复旦微闯关科创板 主产品成本上升售价走低

每经记者 朱成祥 每经编辑 汤辉

近日，上交所受理了上海复旦微电子集团股份有限公司（以下简称复旦微）科创板上市申请。

招股书（申报稿）显示，复旦微是一家从事超大规模集成电路的设计、开发、测试，并为客户提供系统解决方案的专业公司。主营业务包括安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片、FPGA芯片和集成电路测试服务等。

值得注意的是，近年来复旦微毛利率连续走低，2017年、2018年和2019年综合毛利率分别为50.93%、46.62%、39.46%。2020年1~6月，复旦微毛利率有所回升，达46.67%。

产品售价下降较明显

近年来，复旦微营收较为稳定，但净利润却在走低。2017年、2018年和2019年，复旦微营收分别为14.50亿元、14.24亿元、14.73亿元，扣非后净利润分别为1.54亿元、1566.65万元、-2.55亿元。

净利润下降的另一大原因是综合毛利率的下降。2017年至2019年，复旦微营收变化不大，但营业成本却持续提高，2018年、2019年，公司主营业务收入同比增长0.24%、3.09%，而主营业务成本则分别增长7.44%、17.26%。

复旦微表示，公司设计及销售集成电路业务收入增速相对低于成本增速，主要原因为其主要构成安全与识别芯片、非挥发存储器因受市场竞争加剧的影响，产品售价下降较为明显。

数据显示，2017年、2018年、2019年复旦微设计及销售集成电路产品销售量分别为19.71亿颗、22.03亿颗和25.06亿颗，销售均价分别为0.67元/颗、0.59元/颗和0.52元/颗，呈现出量升价跌之势。2020年1~6月，当期销售均价为0.55元/颗，较2019年销售均价有所上升。

对于主要产品销售价格逐年走低，是否由于行业竞争过于激烈，公司有何解决之道等问题，《每日经济新闻(博客,微博)》记者10月20日致电复旦微并发送采访函，截至发稿并未收到回复。

一方面由于销售均价的下滑，导致复旦微在销量上升的背景下，收入难以大幅提高；另一方面，公司采购的晶圆价格却逐渐提高。2017年、2018年、2019年和2020年1~6月，复旦微购买的晶圆单价分别为6052.60元/片、6562.91元/片、7302.47元/片和7664.46元/片，2019年较2017年上涨超20%。

战略重心放在FPGA

从募集资金投入的项目看，复旦微似乎已将公司战略重心放在FPGA芯片上。本次IPO公司拟募集6亿元，其中3亿元用于可编程片上系统芯片研发及产业化项目；3亿元用于发展与科技储备资金。

而FPGA名为现场可编程门阵列，是一种硬件可重构的集成电路芯片。得益于独特的架构，FPGA在灵活性等方面具有ASIC、GPU等处理器无法比拟的优势。因此，在5G通信、人工智能等具有较频繁的迭代升级周期、较大的技术不确定性的领域，FPGA是较为理想的解决方案。复旦微表示，公司自上世纪90年代就开始可编程片上系统核心技术FPGA的研发，在国内率先研制出百万门级、千万门级FPGA芯片，并于2018年5月在国内首次成功开发出亿门级FPGA产品初样及自主设计的FPGA配套开发软件。

复旦微仍需耗费大量资金购买软件开发工具以及IP授权。据了解，可编程片上系统芯片研发及产业化项目拟投入资金3.6亿元，其中3亿元源自IPO募资。这3.6亿元中，6280.24万元用于购置软件工具，其中软件开发工具购置费2680.23万元，IP固定授权费3600万元，合计占比17.45%。对于公司是否拥有自主IP，记者10月20日致电复旦微，同样未能收到回复。