市场进入3200点附近震荡徘徊，时间也来到四季度，大家好像都在担心几个事情：
几个热门行业估值偏高了吗？
即使是长期看好行业，但大家都看好，蜂拥而上，我现在还能买吗？
格雷厄姆说过，“波动是我们的朋友，而不是我们的敌人”。在任何市场，都有值得捕捉的机会！
今天，小欧就来重点介绍一位，特别适合当下市场环境的“黑马基金经理”！
逆向投资猎手——许文星
许文星
中欧成长策略组成员
逆向投资策略
注重估值和安全边际
尤其擅长新兴行业的投资
在介绍许文星之前，我们先讲讲，什么是逆向投资？
用一句话来形容，小欧认为是——不盲从，有洞见。立足长期研究，发现错误定价。
这里说的“错误定价”，可以是长期的，发现目前估值便宜，未来具有长期超额收益的好公司。也可以是短期的，由于行业或者事件的冲击，那些短期“被打折”的公司。
许文星将逆向投资的主要收益来源，总结为三大机会：
所谓的市场风格往往是由认知偏差造成的，逆向的机会往往出现在市场偏冷的地方。
事件机会，则是一些上市公司面临的短期冲击，对股价造成波动。这个时候，有策略的布局，将有机会收获未来估值修复带来的股价上涨。
然而，大家都想“低买高卖”，但这是一个说易行难的法则，因为当每个人都买入时，你也跟着买，造成“货不抵价”。相反，当股价低、投资者退却的时候，你也跟着出货，最终变成“高买低卖”。
因此，敢于做逆向投资，需要扎实的研究和长期的决心。
看到这里你也许会认为，逆向投资是不是就等于“跟大家反着来”“去人少、冷清的地方”？
NO，NO，NO！
热门行业，也可以逆向投资！
逆向投资，还在于对于成长型的行业或者公司的经营拐点或者行业拐点的把握。
因此，许文星更倾向于在左侧挖掘一些被错误定价的公司，去寻找一些公司本身出现经营拐点或者行业出现拐点的赛道。
此外，逆向投资，是一种很讲究“理性”、“科学”的投资方法。许文星的投资，非常看重胜率赔率思维，数据驱动，科学投资。
因此，在做组合管理的时候，采用科学和带约束的做法，去优化投资组合的风险收益比。
简单来说：胜率-投资机会的确定性，赔率=上行空间/下行风险。
许文星会关注每个股票动态的胜率和赔率，他的组合中，按照不同的胜率和赔率，主要分类三类股票：
同时，动态监测，调整仓位和个股的配置比例，争取使得整体基金的投资组合，处在整体风险暴露较合适的区间。
过往业绩出色 同类产品年化超30%
说了这么久的理念，实际业绩怎么样呢？
许文星是一名较为年轻的基金经理，但表现却非常老练。以他管理时间较长的同类混合偏股基金中欧养老产业、中欧新动力A为例，自许文星2018年4月16日管理来，均显著战胜超越市场，年化收益均超30%。（截至10/16）
其中，中欧养老产业相对中证800指数的滚动年胜率接近100%，也就是说，只要能持有6个月、1年以上，大概率都能跑赢中证800指数！
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股票投资比例为基金资产的60%—95%，可投港股，港股仓位≤股票资产的50%
业绩比较基准：中证800指数*70%+中证港股通综合指数*10%+银行活期存款利率（税后）*20%
擅长新兴行业：重点关注科技、制造业、医药、服务业、汽车
逆向投资猎手：不盲目追逐过热赛道，善于挖掘被市场忽视/低估的潜力股
就在本周四晚上7:30，许文星将空降微信，与大家在线交流，记得来提问哦！
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注：中欧嘉泽成立于2018/1/26，2019年、2020上半年及成立以来涨跌幅与业绩比较基准分别为53.74%/19.04%，20.08%/0.11%，112.36%/5.69%，许文星任期为2018/4/16至今，期间收益率/业绩比较基准涨跌幅为114.70%/12.57%
中欧养老产业成立于2016/5/13，2017年—2019年、2020上半年及成立以来涨跌幅与业绩比较基准分别为15.88%/15.04%，-17.86%/-18.37%，70.01%/26.87%，11.39%/1.71%，130.40%/41.13%，许文星任期为2018/4/16至今，期间收益率/业绩比较基准涨跌幅为92.32%/19.82%
中欧新动力A成立于2011/2/10，2012年—2019年、2020上半年及成立以来涨跌幅与业绩比较基准分别为16.95%/6.94%，20.42%/-5.64%，30.38%/40.69%，68.56%/7.91%，-2.53%/-7.71%，14.82%/15.93%，-20.42%/-17.58%，56.39%/27.99%，20.60%/2.14%，430.47%/64.61%，许文星任期为2018/4/16至今，期间收益率/业绩比较基准涨跌幅为100.85%/22.41%
中欧瑾和A成立于2015/4/13，2016年—2019年、2020上半年及成立以来涨跌幅与业绩比较基准分别为7.30%/2.79%，-0.90%/2.78%，-8.67%/2.78%，18.00%/2.81%，-4.11%/1.89%，35.00%/25.57%，许文星任期为2018/4/16至今，期间收益率/业绩比较基准涨跌幅为22.50%/15.25%
许文星在管产品还有中欧电子信息产业及中欧创业板两年，由于接手管理时间不满6个月，根据法规要求，不展示其业绩及盈利数据。
数据来源：中欧基金（根据经托管行复核的净值计算及各基金年报）,截至2020.10.16。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同、招募说明书和产品资料概要等信批文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，管理人管理的其他基金并不构成基金业绩的保证。
本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股。基金资产投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。具体风险烦请查阅基金招募说明书中的“风险揭示”章节的具体内容。
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