农夫山泉上市总市值超3700亿港元

9月8日，被业界称为“独狼”的钟睒睒带着卖水的农夫山泉在港上市。万众期待下，农夫山泉股票以39.8港元/股的价格开盘，使得钟睒睒的身家一度超过马云，顺利跻身中国顶级富豪行列。9月8日收盘，农夫山泉报33.1港元/股，涨幅为53.95%，总市值超过3700亿港元。

上市首日股价冲高回落，值得投资吗？

9月8日，农夫山泉以39.8港元/股的价格开盘，钟睒睒的身家一度超过马云，不过到午间收盘，农夫山泉的股价回落，加之万泰生物的股价下跌，钟睒睒的身家又回落到马云之下。

据多家媒体报道，在9月7日的暗盘交易中，农夫山泉的股价狂涨超过100%，收盘价为44.05港元/股，使得钟睒睒的身家超过中国当前首富马化腾。

9月8日，农夫山泉的收盘价为33.1港元/股，单日涨幅为53.95%，对应的总市值超过3700亿港元；万泰生物的收盘价为196.51元/股，单日跌幅为0.31%，对应的总市值为852.1亿元。

公开资料显示，钟睒睒持有农夫山泉约84.41%的股份，持有万泰生物约74.23%的股份。经计算，目前钟睒睒的身家超过3848亿港元。

福布斯实时富豪排行榜显示，截至9月8日下午4时10分，马化腾的身家为564亿美元，约合4370.94亿港元；马云的身家为514亿美元，约合3983.45亿港元。

农夫山泉成立于1996年，是中国包装水及饮料的龙头企业。根据弗若斯特沙利文报告，2012年至2019年间，农夫山泉连续八年保持中国包装饮用水市场占有率第一，以2019年零售额计，农夫山泉在茶饮料、功能饮料及果汁饮料的市场份额均居中国市场前三位。

据招股书，2017年至2019年，农夫山泉的收益分别为174.91亿元、204.75亿元、240.21亿元；净利润率分别为19.4%、17.6%、20.6%。根据弗若斯特沙利文报告，农夫山泉的盈利水平远高于同期中国软饮料行业6.9%、7.1%、9.6%的平均盈利水平以及全球软饮料行业的3.9%、7.6%及8.5%的平均盈利水平。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为：“农夫山泉之所以受到资本市场的青睐与其业绩有关，体量大、利润好自然会受到追捧。但目前农夫山泉股价偏高，投资者的空间已不大。”他表示：“从业务上来看，农夫山泉是山泉水，并没有太多附加值，未来发展的趋势一定是矿泉水。农夫山泉除了水业务，茶业务占有一定份额，而果汁、咖啡等份额很小，所以产品矩阵含金量并不高。”

国盛证券分析师则称：在包装水业务方面，当前农夫山泉基于更高的渠道利润、“天然水”概念以及多品类灵活的产品组合，持续挤占1元价格带，深耕2元价格带；中长期看，农夫山泉在高端业务上优势显著，更有能力上探更高价格带，打开新增长空间。

不上市到上市，农夫山泉为何“想通”了？

在国内，有这么几家企业，极具知名度，多次被市场“喊上市”，创始人却始终摇头说“不”。

农夫山泉也一度是坚持不上市的知名企业之一，公司接受了10多年的上市辅导，却始终称：“没有上市计划。”

今年4月29日，在钟睒睒的另一家控股企业万泰生物登陆A股的同一天，港交所披露了农夫山泉的招股书，4个多月后，农夫山泉在港上市。

从不上市到上市，农夫山泉为何“想通”了？

盘古智库高级研究员江瀚对新京报记者分析，农夫山泉愿意上市的原因有三点：首先，“这应该是农夫山泉掌门人的一整套资本运作逻辑，先是万泰生物，之后是农夫山泉，再往后是亲嘴、朵儿胶囊、成长快乐等其他品牌的上市，养生堂系的目标应该是成立一个非常明确的上市公司体系，乃至于多个上市公司的控股集团。”

其次，“农夫山泉虽然不差钱但是养生堂可不是。相比于农夫山泉的高利润，养生堂的低利润形成了鲜明的对比，要知道医药产业可是高投入高回报的产业，面对着养生堂自身的低利润，最好的办法就是根据波士顿矩阵的要求，把自己的现金大奶牛送上市，从而在资本市场获得足够的资金，来反哺自己的东家业务，所以农夫山泉上市也就成为了养生堂必然的要求。”

第三，“饮料行业的竞争日趋白热化，对于农夫山泉来说，未来势必需要在产品创新和营销上投入更多的经费，虽然现在不差钱，但未雨绸缪还是必需的，所以这个时候上市无疑也是一个好的选择。”

本次上市，农夫山泉估计将收取全球发售所得款项净额约81.49亿港元，募资将主要用于品牌建设、购买设备、新增产能所需的资本开支、偿还银行贷款等。

■ 延展

“独狼”钟睒睒的造富之路

离开记者行业，下海经商已有20多年，钟睒睒被外界冠以“独狼”之称。这些年，因为担心自己的话会被误读，钟睒睒行事低调，鲜少接受采访。这次农夫山泉赴港上市，即便争议颇多，企业也始终没有正面回应。

记者了解到，农夫山泉这次在港上市是“云敲锣”，公司为此也没准备庆祝活动，“一切如常”。

即便是在上市首日，钟睒睒的致辞也很简短。

农夫山泉可以说是被钟睒睒“一手把握”。根据招股书可知，钟睒睒负责农夫山泉的整体发展战略、业务计划、重大经营决策并直接管理品牌、销售和人力资源工作。

据《浙商》杂志报道，“钟睒睒虽生在知识分子家庭，但小学还没毕业，他就被迫辍学去做苦力工。其间搬过砖，做过泥瓦工，干过木工。”

“1977年恢复高考，钟睒睒参加了两年高考都没有如愿，最后去了电大学习，毕业后当了一名记者，这一做就是5年。1988年海南经济特区批准设立，钟睒睒辞去报社工作来到了海南。其间两次创业都失败了，先是开设私营报纸被否，而后种蘑菇失败。”

据媒体报道：“1991年，钟睒睒成为娃哈哈口服液的代理商，其事业逐步走上正轨。”

在创办农夫山泉之前，钟睒睒已经于1993年成立了养生堂，打响了养生堂龟鳖丸、朵儿胶囊等品牌。