中阳环球：2021年黄金走势乐观

金价在新年前艰难地回到每盎司1900美元上方。中阳环球称，在今年下半年市场耗尽天然气之前，这种贵金属可以产生足够的动力，在2000美元/盎司上方再推一次。中阳环球表示，预计金价将在明年第二季度见顶，平均每盎司2010美元，预测金价平均在1945美元左右。

到2022年，中阳环球预计金价全年平均在每盎司1900美元左右，因为全球货币政策和财政刺激措施将继续对债券收益率施加压力，甚至会将收益率进一步推向负值。中阳环球表示，负实际收益率至少在未来两个季度非常重要。但之后，由于人们对经济的看法发生了变化，形势发生了一些变化。由于投资者越来越乐观，黄金在今年上半年的避险吸引力将在第三季度开始消退，原因是市场预期全球经济将能够从2020年新冠病毒流感大流行造成的破坏中复苏。在新年到来之前，世界各国已经开始推出针对病毒的疫苗。中阳环球表示，可能会看到名义收益率上升，特别是在10年期。当然，这会带来真正的收益率备份，这对黄金不利到2022年时，与新冠病毒疫情相关的宏观风险开始显著增加。因此，对黄金的避险需求也应该回落。所有那些把资金投入黄金的投资者，他们将开始重新考虑自己的配置，并开始重新投资风险资产。”

至于通胀压力，中阳环球认为，大流行造成了全球经济的严重疲软，消费者价格需要一段时间才能回升。史无前例的货币政策将继续推高资产价格；然而，这不会影响到整个经济。

由于通胀预期将在2021年保持低迷，中阳环球表示，2021年黄金面临的最大风险是前所未有的投资需求，这推动黄金价格在8月创下历史新高。黄金支持的交易所交易产品中的黄金持有量处于创纪录水平。如果投资者开始平仓，这可能对2021年的市场产生重大影响。2013年，ETF的大规模撤离造成了黄金市场三十年来的最大跌幅。