阎庆民：研究建立投资者保护专项补偿基金

证券时报记者 程丹

证监会副主席阎庆民昨日在2020年第三届中小投资者服务论坛上表示，要加快制定欺诈发行责令回购办法，研究建立投资者保护专项补偿基金；推动各类长期资金入市，畅通境外主体直接投资渠道，为资本市场健康发展引入更多源头活水。

阎庆民指出，今年是打好三大攻坚战的决胜之年，是资本市场深化改革推进年，也是新《证券法》实施首年。新《证券法》在系统总结我国证券市场改革发展、监管执法、风险防控的实践经验，深入分析市场运行规律和发展阶段性特点的基础上，对一系列基础性制度作出系统性的修订和完善，为资本市场全面深化改革实施落地，防范市场风险、促进资本市场服务实体经济功能发挥，提供了坚强的法治保障。从某种程度上讲，新《证券法》本质上就是一部投资者权益保护法。

阎庆民表示，今年以来，证监会把学习贯彻落实新《证券法》作为工作重点，在立法、司法机关的大力支持和配合下，不断强化依法治市，促进资本市场法治环境持续改善。一是着力增强法治供给。把完善新《证券法》配套规则与加强资本市场基础制度建设结合起来，分两批打包废止修改60件证券期货规章制度，发布部门规章12个。随着民法典出台、刑法修正案（十一）完成一审，资本市场正在形成“行政处罚+民事赔偿+刑事惩戒”的法治供给闭环，证券违法违规成本显著提升。二是对恶性违法违规行为保持“零容忍”打击。上半年证监会共作出行政处罚决定30项，市场禁入决定8项。三是投资者保护力度进一步加强。创业板、新三板改革平稳落地，以股票发行注册制改革为核心构建起发行承销、交易、持续监管、退市和投资者保护等一整套制度安排。资本市场投融资均衡的新生态正在形成。

阎庆民强调，下一步，证监会将积极推动相关基础制度改革，发挥资本市场枢纽作用助力打通经济金融循环点，以贯彻落实新《证券法》为契机，进一步提升上市公司治理水平，强化民事赔偿和刑事追责，加快形成“制度健全、精准有效、内外协同”的投资者保护格局。

一是健全完善投资者保护制度机制，倡导和弘扬资本市场法治文化。推动投资者保护机构代表投资者提起证券民事赔偿诉讼尽快落地。加快制定欺诈发行责令回购办法。细化交易所、行业协会、投保机构等单位的自律规则及业务细则。研究建立投资者保护专项补偿基金，为投资者提供更便捷的救济机制。同时深入开展法制宣传教育，提高市场参与者诚信守法意识。

二是加强日常监管，构建资本市场良好发展生态。加快转变监管职能、坚持市场化法治化的原则，努力提高监管的适应性。

从严查办欺诈发行、财务造假等违法行为，加大对恶性操纵市场及内幕交易等严重违法违规行为打击力度，将法律条文由“纸面上的法”转变为“市场运行中的法”。进一步健全退市机制，促进上市公司优胜劣汰。在做好融资端改革的同时，在投资端推出更多务实举措，推动各类长期资金入市，畅通境外主体直接投资渠道，为资本市场健康发展引入更多源头活水。

三是加快信息技术与投保工作融合，为投资者提供更有温度的服务。逐步建立全国投资者数据库，整合系统数据资源，及时把握投资者行为结构以及教育、维权、调解、诉讼等工作动态，用定量的方法为投资者保护工作提供数据支持。推动完善在线咨询、法律援助等工作，使投资者维权从“线下跑”向“网上办”转变。推广小额速调，探索实践无争议事实记载、调解前置等机制，使投资者能够得到快速赔偿。

四是加强内外协同联动，不断完善资本市场法治环境。要构建一个投融资均衡发展、市场交易高效透明、各类投资者积极参与的市场生态，需要立法、司法、执法、媒体以及市场参与各方的有效配合和互动。只有加强统筹协调，才能充分调动并有效配置各方面资源，充分发挥制度优势，使政策协同效应最大化。