来源：金信基金
技术流派和价值流派之间的争论历来就有，从未断过。回顾历史，有些技术流派的鼻祖下场不太好，江恩穷困潦倒，利弗莫尔开枪自杀。而一些价值流派，如巴菲特、费雪还有彼得林奇，都是善终的。
这不是说技术流派都是是错的。只是说技术流派在短期可能是被市场证明是有效的，但是绝大部分人都学不来，或者是只学到一点皮毛，然后被市场反手一个巴掌教育了。或者是被人的贪念推动着，没能及时收手。
而价值流派更适合于大部分人，同时也受到了更多人的追捧。从股市最底层的运行逻辑出发，长期持有一批低估值高性价比的公司。因为买的是“真货色”，才没有被人类惯有的自我怀疑所打败。在市场恐慌的时候能顶住压力，长期持有优质公司，享受时间的复利。
从这个角度来说，在资本市场，天道似乎酬懒不酬勤。很多忘了账户密码长期在外旅游的佛系青年，多年后打开账户一看收获丰硕。反倒是天天盯着净值和股价的投资者，勤奋20年还亏着的也不在少数。
从价值流派的角度出发，要获得资本市场的长期高额回报，首要的条件就是拿得住。市场是不可测的，正常情况下最好不要择时。除非市场泡沫非常严重，再考虑是否减仓，尝试做大周期的反向操作。这一条同时适用于股票和基金。
但是最根本的是，做投资需要有一个正确的逻辑起点。“believe”的建立需要多年的经验和理解，不幸的是，多数人有着丰富的经验，却从来没有真正“理解”。投资归纳起来就是：买股票就是买公司，买公司就是买公司未来的现金流折现。信仰是骨子里相信，不会因为任何影响而动摇。
投资是一种概率游戏。在依赖于概率的系统中，短期结果的变数太大，正确的决策不一定带来好的结果，好的结果也不一定是由正确的决策带来的，怎么可能仅仅凭借短期结果对决策质量下定论呢？长期来看，决策过程决定结果，应该注重决策过程而不是结果。这个道理说起来都懂，但做起来往往就不是一回事儿了。结果是客观易见的，而过程往往是主观而不可度量的。
在股票和基金的选择上，需要有一些终极知识，这些知识必须能抵挡住任何怀疑。如果没有这样的终极据点，在不确定性的环境下，一个随机的扰动就会让你产生怀疑，怀疑带来恐惧，在恐惧的情绪里就会做出一些短期的、受迫的、不明智的决策。
终极知识只能来自于经得起推敲的最朴素的常识。一只股票或者基金靠什么赚钱、赚的是什么钱以及怎样赚钱的，understand simple things deeply。常识怀疑主义是一种很赞的态度：不相信某只股票或基金有取得正回报的能力，除非有足够的证据表明不是这样。它必须能对所有合理的质疑提出经得起推敲的反驳。
说到底，天道酬懒不酬勤，指的是少买卖、多思考。勤奋要花在正确的道路上。要努力去掌握投资的终极知识。而不是每天盯着自己账户的波动，一涨就笑，一跌就哭。要注重决策的过程而不是决策的结果。
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