回顾过去两年，可以算是公募基金的大年。
混合型基金过去一年平均收益40.17%，过去两年平均收益82.26%，展现出很强的赚钱效应。（数据来源：银河证券一级分类，2020.12.11）
但是对于明年来说，市场普遍认为明年市场的波动性或会进一步加大，那么这时候我们更需要配置一位风险收益比较均衡的、全市场选股型基金经理。
小伙伴莫急，今天盒Fan就带着这样一位以时代趋势为矛，以绝对收益为盾的投资选手来了。
博时汇兴
基金名称：博时汇兴回报1年持有期灵活配置混合型证券投资基金
基金代码：011056
基金类型：混合型
托管行：兴业银行股份有限公司
产品风险等级：R4（适用于兴业银行）
业绩比较基准：沪深300指数收益率×50%+中证港股通综合指数收益率×10%+中债综合财富(总值)指数收益率×40%。
投资目标：本基金在控制风险的前提下，通过积极主动的投资管理，力争实现组合资产长期稳健的增值。
博时汇兴回报10问10答
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博时汇兴回报持有期基金的基金经理是谁？
吴渭先生，硕士，13.3年证券从业经验，2008年成为买方研究员，研究功底扎实；2013年开始管理公募基金，投研经验丰富（数据来源：基金2020年三季报）；
现任权益投资主题组投资副总监，管理博时汇智、博时汇悦2只公募基金
➤ 投资理念综述
看重时代趋势的力量，绝对收益理念，大盘成长风格个股，看重估值扩张和企业盈利，赚取时代趋势和企业成长的钱。
用极度严苛的投资纪律进行回撤控制，知行合一！果敢且有耐心，不受市场情绪噪音干扰，好公司敢重仓，坚持长期投资，空仓忍得住，重仓拿得住！
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博时汇兴回报持有期基金的亮点如何？
1. 长跑致胜，五星认证
➤ 吴渭在管产品任职以来年化回报皆在25%以上；
➤ 代表作博时汇智任职回报138.76%，同期沪深300仅30.42%，任职年化26.93%，获评银河证券和海通证券三年期双五星基金★★★★★
（数据来源：博时基金、银河证券，截至2020.12.04；过往业绩不代表未来收益。博时汇智回报的同期基准为39.59%，双五星评级日期为2020.11.30）
2. 过去4年 全正能量
➤ 吴渭在管基金，任职期间，会计年度回报均取得正收益。
➤ 代表作博时汇智回报2017、2018、2019、2020年以来，连续4年为正，尤其是2018年，当年沪深300指数下跌超25%，全市场股混基金超88%为负，而博时汇智回报以年度正收益排名同类前6%(19/346)，展现出很强的投资纪律与回撤控制能力。
数据来源：基金定期报告、博时基金、银河证券，截至2020.9.30；过往业绩不代表未来收益。2018年前成立的股混基金共计2541只（AC份额合并计算），2018年完整年度负收益的有2244只，占比约88% 。吴渭当前在管2只基金：①博时汇智回报成立于2017年4月12日，吴渭任职日期为2017年4月12日，该基金2017-2019年完整会计年度的同期业绩比较基准分别为：11.70%、-19.26%、29.50%， 2020年以来同期业绩比较基准为：19.54%。②博时汇悦回报成立于2019年1月29日，吴渭任职日期为2019年1月29日，该基金2019年同期业绩比较基准为：17.47%， 2020年以来同期业绩比较基准为：15.09%；同类基金指银河证券灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%）（A类）
3. 不同市场 从容应对
➤ 以吴渭任职最长的博时汇智回报为例，历经过2017年的白马龙头，2018年的单边下行、2019年春季躁动，2020年疫情结构性上涨等各种市场行情，均跑赢同期沪深300及基准。
➤ 任职以来，净值翻倍，回报高达+132.45%，同期沪深300为30.42%，跑赢沪深300指数+102.03%。
数据来源：博时基金、银河证券，截至2020.09.30；博时汇智回报的任职以来同期基准为28.76%，过往业绩不代表未来收益。
4. 十分关注 客户体验
➤ 数据统计显示，过往任意一日买入该基金并持有1年、2年，平均收益分别为27.01%、60.19%，期间最大回撤均仅为-15.78%。
数据来源：博时基金、银河证券，过往业绩不代表未来收益。计算方式：持有期统计区间内有N天，则有N个测算样本，平均收益率即简单算术平均，盈利概率即持有到期收益率为正的样本为M，计算M/N。最大与最小收益率即统计区间里的最大与最小值；持有1年的统计区间：2017.4.12-2019.12.4。期间共计648个样本；持有2年的统计区间：2017.4.12-2018.12.4。期间共计405个样本。
5. 博时投研 实力护航
➤ 资历深：博时基金是国内早期成立的“老五家”基金公司之一，在投研上有深厚的积累。
➤ 规模大：截至2020年三季度末，博时管理总规模超万亿元，其中剔除货币基金、短期理财债券基金的公募资产净值逾3757亿元，是1.1亿用户的选择。
➤ 金牛奖：累计获得46座金牛奖，其中公司金牛11座，产品金牛35座。
➤ 理念好：最近5年，考虑到国内不同产业的发展及变迁，同时为了使得研究和投资更好地结合，博时基金又将研究和投资再次整合，进行“投研一体化”改革，将整个投研分为TMT及新能源、大健康、消费、数字经济、高端装备、周期、国际几个大的投研小组，由资深基金经理带领研究员做研究，投资研究紧密结合，发挥投研平台的整体效能，解决容易存在的“投资、研究两张皮问题”。
（注：投研一体化小组是将基金经理+研究员一起分组，按照研究赛道划分）
➤ 业绩优：截至三季末，博时旗下股混基金获评银河3年五星评级产品占比10.9% （17/156），在核心规模前十大公募中排名第二，获评银河3年三星评级产品占比23.08%（36/156），在核心规模前十大公募中排名第一。
数据来源：博时基金，金牛颁奖机构为《中国证券报》，颁奖年度为2004年-2020年；星级评价数据来源银河证券，核心规模前十大公募来源银河证券（剔除货币和短期理财债），股混基金分类为银河一级分类。
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基金经理的投资目标是什么？
找准方向，风险比收益更重要！
“我赚取长期复利的方法是，经历一轮牛熊，在震荡或下跌行情中大幅领先指数，在上涨行情中跟上指数。”
——吴渭
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基金经理的投资方法论如何？
1. 投资纪律为先，追求绝对收益
➤ 投资纪律：投资没有后视镜，永久的净值损失和阶段性回撤的区别往往只有事后复盘时才会看得更清楚，所以事中通过投资纪律对回撤把控就显得尤为重要
➤ 戴维斯双杀：基于戴维斯双杀的逻辑框架，躲过企业盈利下降（日常跟踪）和流动性收紧（宏观）
➤ 绝对收益理念：当市场上不具备胜率和赔率都合适的股票，那么持有现金是一个比较好的选择
2. 找准方向，挑选好赛道
敬畏时代趋势的力量，顺势而为更容易选出好的赛道、对的赛道！
➤ 跟着时代的步伐做投资，不过于教条主义只看一两个行业
➤ 许多表现很好的行业，都是有时代背景的
3. 独具“方向感”的大盘成长选股理论
➤ 估值扩张：不断优化、与时俱进的估值体系
➤ ROE：以ROE为门槛，以净利润增长为标杆
➤ 胜率为先：寻找胜率和赔率都合适的机会，胜率更重要
➤ 深度研究：行业和选股α能力主要在消费和医药，拥有超13年研究储备
4. 持仓风格相对集中
数据来源：基金定期报告（汇智回报）
数据截止日期：2020年9月30日
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基金经理的能力圈如何？
牛股挖掘经验丰富，历史重仓行业超6个：
数据来源：基金定期报告；风险提示：上述个股仅为基金经理过往季度末十大重仓股展示，不代表基金经理未来的投资方向，也不构成我司具体的投资建议。
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基金经理对后市怎么看？
A股所处三阶段的分析框架，分别是经济下行期流动性驱动上行，经济上行期基本面驱动上行，转折期股票市场经历估值下修的过程。
A股在2020年11月开始继续处在上行期，明年二季度之后逐渐过渡到转折期。
从复苏到转折，A股2021年将会经历的阶段演变
数据来源：wind
➤ 2021年我们认为全球经济周期对A股投资产生较大的影响。2020年疫情爆发后，欧美日等发达国家进行大规模货币和信用扩张，随着疫情的缓解和疫苗的出炉，信用扩张和压抑的消费投资需求释放将会推动全球经济在2021年进入上行周期，同时也会带来通胀的快速上行。经济上行和通胀的同比增速高点将会出现在2021年二季度。
➤ 全球经济的回升将会使得中国出口增速保持高位，同时叠加价格水平的提升将会明显带来中国企业盈利进入上行周期至明年二季度，同时，全球进入扩张期会使得中国央行边际上收紧货币和信用，中国信用周期领先全球进入下行周期。上半年，通胀升温和盈利改善以及边际收紧的货币政策可能使得利率继续上行。
➤ 2021年中国信贷周期将会进入下行周期，利率将会上行至高位，构成偏紧的金融环境；经济、通胀和企业盈利加速上行至二季度出现拐点；全球经济复苏、5G在全球范围建设加速、电动智能汽车趋势加速、消费电子更新等需求使得科技进入上行周期；但是，股票市场进入后政策红利期，解禁规模将会明显扩张，股票供给将会明显加大。
➤ 预计A股自2020年四季度到2021年上半年处在典型的复苏期，体现为基本面驱动的特征，上半年布局盈利驱动三条主线（出口链、通胀链、出行链），风格扩散并均衡化。
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博时汇兴回报持有期基金的三大特点？
1. 一年持有期，长期收益和流动性兼顾
投资端：本基金受日常申赎制约较小，可有效降低流动性管理压力，使基金经理无需为了应对过大的赎回压力而卖掉优质股票，有机会分享上市公司盈利增长，把握中长期投资机遇！
客户端：一年持有期，帮助投资者避免不理性投资行为，有利于加强对投资者的长期投资引导！
2. 灵活配置追求绝对收益
本基金投资股票资产占基金资产的比例为0%—95%，通过足够灵活的空间进行资产配置追求绝对收益。
3. 绝对收益导向 追求投资体验
本基金将深入研究驱动下的中长期投资，坚持价值投资理念，充分发挥专业研究与精选个股能力，力争组合资产实现长期稳健的增值。本基金以绝对收益为目标，在风险预算内进行仓位控制。
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博时汇兴回报持有期基金的购买门槛、购买渠道是什么？
购买门槛：博时汇兴回报持有期基金为广大普通投资者提供了便捷投资途径，认购金额最低至10元（含认购费）。（具体以各渠道公告为准）
购买渠道：可通过兴业银行等销售渠道进行认购。
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博时汇兴回报持有期基金适合什么类型的客户？
根据兴业银行官网显示，博时汇兴回报持有期基金的产品风险等级为R4（该风险等级适用于兴业银行）。
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博时汇兴回报持有期基金的产品费率如何？
认购费率明细：
本基金不收取赎回费，但每笔基金份额持有期满一年后，基金份额持有人方可就基金份额提出赎回申请。
本基金管理费、托管费明细：
吴渭当前在管2只基金：
博时汇智回报成立于2017年4月12日，吴渭任职日期为2017年4月12日，2017-2019年完整会计年度的历史业绩分别为：16.84%、0.05%、34.73%，同期业绩比较基准分别为：11.70%、-19.26%、29.50%
博时汇悦回报成立于2019年1月29日，吴渭任职日期为2019年1月29日，自2020年2月20日至今由吴渭与肖瑞瑾、郭晓林共同管理。该基金2019年年度回报为7.38%，同期业绩比较基准为：17.47%。
数据来源：基金定期报告、过往业绩不代表未来收益。
基金有风险，投资需谨慎
风险提示
产品风险等级：R4（该版本产品风险等级仅适用于兴业银行）
本文中所提及的基金详细信息可在博时基金官方网站基金产品频道（http://www.bosera.com/fund/index.html）查询， 博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。
一、证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
三、基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大。
四、投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益情况，及时关注本公司向您出具的适当性匹配意见，各销售机构关于适当性的匹配意见不必然一致，且基金合同中关于基金的风险收益特征与基金的风险等级因考虑因素不同，存在差异。请根据您的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素谨慎决策，不应采信违规销售行为或宣传材料，独立承担投资风险，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证，本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金收益存在波动风险。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。
六、投资人应当通过基金管理人或具有基金销售资格的其他机构购买和赎回基金，《基金合同》、《招募说明书》、基金销售机构名单及本基金的相关公告可登陆基金管理人官方网站http://www.bosera.com/index.html查看。
七、特有风险：本基金对每份基金份额设置1年的最短持有期。在基金份额的最短持有期到期日之前（不含当日），投资者不能提出赎回申请，最短持有期期满后（含最短持有期到期日当日）投资者可以申请赎回。因此，对于基金份额持有人而言，存在投资本基金后，1年内无法赎回的风险 。
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