上周（10月26日-10月30日）市场涨跌互现，中小创表现优于大盘。据wind数据显示，截至10月30日，上证50指数周跌1.81%，沪深300指数周跌0.49%，创业板指数周涨2.12%，中小板指数周涨1.71%%，中证500指数周跌1.64%%，中证1000指数周跌1.96%。市场依旧是多数行业取得下跌，其中涨幅靠前的板块有汽车（4.40%）、电力设备及新能源（3.12%）、医药（2.94%）和家电（2.41%）；跌幅较多的行业是非银金融、房地产和银行。主题概念板块中光伏屋顶指数、汽车整车指数以及锂电电解液指数收益较为明显。10月26日至29日，中国共产党十九届五中全会在京召开，会议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》。在2035年远景目标中提到“人均国内生产总值达到中等发达国家水平，我们认为其背后仍然隐含着一定的经济增长预期，并非完全淡化目标增速。关于“中等发达国家水平”，其实学界并未有相关明确定义。但我们考虑到“发达”其实对应的是现代化水平，其包括经济、社会、环境、知识等领域的综合水平，这里我们采用2015年世界现代化指数来表征国家的整体发达水平。进一步，我们将1.5万美元作为当前中等发达国家的人均GDP水平。据估测，至2035年，相应的中等发达国家人均GDP将增长至2.2万美元。对应2021年以后我国人均GDP年化增速需要达到5%-5.5%，扣除掉GDP平减指数，实际增速也要达到4%左右的水平。
在传统增长动能枯竭以及国际形势日益复杂的时代背景下挖掘新的增长动能，实现高质量发展是我国迫切需解决的问题之一，其次经过40年总量增长后区域间发展不平衡不协调的问题也将是十四五规划要解决的重难点之一。新冠疫情后为防范黑天鹅事件带来重大系统性风险，安全是十四五规划的重中之重，从国家安全出发，受制于人的关键技术领域如芯片以及国防军工或将享受较大政策红利；从公共卫生安全来看，生物安全国家战略定位高，生物技术、创新药研发或持续发力；从绿色发展来看，新能源产业链技术创新加速，行业发展或将进入快车道。
截至2020年10月31日，全部A股2020年三季报基本披露完毕（不考虑上市一年以内的新股）。季报整理发现，全A整体2020Q3的累计营收增速为1.3%，较2020Q2的-1.9%提升3.2个百分点；全A非金融2020Q3的累计营收增速为0.0%，较2020Q2的-3.8%提升3.8个百分点。全A整体2020Q3的累计净利润增速为-6.0%，较2020Q2的-17.8%提升11.8个百分点；全A整体2020Q3的累计扣非净利润增速为-9.0%，较2020Q2的-19.0%提升10.0个百分点；全A非金融2020Q3的累计净利润增速为-4.3%，较2020Q2的-24.1%提升19.8个百分点；全A非金融2020Q3的累计扣非净利润增速为-12.4%，较2020Q2的-29.7%提升17.3个百分点。整体来看，疫情缓和之后，全A及全A非金融的收入和利润均出现了大幅改善，其中由于金融机构让利的影响，全A非金融公司改善更多；未来若不出现疫情大规模的二次反复，全A盈利有望逐期修复。
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