日系客户越发集中却不利于收入和利润稳定；海外业务多，过海关却不只一次被罚。信邦智能IPO，加强管理和市场拓展需两手抓？
7月29日，广州信邦智能装备股份有限公司（下称“信邦智能”）向深交所递交创业板上市申请。信邦智能拟公开发行不超过 2756.67万股，用于信息化升级建设项目、智能制造创新研发中心项目、和高端智能制造装备生产基地建设项目。
值得关注的是，作为一家海外客户集中的公司，报告期内不只一次因货物申报问题被海关处罚。且实控人为亲戚，也因此被业内提醒需要预防“家庭成员控股”企业通病。
实控人为亲戚，公司治理需要加强
据信邦智能官网资料，该公司设立于2005年7月，其前身为广州信邦汽车装备制造有限公司。是一家以工业机器人(300024,股吧)及相关智能技术为核心的智能制造解决方案提供商与综合集成服务商，主营业务是从事工业自动化集成项目、工业智能化生产设备、工业自动化智能装配单元及配件的设计、开发、生产、装配和销售。
据招股书披露，截至2019 年12月31日，信邦智能控股股东信邦集团的总资产为14028.10 万元，净资产为13167.42 万元；2019 年实现净利润1077.82 万元。
来源：招股书
招股书同时介绍，信邦智能的实际控制人为李罡、姜宏、余希平三人，其中姜宏、余希平为夫妻；李罡配偶姜英与姜宏为兄妹关系。
截至2020年7月21日，李罡通过信邦集团、横琴信邦、共青城国邦、共青城信邦共间接持有信邦智能 50.50%股份，姜宏通过信邦集团、共青城国邦、共青城信邦共间接持有信邦智能 23.33%股份，余希平通过信邦集团、横琴信邦、共青城国邦、共青城信邦共间接持有信邦智能10.30%股份，三人合计持有信邦智能 84.13%股份。
而上述三位实际控制人也恰好全资控股信邦集团，且李罡出资比例超过62%。
对此，信邦智能在跟发现网的回复中表示，按照《公司章程》和相关公司治理规范性文件的规定，公司的股东大会、董事会、监事会、管理层、独立董事之间权责明确，均能按照制度规范运行，相互协调、相互制衡。公司管理符合上市公司治理相关法规的标准，不存在被实际控制人及其控制的其他企业占用的情况。
不过，仍有专业人士认为，实控人为亲戚，很难杜绝家族企业通常存在的 “一言堂”风险，公司应特别注意保护其他中小股东的权益。
主要客户集中或限制其市场拓展
除股权集中度过高外，信邦智能还存在客户品牌集中度较高的风险。
据招股书披露，2017-2019年信邦智能向前五大客户的合计销售额分别为3.25亿元、3.66亿元和3.61亿元，占营业收入的比例分别为 55.76%、52.89%和 58.14%，占比相对较高。
对此，信邦智能向发现网解释称，汽车制造行业是自动化程度最高、机器人应用最广泛的下游行业之一，而汽车制造行业有明显的产业集群特点，行业集中度较高，因此，公司客户集中度偏高为行业正常现象。
而值得注意的是，信邦智能在招股书中介绍，前五大客户中，那电久寿与信邦智能子公司日本富士已有多年合作历史，合作关系较为稳定。报告期内，那电久寿为信邦智能 2017 年及 2018 年第二大客户、2019 年第一大客户，占营业收入比例分别为 19.19%、11.18%、36.28%，占比较高。
来源：招股书
对此，信邦智能提示称，未来，其与那电久寿若进一步增加交易规模，将可能导致客户集中度进一步上升，对信邦智能的收入和利润稳定性构成一定的不利影响。
此外，据招股书，信邦智能目前主要客户集中于日系品牌及相关供应链。若公司不能拓展其他品牌，则对信邦智能降低客户集中风险及扩张市场规模形成一定制约。
不只一次因申报问题被海关罚
或许是受到日本客户较多的影响，据招股书披露，报告期各期末，信邦智能存放于境外的货币资金折合成人民币分别为0.60亿元、1.48亿元和1.52亿元，逐年上升。
来源：招股书
公司资金是否存外流风险？对此，信邦智能向发现网解释道，公司在境外的子公司日本富士采用日元作为本位币，报告期内，公司在境外地区的营收占比稳定维持在一定水平，境外存放资金也是公司日常经营活动所需，公司资金不存在外流风险。
只是，信邦智能要和海外的客户和子公司进行业务往来，却暴露出一些问题。
据招股书披露，报告期内，信邦智能及其子公司存在两起单笔罚款在1000元以上的行政处罚，都发生在公司货物过海关的过程中。
据悉，信邦智能曾经委托深圳市骤至实业发展有限公司（下称“骤至实业”）代理相关货物的进口。2018年4月23日，骤至实业因向海关申报不实被处罚款2.55 万元；2019 年 7 月 16 日，因信邦智能子公司广州富士木质包装未申报，被海关处以罚款1000元。
上述情形是否暴露公司存管理漏洞？面对发现网的质疑，信邦智能未正面回应，却解释称，该两笔罚款不属于国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的违法行为，公司及其子公司今后也将继续严格按照《公司法》及相关法律法规和《公司章程》的规定规范运作、依法经营。
而专业人士分析，股权和客户集中度过高，都可能增加信邦智能的上市风险。在国际经济形势多变的当下，该公司如果不能有效做好海内外贸易往来、资金安全等方面的管理，会让此次IPO充满未知数。
（发现网记者：罗雪峰 实习记者：明霞）
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