在岸人民币收报6.8355贬值94点 上一交易日收报6.8261

9月3日，在岸人民币收报6.8355，贬值94点，上一交易日收报6.8261。

美联储褐皮书：经济温和复苏 但隐患犹存

周四凌晨，美联储公布了经济状况褐皮书。褐皮书显示，美联储大多数辖区的经济活动在最近一个月都有所增加，但增长幅度仍远低于疫情前的水平。

自3月份以来，疫情在美国各地的蔓延严重打压了需求，扰乱了供应链，并将4月份的失业率推高至14.7%的高位。此后，虽然劳动力市场强劲反弹，但7月份失业率仍高于10%。报告显示，各个地方联储辖区的经济复苏步伐并不一致，纽约联储地区报告经济活动停滞，芝加哥联储辖区则报告经济活动强劲增长，亚特兰大联储则发出不明确的信号，旧金山联储则表示经济活动略有扩张。

美联储褐皮书显示，多数辖区的经济活动有所增加，其中制造业的增长最为普遍，这与众多港口、交通运输、以及分销公司的活动增加保持一致。此外，受车辆销售复苏、旅游与零售在一定程度上改善的影响，消费者开支继续回暖。不过，大多数地区经济增速放缓，总体开支仍然远低于疫情前的水平。

国际投行重申看好人民币

事实上，除了高盛的最新表态，今年看跌美元是华尔街大行颇为一致的观点。美元指数（自3月22日至今贬值近10%，中国和美国利差维持在250个基点（BP）。荷兰银行（ING）认为，美国实际利率为负预计会持续更长时间，这种预期使得美元在未来几个月和几个季度相当缺乏吸引力。

高盛认为，较大的中国和美国利差和美元的整体疲软是主因，并预计升值趋势将在未来12个月继续。事实上，人民币的升值只是属于一种“补涨”。高盛提及，尽管人民币对美元显著升值，但自5月以来，人民币对CFETS一篮子货币已贬值0.8个百分点，与今年3月至4月的近期峰值相比，仍贬值逾1个百分点，这也说明人民币相较于其他货币（尤其是近期大涨的欧元对美元的涨幅并不算非常显著，也不及部分亚洲货币。此外，高盛称，与人民币升值的历史时期相比，近期逆周期因子的调节幅度仍然很小（即中间价并未因人民币涨势较大而被调弱）。近几个月来，中国出口超出预期，部分原因是中国在全球贸易中的市场份额上升。

几乎所有华尔街机构此前都提及，若非外部不确定性，今年人民币对美元的走势将更强，且最近的这波涨势也会更早到来。

美国八月小非农不及预期

北京时间9月2日晚间，ADP研究院公布8月就业数据新增42.8万人，不及市场预期新增百万人的一半。根据ADP公布的数据，8月就业增长情况与企业规模正相关。500人规模以上企业新增就业人数最多，达到29.8万人；中等规模企业新增就业7.9万人；低于50人企业新增就业5.2万人。

ADP研究院副主席Ahu Yildirmaz表示，八月就业数据显示出缓慢的恢复走势，各种规模的各行业企业都尚未接近疫情前的就业水平。

旧金山联储主席敦促政府加大支出以提振经济

旧金山联储主席戴利（Mary Daly）周三敦促政府加大在公路、桥梁、数字基础设施、教育、气候变化以及其他提高生产率的基建方面的投资，以帮助经济摆脱新冠疫情造成的严重衰退。戴利在哈佛大学肯尼迪政治学院主办的一场线上活动上表示：“在我的一生中，财政决策者的作用从来没有像现在这么重要。”我们必须建造一座桥梁来帮助人们，以便在我们摆脱危机时，也为继续成长做好了准备。“