由“混资本”向“混机制”转变 国企混改在年底批量涌现

作者： 祝嫣然

[ 国企混改的年末加速应该有两方面原因：其一是按照年初的工作安排，经过一段时间的周密部署，培育了一批具备条件落实混改方案的项目，在年底正好可以推出。其二是考虑到三年降低国有企业资产负债率两个百分点的改革要求，目前离目标实现还有较大差距。通过加快推进混改，大量引入非公资本充实企业资本金，可以有效降低资产负债率。 ]

临近年底，央企混改吹响了冲锋号，混改项目批量涌现。

今年，国企改革三年行动正式实施。国资专家分析，“十四五”期间，混改将以深度转化经营机制为主线，分层分类推进。混改主题由混资本为主向混机制为主转变，形式上从单一的混改走向以混改为主线的综合改革新阶段。

混改项目批量涌现

国家电投北京公司12月21日举行增资引战签约仪式。今年11月，国家电投北京公司完成了在北京产权交易所的挂牌交易，共募资43.5亿元，是国家电投今年最大规模的对外募集现金方式的股权融资项目，相关资金将主要用于开发综合智慧能源(600869,股吧)以及蒙西、宁夏等大型清洁能源基地等。

此前的12月15日，在国资委举办的“2020年央企·京企混改项目联合推介会”上，83个拟混改项目拟融资金额超过600亿元。此次推介会上的项目涵盖新能源、高端装备制造、信息技术等等，高新技术企业项目达到51个，在全部推介项目中占比超过60%。

地方国企的混改也按下了快进键。11月26日，湖南省属国有企业混改项目集中推介会在长沙举行，83个混改项目集中亮相。

天津市密集推出近30个国企混改项目，主要涉及房地产开发、工业制造、建筑施工、商贸旅游、投融资服务、公共服务、金融、医药等行业和领域。

12家广东省属集团32个企业混改项目通过南方联合产权交易中心集中上线，广泛面向市场公开征集高匹配度、高认同感、高协同性的战略投资者。此外，黑龙江省、辽宁省、山东省、甘肃省、山西省等也相继举办国企混改项目推介会，积极推进省属企业混改落地。

国家发改委经济体制与管理研究所企业研究室主任刘现伟认为，国企混改项目集中推介的方式有利于整合优势资源，提高混改项目的影响力、吸引力、关注度；同时有利于吸引更多潜在投资者、战略投资人、各类中介机构等的关注，进而提高混改项目成功率。此举更有利于促进混改项目市场化公开运作，以提高混改的规范性、透明度，非常值得推广。

中国企业联合会研究部研究员刘兴国分析，国企混改的年末加速应该有两方面原因：其一是按照年初的工作安排，经过一段时间的周密部署，培育了一批具备条件落实混改方案的项目，在年底正好可以推出。其二是考虑到三年降低国有企业资产负债率两个百分点的改革要求，目前离目标实现还有较大差距。通过加快推进混改，大量引入非公资本充实企业资本金，可以有效降低资产负债率。

由混资本向混机制转变

12月16日至18日召开的中央经济工作会议指出，深入实施国企改革三年行动，在激发各类市场主体活力等方面发力见效。当前，国企改革三年行动已经全面启动。

国资委党委委员、副主任翁杰明表示，在国企改革三年行动当中，明确提出要通过推动国有企业的上市以及围绕上市进行各种改革，包括积极稳妥推进混合所有制改革。

中国企业研究院首席研究员李锦告诉第一财经记者，明年是“十四五”开局之年，国企改革将更加紧锣密鼓地前行。混合所有制改革是国企改革的重要内容之一，在国企改革三年行动中，混改更多聚焦国有资本投资公司、运营公司所出资企业和商业一类子企业。鼓励国有控股的上市公司引进持股占5%甚至5%以上的战略投资者进来，作为积极股东参与治理，至于非上市公司，相应的股比还可以再大一些。

翁杰明表示，会在跟各类所有制不断合作当中进行股权改革，进行多方面创新，推进企业上市。上市公司是混改的主要载体，也是推进企业内部治理的重要渠道，相信经过三年改革，代表混合所有制重要特征的国有绝对控股、相对控股或者国有资本参与的上市公司会越来越多。

国资委披露的数据显示，2013年以来，中央企业推进的混改事项达到了4000项，引进了各类社会资本超过1.5万亿元，按照统计口径，混改企业的户数已经超过了中央企业法人单位的70%以上，上市公司已经成为混改的主要载体。今年1~8月，中央企业通过投资入股、并购重组、增资扩股等方式引进了超过1700亿元的社会资本，同比增长28%。

与此同时，中央企业还通过产业链、供应链的合作，与广大的民营企业、中小企业协调发展，投资入股超过6000家非公企业，投资总额也超过了4000亿元，形成了一批高精尖的“隐形冠军”和各领域的龙头企业。

李锦指出，“十四五”期间，混改将以深度转化经营机制为主线，分层分类推进。混改主题由混资本为主向混机制为主转变，形式上从单一的混改走向以混改为主线的综合改革新阶段。着力引入高匹配度和协同性战略投资者，给予其董事会席位，提高参与权，充分发挥战略股东在业务合作、改革发展等重大事项决策上的积极作用，探索有别于国有独资公司的治理机制和监管模式。

“在这个过程中，数字经济和实体经济深度融合，国企与互联网企业的混合所有制经济，使得互联网公司可以进入国企，更好地发挥其技术和创新能力。”李锦说。

此外，推进能源、铁路、电信、公用事业等行业竞争性环节市场化改革与网运分离，完善支持非公有制经济进入电力、油气等领域的实施细则和具体办法，大幅放宽服务业领域市场准入，向社会资本释放更大发展空间，也将是“十四五”期间混改的内涵。

国资委党委委员、秘书长、新闻发言人彭华岗此前在国新办新闻发布会上回答第一财经记者提问时表示，今后三年是国企改革关键阶段。一方面将进一步按照既定的方针积极稳妥深化改革，另一方面也希望每家企业梳理一下所出资企业，什么样的企业适合于推进混合所有制改革、以什么样的方式改革，要做到心中有数。在混合所有制改革过程当中，光“混”不行，还要进一步“改”。怎么改？怎么使经营机制改到位？下一步会在这方面加大工作力度。