寻找马拉松选手（五）|灵活型和平衡混合型基金

来源：养基司令

对于2021年市场行情的展望，相信大家听到最多的一个词应该是“结构性行情”或者“结构牛”。即使对于最近两年“大阳之后出小阳”的A股市场来说，看上去貌似“轰轰烈烈”，其实已经是结构性牛市了。早上收听广播时，一组数据蛮令人震撼的，最近两年A股市场剔除新股后，居然还有40%数量个股两年来收益为负。

细想之下，其实也不难理解。平时大家看到的主流指数都是按照非等权重方式编制的，指数走势靓丽的背后，其实更多是来自权重龙头股的贡献，这也就意味着最近两年市场的“二八迹象”（不是指上证50和中证500，是指大市值因子和小市值因子）愈加明显。所以，司令在此不妨可以推测一个逻辑供大家参考：（业）绩优成长股的抱团仍将继续，如果自身不擅长搭配赛道风格和买卖时机，那么龙头股特征明显的主动型均衡风格基金，会是明年比较不错的选择。

为了帮助大家挑选明年的基金，司令从这个月中旬开始了《寻找马拉松选手》系列。根据最近五年的海通证券基金评价报告，已经陆续为大家挖掘了“连续五年同类排名前1/2股票型基金”、“连续五年有四年排名前1/2且跑赢沪深300的股票型基金”、“连续五年有四年同类排名前1/4强股型混合基金”、“连续五年同类排名前1/2偏股型混合基金”四篇文章合计31只基金，今天是该系列挖掘的倒数第二篇（最后一篇是结合五篇进行“优中选优”并推荐两个组合），一起来看看“连续五年同类排名前1/4的灵活型混合基金和平衡型混合基金”。

令人遗憾的是，或许是因为灵活混合赛道基金数量众多，也或许是股票仓位不受到最低限制，再或许是对于基金经理宏观判断能力的要求高，居然没有一只灵活型基金能够连续五年同类排名前1/4。其中，有两只基金五年中有四年（除了2018年）同类排名前1/4，分别是前海开源国家比较优势、安信优势增长。无奈之下，司令根据最近五年数据表现，万家品质生活、交银新生活力两只灵活型混合基金也可以关注。

再来说说平衡型混合基金，全市场较典型的不过也就三十只左右，连续五年同类排名前1/4的只有交银定期支付双息平衡。此外，广发稳健增长、易方达平稳增长、银河稳健三只基金也值得关注。

下面，司令就逐一来介绍4只灵活混合型基金和4只平衡混合型基金，特点都是行业配置比较均衡。以下数据来源：Choice，截止时间：2020年12月28日。如有多类份额，均以A类为例。

灵活混合型

1、前海开源国家比较优势（001102）

现任基金经理曲扬，从2015年5月8日产品成立起管理至今，任期收益率269.90%，同期沪深300上涨11.10%。2016-2020五年时间，除了2018年略有跑输，其余年份均大幅跑赢沪深300。近一年收益率107.34%，最大回撤16.22%，夏普比率2.96。2020Q3前十大重仓股包括贵州茅台、英科医疗、宁德时代、五粮液、长春高新、歌尔股份、顺鑫农业、益丰药房、片仔癀、爱尔眼科，合计占比72.31%，持股比较集中。以消费和医药赛道为主，兼顾科技风格。

2、安信优势增长混合A（001287）

现任基金经理聂世林，从2016年2月18日起管理至今，任期收益率187.33%，同期沪深300上涨65.85%。2016-2020五年时间，均跑赢沪深300。近一年收益率64.31%，最大回撤15.71%，夏普比率2.26。2020Q3前十大重仓股包括海尔智家、紫金矿业、中国人寿、星宇股份、新宙邦、歌尔股份、贵州茅台、长城汽车、宁波银行、鹏鼎控股，合计占比47.71%，持股集中度适中。行业风格比较均衡，科技、金融、有色、汽车等均有涉及。

3、万家品质生活（519195）

现任基金经理莫海波，从2015年8月6日产品成立起管理至今，任期收益率207.47%，同期沪深300上涨32.17%。2016-2020五年时间，年年跑赢沪深300。近一年收益率70.13%，最大回撤24.20%，夏普比率2.25。2020Q3前十大重仓股包括比亚迪、赣锋锂业、美的集团、保利地产、万科A、中信证券、宁德时代、海通证券、兴业证券、圣农发展，合计占比48.81%，持股集中度适中。均衡布局新能源、券商、地产、消费等赛道品种。

4、交银新生活力混合（519772）

现任基金经理杨浩，从2016年11月11日起管理至今，任期收益率218.50%，同期沪深300上涨48.20%。2017-2020四年时间，均大幅跑赢沪深300。近一年收益率60.86%，最大回撤11.43%，夏普比率2.38。2020Q3前十大重仓股包括顺丰控股、美的集团、芒果超媒、视源股份、绝味食品、东方雨虹、中天科技、顾家家居、三花智控、三七互娱，合计占比55.43%，持股集中度适中。消费和TMT赛道都有均衡布局。

平衡混合型

1、交银定期支付双息平衡混合（519732）

现任基金经理同样是杨浩，从2015年8月15日起管理至今，任期收益率225.51%，同期沪深300上涨24.19%。2016-2020五年时间，均大幅跑赢沪深300。近一年收益率50.67%，最大回撤8.60%，夏普比率2.50。2020Q3前十大重仓股情况和交银新生活力比较接近，但是因为是平衡混合型产品，合计占比降到44.26%。近一年股票仓位保持在65%左右，同样是消费和TMT赛道都有均衡布局。

2、广发稳健增长混合A（270002）

现任基金经理是业内“老将”傅友兴，从2014年12月8日起管理至今，任期收益率171.30%，同期沪深300上涨55.69%。2016-2020五年时间中，2017和2019涨幅接近沪深300，其余三年均大幅跑赢。近一年收益率26.36%，最大回撤7.97%，夏普比率2.09。2020Q3前十大重仓股包括双汇发展、迈瑞医疗、重庆啤酒、益丰药房、三一重工、山东黄金、我武生物、上海机场、华测检测、紫金矿业，合计占比26.61%。近一年股票仓位保持在50%左右，各种赛道风格都有均衡布局。

3、易方达平稳增长（110001）

现任基金经理陈皓，从2012年9月28日起管理至今，任期收益率311.70%，同期沪深300上涨120.85%。2016-2020五年时间，均跑赢沪深300。近一年收益率43.88%，最大回撤12.41%，夏普比率2.09。2020Q3前十大重仓股包括胜宏科技、五粮液、城地香江、亿纬锂能、中航机电、中国中免、司太立、湘电股份、航天发展、双林生物，合计占比34.18%。近一年股票仓位保持在60%左右，消费、科技、军工、有色等赛道均有涉及。

4、银河稳健混合（151001）

现任基金经理钱睿南，从2008年2月27日起管理至今，任期收益率312.40%，同期沪深300上涨9.15%。2016-2020五年时间，除了2017年，其余均跑赢沪深300。近一年收益率70.85%，最大回撤11.87%，夏普比率2.77。2020Q3前十大重仓股包括迈为股份、信捷电气、山西汾酒、贵州茅台、立讯精密、恒生电子、山东赫达、凯莱英、歌尔股份、普洛药业，合计占比39.78%。近一年股票仓位保持在70%左右，白酒、科技、医药等赛道均有布局。

好了，以上是8只表现稳健的灵活配置型和平衡混合型基金。寻找马拉松选手系列已经挖掘完毕，终结篇司令将在39只基金中，分别挑选成两个基金组合供大家明年投资参考。

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