近期市场连续出现白马闪崩行情，最主要的原因是业绩没有达到预期，而那些超出预期的白马股则持续创出新高。
炒股就是炒作预期，众所周知，要想获得超额收益，在于选股和择时。选股就在于预期，如十倍股大多集中于科技和消费，就在于这两个行业无疑是好赛道，是朝阳行业，而对于存在明显的天花板的行业，股价涨幅将大打折扣。择时则在于预期差。就是未来有潜力，但目前股价还没有表现出来，其它人还没发现，而你预料到了，你的预期走在全市场预期之前，比如一年前你能预测到特斯拉能大卖，而近期的白马闪崩也是预期差。
十四五规划有两个“预期差”
而现在正好有这样的机会。26日至29日十九届五中全会召开，将研究制定关注“十四五”规划和2035年远景目标的建议。
当前我们临内部和外部的双重压力，中美对抗升级，逆全球化的贸易保护主义抬头，高科技产业面临着前所未有的外部制约；内部经济转型压力加大，高端产业发展不足等问题凸出。而下一个五年将成为我国打破科技枷锁、实现经济转型升级的关键性时间窗口。也因此，本次“十四五”规划也将肩负历史使命，为未来我国实现经济转型升级、打赢科技持久战的提供战略指引，本次“十四五”规划极其重要。
反映到股票市场上，就是未来规划中的产业将成为最佳赛道，形成巨大的预期，而那些现在股价还未充分上涨的行业将形成预期差。
首先说一下时间点，10月29日，将发布五中全会公报，阐述十四五规划主旨；11月初中共中央关于十四五规划的建议稿全文发布，明年3月人大会议审议通过，十四五规划全文发布。
从历次五年规划来看，短期，规划建议发布后有政策驱动行情，且政策重点行业，如十二五规划的环保、十三五规划的互联网+受政策催化更为显著。中长期，政策方向将引领各细分行业的投资方向，对业绩形成支撑。例如“十二五”期间以TMT、机械、军工为代表的行业涨幅居前， “十三五”前半段的周期品、金融地产，后半段的 TMT 和医药。
因此，短期择时来看，十四五规划有两个“预期差”：
一是，虽然已经提前被市场挖掘，但十四五规划中有超出预期的内容出现，如第三代半导体；
二是，至今未被市场挖掘的行业出现在十四五规划中。
十四五规划预期的行业
下面综合各家分析，说一下目前已经被市场挖掘的行业，包括军工、半导体（含第三代半导体）、光伏、风电、新能源汽车、生物医药、免税概念、5G、智能驾驶、大数据、区块链、跨境电商等。
东北证券认为：
结合近期专家座谈会和建议中的高频关键词，预计“十四五”规划可能导向消费升级、节能环保、改革、科技创新、军工等方向。
国盛证券指出：
“十四五”规划中，产业发展思路肯定是面面俱到，可关注国防军工、农业、新经济新基建新能源、科技、高端制造、数字经济等领域，也提示关注中心城市群的区域政策、国企改革等。
中泰证券表示：
展望十四五规划出台的政策期，或将是诸多改革措施紧迫出台的时间窗口，以“双循环”发展格局下的科技创新、新基建、社会保障及资本市场改革仍或将是主旋律，“补短板”的行业领域或不断受政策倾斜。
1）新一代信息技术（芯片、5G、安可工程、无人驾驶等）；
2）新能源产业链（光伏、储能、 新能源汽车）；
3）生物医药技术（疫苗、创新药、关键领域的医疗企业技 术替代等）。
天风证券认为：
依据当前特殊时代背景（国际、国内、产业背景），十四五期间核心解决两方面问题：
一是传统增长动能枯竭叠加海外需求与地缘政治风险加剧，如何挖掘新的增长动能，实现高质量增长，提高国际竞争力。
二是40年的总量增长之后，区域间发展不协调、不平衡的问题该如何破局。基于要素优化配置下的市场机会：
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