精准的择时其实并不能带来正收益。

（注：数据为2016年1月至2019年6月单个账户的年化水平 数据来源：上海证券交易所）

不少投资者肯定疑惑，“既然不能通过择时赚取收益，那我还怎么投资呢？”

首先，我们要放弃因预测市场而进行的高频、短期交易。就像没人知道牛市和明天哪个会先到一样。结合A股高波动的特性来看，想要精准把握买入/卖出的绝佳时点还是比较困难的。关注长期趋势、跟随周期规律、遵循自己的投资纪律才是更优解。

其次，专业的事情要交给专业的人去做。如上交所数据显示的一样，机构及公司法人投资者在总收益的表现中遥遥领先，而且大部分的收益贡献来自选股。作为普通人的我们，想从几千只股票中找到那个“真爱”谈何容易，而做调研、听路演、读研报，这些研究“猿”的日常让选股变得相对靠谱。基金经理在各类研究成果的基础上结合自己对于市场的判断，辅以资产配置来分散投资风险，以此实现资产长期稳定的增值。Wind数据显示，在2016.1-2019.6，普通股票型及混合型基金产品的复权单位净值增长率均跑赢上证指数增长率（测算方法：取普通股票型及混合型基金产品的复权单位净值较上证综指增长率的算数平均数）。可见，通过基金经理的主动管理使得投资战胜市场不再是梦！

最后，不妨可以尝试一下基金定投。基金定投可以帮助我们淡化择时、分散风险、平滑成本。假设我们选取沪深300指数作为定投对象，从2016.1-2020.7选择每月第一个交易日作为定投日，对比不同投资范围内一次性投资与定投收益数据回测的区别（详见下图），不难发现定投收益普遍好于一次性投资。

注：1、数据回测方法：选取沪深300指数自2016.1.1-2020.7.31区间内数据，每月第一个交易日扣款定投，每次定投1000元，分别测算不同定投期间以及一次性投入的收益。（如遇节假日，定投日则顺延一个交易日）

2、计算公式：（1）一次性投入复合年化收益=（期末收盘点位/期初收盘点位）^(12/投资期数)-1；（2）期末账户市值=sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位；（3）每月定投内部收益率：罗列每月定投金额（标记为负值）以及期末账户市值（标记为正值），使用excel插入IRR公式进行计算；（4）定投复合年化收益率=(IRR+1)^12-1。

3、风险提示：投资有风险，以上模拟数据为历史模拟收益率，模拟收益不代表历史的真实收益，也不代表未来的预期收益。

4、数据来源：Wind（沪深300指数，代码000300.SH）。

总之，择时这种高阶操作看起来容易、做起来难，浅浅还是建议大家投资时关注长期趋势、跟随周期规律，遵循自己的投资纪律，不要过度依赖择时；或者尝试基金定投这样的投资方式，以此淡化择时，分散风险；当然，大家还可以放心选择交给基金公司，基金公司会以实际行动告诉大家“放着我来！”

风险提示：基金有风险，投资需谨慎！基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端情况下，投资人可能损失全部本金。基金过往业绩不预示其未来表现，也不构成管理人管理的其他基金业绩表现的保证。敬请投资人根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。本资料仅为服务信息，观点仅供参考，不构成对于投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。