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雪球嘉年华背后的故事.....

来源:望京博格投基

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第一次参加雪球的年度盛会。

4 号晚上是大 V 云集的雪球之夜,颁奖现场见到了不少线上大 V 的真人真貌。雪球创始人方丈现场宣布了雪球E轮顺利融资 1.2 亿美元。

5 号是雪球年度嘉年华,博格老师现场的绿巨人 cosplay 绝对是最吸睛的,合影的人络绎不绝,但工具人博格老师只营业了一个半小时就要休息。对面展台上雪盈证券的小鸡跳了整整一天的舞,活力四射,与绿巨人形成鲜明对比。

因为我大部分时间在活动第二现场,没有来得及去第一现场听演讲。而 5 号当天就零零散散的听说私募大佬林园的发言争议不小,于是回家第一时间就把演讲视频看了一遍。

截取几段我觉得比较有代表性的言论:

林园总说,“一说低估值的就说银行地产低估值,那是 PE 低,PE 养了多少人?一旦不行肯定是要出问题的。”

“一个时期的竞争力,社会的发展一定是人的价值是最大的。为什么?你去看发达国家,安个水龙头比买一个水龙头贵,中国现在也是这个倾向。人工成本以后是最大的成本,而且人工成本有一个问题,你上去就下不来,你看看现在银行的员工的工资都是高工资,这是非常可怕的。最后你去投资它,好的结果就是养着不分红,最后没钱了,因为他要养一大批人。坏的结果就是每年亏损,最后是清算清零。对我们做资本家的肯定大概率事件是不行的,所以靠人做的企业尽量少动,靠人做的企业尽量少碰。”“投资一定、产出无限大的,不是靠人来创造利润的,这是最保险的,这才是我们的研究方向。靠人的,今天热了,明天不热了。所以那些互联网平台,我今天明确的告诉,我就是坚决回避。”

“现在值得研究的东西,一个是健康,一个是与嘴巴相关的消费,还有就是新的东西人工智能、新能源、5G,这些都是值得我们今天要下工夫研究的东西。但是我们真正能研究清楚的东西那只有嘴巴,很简单。”

总而言之,林总说:“银行地产不行了。”  “用人力多的行业未来也要回避了。”完了,这一趟发言,把投资银行的,地产的,互联网头部的全得罪了。有不少恼怒的,有不少恐慌的,也有不少说林总敢说真话的。

更有意思的是,上午第一场交银国际的洪灏认为近期价值股回升的行情没走完,继续看好低估值的价值板块。不知道雪球是不是故意安排两个大佬连在一起演讲,形成奇葩说式的辩论效果。

我认为,每个人看待事物的观点都是不同的,因为我们所能获得的信息层级是不一样的,如果所有人观点都一致,市场上怎么还会有人亏钱呢?

况且,没有一家企业没是完美的,投资也没有哪一种策略是百分百的有效,即使巴菲特也不是 100%交易正确。说地产不行,并不妨碍买万科和保利的人挣钱,说银行不行,也不妨碍买银行的小伙伴挣钱。就比如我自己前段时间也买了不少银行 GP,到现在也有 30%以上的收益了,但我也并不否认林园总说的有他的道理,同时给了我自己一个风险提示,每个人的衡量维度是不同,不需要用股价导向作为结果来衡量正确性。

兼听则明,意见不同的时候也不需要恼怒,更不用因为别人一两句话就感到恐慌,如果经常性被别人影响自己做决策,那只能说明对自己的决策是没有认知的。

作为投资新手,我总想寻求各种问题的答案。

但博格老师跟我说,你可以多看,多问,多思考,但不要去寻求有一个明确的结论。你看的多了,思考的多了,就会顺其自然形成你自己的结论。

另外,博格也总是说投资是偏执狂的世界。以前不太能理解这句话,但是现在逐渐开始理解了一些,金融世界风云变幻,靠一己之力去消化所有的不同见解,怒骂,打压,账面损失,不是偏执狂是坚持不下去的。

所以,尊重投资世界里每一个偏执狂,不以短期赢利论英雄。没有十年二十年的时间维度作为考量,都不足以评判。(当然这里不讨论那些网络喷子,他们只靠嘴炮吸睛)

三人行,必有我师焉,择其善者而从之,其不善者而改之。

另外,后天要在雪球上配合另外一位野生公募基金研究员做分享,在雪球之夜匆匆一面,是一个非常谦逊的人,这几天也在看他的公众号文章,写的也非常用心,在此先不提人名。大家有任何关于价值风格基金的问题(可涉及具体基金名字)欢迎留言,我会挑选比较代表性的问题去提问,之后再给大家总结。

最后,八字真言每天默念一遍

选好基金,趴着不动。

耐心是最大的美德。

Love and peace

喜胖不胖,陪你运盛财旺

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