【年末来信】基金经理王茜给投资者的一封信

新年快乐

HAPPY NEW YEAR

年度回顾

尊敬的嘉实鑫和持有人朋友：

大家好，感谢各位的信任，选择我作为你们的基金经理。今天是嘉实鑫和成立一周年的日子，这短短一年，大到国际关系、全球经济形势，小到我们每个人的思维方式、生活习惯，都已因为一场突如其来的疫情而深刻改变。站在当前时点，回顾鑫和这一年的运作情况，我倍感喜悦和欣慰，我和团队确实如去年此时所规划的，努力为持有人创造“稳稳的幸福”。

从我开始做债券到现在，已经超过了23个年头，做基金经理也已经有18年。我入行以来就担任二级债基的基金经理，也就是我们现在常说的“固收+”产品。“固收+”，顾名思义是在固定收益的基础之上，增加权益类等高风险资产或能给客户提供一定的收益增强。

由于风险偏好和产品运作理念的不同，同为“固收+”产品，却可以表现出非常不同的风险收益特征，主要体现在产品向上的弹性以及其对回撤的要求上。事实上，二级债基在牛市的向上弹性确实是非常大的，但同时，如果遇到权益类市场下跌，其回撤也很大。这与很多稳健投资者购买“固收+”产品的初衷是不同的。所以我就在想，能否打造一款低波动、低回撤的“理财+”产品，力争为投资者带来相对稳定的幸福？这就是我做嘉实鑫和的初心。

这一年，我和团队秉持着这一初心和理念，通过“积小胜为大胜”，一步一个脚印地为投资者积累着相对稳健的收益。大家也许有所感受，牛市向上时，嘉实鑫和未必有很高的弹性，但也能跟得上牛市的趋势；而市场整体下跌时，产品回撤风险相对可控。据基金三季报数据，基金自合同生效起至今年9月30日，A类份额净值增长率为5.59%，同期业绩比较基准为1.03%；C类份额净值增长率为5.27%，同期业绩比较基准1.03%；成立以来最大回撤仅为1.48%。

我们不做风口的追随者，而立志做价值的拥护者。通过不同类属资产的风险收益比较，我们力争当组合持有的资产始终保持一种较高性价比的状态，在充满不确定的市场中，力争为投资人带去相对稳定的收益预期，和较好的持有体验。

展望明年，海内外金融市场充满前所未有的不确定性，对于投资者来说，我们认为对于即将到来的2021年，股票类资产，或许要适当降低收益预期，很多优质赛道的优质公司，我们认为从中短期纬度，其风险与收益比已经不再符合我们对安全边际的考量，权益市场可能还存在结构性行情。相比之下，我们认为债券市场的左侧配置机会或已逐步显现。

而对于我及我的团队来说，我们仍将致力打造嘉实鑫和“理财+”的品牌，运用多元化产品投资策略，在股债之间、债券内部及股票内部时刻选择性价比相对较高的资产，力争为投资者带去可预期的、低回撤的“理财+”产品体验。

我始终坚信“天道酬勤”，我们会尽力用自己的勤奋、努力与坚守，带给持有人稳稳的幸福。

你们的基金经理：王茜

2020.12.24