来源：壹财信
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作者：邵叶蓁
2020年7月23日，深圳市光祥科技股份有限公司（下称"光祥科技"）创业板IPO进入问询阶段，距离其6月28日上市申请受理用了不到一个月。此次IPO，光祥科技拟发行新股不超过1,608.75万股，保荐机构为长江证券，会计师事务所是大华会计师。
反观身后，光祥科技的应收账款持续攀高，多处财务数据"打架"，信披甚至出现"乌龙"，其招股书编制水平可见一斑。
应收账款持续攀高，坏账风险加大
光祥科技成立于2006年，主要从事LED显示屏相关产品的研发、设计、生产、销售和技术服务。
2017年至2019年，光祥科技实现营收分别为58,858.59万元、79,176.81万元、89,200.67万元，其中2018年和2019年分别同比增长34.52%和12.66%；同期实现净利润分别为3,944.99万元、4,247.44万元、10,770.63万元，其中2018年和2019年分别同比增长7.67%、153.58%。
报告期各期末，光祥科技的应收账款账面价值分别为25,927.50万元、39,386.23万元和51,915.68万元，占总资产的比例分别为43.18%、50.82%和54.32%。各期末应收账款余额分别为27,862.71万元、42,129.60万元、55,436.23万元，占当期营业收入的比例分别为47.34%、53.21%、62.15%，占比逐年上升。其中2018年末和2019年末，应收账款余额相比上一年末分别增长51.20%和31.58%。
显然，光祥科技期末应收账款余额增长率高于营业收入的增长率。
此外，2017年至2019年末，光祥科技已计提坏账准备金额分别为1,935.20万元、2,743.37万元和3,520.55万元，也呈现逐年增长的趋势。
截至2020年5月31日，2017年末、2018年末和2019年末，光祥科技主要欠款客户应收账款回款率分别为98.29%、75.83%和7.09%，2019年末主要欠款客户应收账款回款率低主要系下游客户受疫情影响。
值得一提的是，2020年第一季度光祥科技实现营业收入和净利润分别为8,799.89万元和1,047.37万元，较2019年第一季度分别下降了44.64%和45.82%。招股书称，本次疫情对其2020年一季度整体经营业绩造成了较大冲击。
采购数据"打架"，招股书现"乌龙"
同样值得关注的是，光祥科技的采购额与其供应商披露的金额出现了"打架"的情形。
光祥科技招股书显示，深圳市晶台股份有限公司（下称"晶台股份"）的全资子公司苏州晶台光电有限公司是光祥科技2018年和2019年的第一、第二大供应商，光祥科技向其采购LED灯珠，采购金额分别为8,964.11万元、6,794.05万元。
而晶台股份招股书则显示，光祥科技为其2018年和2019年的第三、第四大客户，销售额分别为8,997.13万元、6,728.91万元。2018年晶台股份对光祥科技的销售额比光祥科技披露之数多了33.02万元，而2019年却又少了65.14万元。
另一家供应商佛山市蓝箭电子股份有限公司（下称"蓝箭电子"）也存在同样的情况。
光祥科技招股书显示，蓝箭电子为其2017年的第二大供应商，光祥科技主要向其采购LED灯珠、IC、电子元器件，采购金额为4,575.41万元。
而蓝箭电子招股书显示，光祥科技为其2017年的第一大客户，销售金额为4,773.12万元，比光祥科技招股书披露的数据多了197.71万元。
除了以上光祥科技与供应商之间的购销数据"打架"之外，就连其招股书中披露的前后采购数据都有出入。
光祥科技招股书披露，其从2011年开始与蓝箭电子合作，且蓝箭电子2019年的销售规模为约889.99万元。显然这个数据与蓝箭电子招股书中2019年度48,993.53万元的营业收入大相径庭。
而同为光祥科技供应商的晶台股份2018年的营业收入为10.91亿元，与光祥科技招股书中披露的金额10.90亿元所差无几；佛山市国星光电股份有限公2019年营业收入与光祥科技露的金额一致，均为40.70亿元。
仅蓝箭电子的数据差距过于悬殊，如此看来或应该是光祥科技的招股书出现了"大乌龙"。
两版招股书有出入，新成立供应商受青睐
截至发稿日，光祥科技共有三版招股书，分别是于2020年3月26向证监会提交的招股书申报稿，以及创业板注册制实施之后于2020年6月28日和6月30日在深交所官网披露的两版招股书。
《壹财信》通过对比2020年6月28日和6月30日版招股书发现，仅隔两天，光祥科技的前五大供应商就出现了一名供应商的采购金额和排名有所变动，较为特殊。
6月28日版招股书显示，光祥科技2018年和2019年对东莞市锦皓精工科技有限公司（下称"锦皓精工"）/东莞市锦睿塑胶科技有限公司（下称"锦睿塑胶"）（同一实际控制人控制，合并统计）的采购金额合计分别为2,964.24万元、3,667.91万元。
而6月30日版招股书显示，光祥科技2018年和2019年对锦皓精工（合并披露锦睿塑胶）的采购金额变为3,100.45万元、3,848.80万元，比前版招股书分别多136.21万元、180.89万元。
另外，6月28日版招股书的2017年前五大供应商中，并没有出现锦皓精工。但6月30日版招股书中，锦皓精工成为了光祥科技2017年的第五大供应商，采购金额为1,970.58万元。
招股书显示，光祥科技与锦皓精工、锦睿塑胶的合作均始于2017年，光祥科技主要向其采购箱体、套件、五金件、模具、包材等。两家公司在2019年的销售规模分别约5,500万元、812万元。
公开信息显示，锦皓精工成立于2016年12月13日，注册资本为1,000万元，目前由周林持股60%、黄晓持股40%。而锦睿塑胶则成立于2017年8月31日，注册资本为500万元，目前由周林持股45%、持股25%、持股20%、持股10%。两家公司主营五金制品、塑料制品、电子产品等产品的产销、加工、研发，实控人均为周林。
综上，锦皓精工、锦睿塑胶刚成立即成为光祥科技的大供应商，似乎颇受光祥科技青睐。
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