把握社会经济发展中的投资脉络

原标题：把握社会经济发展中的投资脉络来源：上海证券报

2020年即将落下帷幕。对于投资者来说，面对即将到来的2021年，有必要盘点一下过去，以更好地奋力前行。

继2019年之后，偏股基金今年又迎来大丰收。最新数据显示，在3300多只主动偏股基金中，今年以来总回报率超过50%的有近1300只，占比高达四成，更有近50只基金净值翻倍。

从2019年初算起，偏股基金的整体表现更为耀眼。自2019年初至今，在近2900只成立时间超过两年的偏股混合型基金中，净值翻倍的基金超过1000只，回报超过50%的基金则超过2000只。

方向比努力更重要。对于大部分投资者来说，在过去两年中，只要方向选择对了，买入权益基金并持有，大概率会获得超过50%的回报。如果运气好买入了科技、医药或者消费主题基金，基本上都会有翻倍甚至更高的回报。从过去两年来不同投资者的业绩差异归因看，往往不是买入不同权益基金带来的业绩差异，更多的是买与不买、长期持有和短期换手导致的差异。

公募基金的抢眼表现，根本原因在于把握住了社会经济发展的主线，与之对应的就是投资的脉络。

从过去一两年来的市场表现看，尽管上证综指表现平平，但创业板指数表现抢眼。科技、消费、医药龙头股的崛起，无疑是最大的市场脉络。从市场表现看，我们见证了贵州茅台超越工商银行，成为A股市值最大公司；我们见证了以爱尔眼科和通策医疗为代表的医疗服务公司和以宁德时代和隆基股份为代表的中国高端制造产业的崛起；我们见证了特斯拉的股价狂飙突进，也见证了蔚来、小鹏和理想汽车这些中国造车新势力在海外资本市场所受到狂热追捧。

这些备受资本市场追捧的公司，要么受益于中国经济的转型升级，要么受益于消费升级大趋势。从历史发展规律看，让社会经济发展得更好，让民众生活得更加安逸，永远是时代前进的主线，也是资本市场投资的主线。

在明晰了社会经济发展的主线之后，剩下的就是投资者信心了。在跌宕起伏的市场行情中，只有对未来充满信心，才敢于持有权益仓位。在今年2、3月份的极端下跌行情中，即使股神巴菲特，在亲眼见到美股在10天内四次熔断之后，也忍不住说“活久见”。但从此后的市场走势可以看出，在极端下跌行情中依然坚定信心的投资者，都得到了市场最终的“犒赏”。

美国知名政治学者亨廷顿在其名著《变革社会中的政治秩序》中认为，社会经济发展会产生稳定，但是现代性却会引起不稳定，只有在理解不稳定的基础上追求稳定，才能真正地达到稳定。其实，对于资本市场和投资而言，又何尝不是如此

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