博时葛晨：8年投资路，新晋“医药一哥”

个股选择上，葛晨坚持，先自上而下筛选出最好的行业，然后从这些最好的行业里面挑选出最有竞争力、估值也合理的公司。

遵循三条主线：

第一条，创新药。

健康需求不断增长的背景下，医保覆盖率到了顶峰，医保增速不会超过人均可支配收入，但是医疗的需求是大幅超过人均可支配收入的。从欧美的发展看，健康消费占比一定会提升。 医保钱不够，需求不断增长，医保支出必然要调结构。这里面海内外差距最大的是创新药，中国创新药医保占比10%左右，海外在70%左右，提升空间很大。

第二条，自费可选医疗消费。

增量医疗需求中的医保外，自费可选择的部分，这条主线如果仅仅从子行业去划分，会有失偏颇。比如医疗服务里面有综合医院/专科医院、也有自费的服务和医保的服务。医疗器械也有刚性的需求、非刚性的需求等。从背后驱动力来划分能更加清晰。 像医疗器械里面的角膜塑形镜、医疗服务里面的眼科治疗，都是属于近视控制的需求，而且也都不在医保目录里面，那么两者背后的驱动力是一致的。

第三条，全球视角下的中国优势。

第三条， 全球视角下的中国优势。

比如工程师红利和产业链优势，具体如医疗设备、CRO/CDMO行业等。

2018年4月葛晨刚接管博时医疗保健行业混合A时的规模是6.29亿，截至2020年三季度，该基金规模77.50亿，近三年时间增幅1132.11%，体现出基民对葛晨在投资能力的认可。

今年以来，医药出身的基金经理不再局限于医药行业，开始拓展到全行业投资，俨然成为趋势，葛晨毅然走在前列。

2020年12月25日，博时创新经济混合（A类010994；C类010995）将正式发行，2021年1月8日结束，发行周期不长，只有11个交易日，不排除提前结束募集。

博时创新经济混合主要投资于代表我国经济创新发展方向的上市公司股票，包括但不限于消费、数字经济、产业升级以及基础设施建设等板块。

在后工业化时代，经济增长不再依赖投资，而是由创新驱动。创新是新技术大规模商用，需要市场推动、企业投入和资本助力。近年来，中国大力实施创新驱动发展战略，创新已经成为经济发展的重要驱动力。数据显示，今年前10月，中国发明专利申请量123.2万件、《专利合作条约》（PCT）国际专利申请受理量5.5万件，均实现逆势增长。在世界知识产权组织日前发布的《2020年全球创新指数》中，中国排名第14位，是前30名里唯一的中等收入经济体。

据测算，科技进步对中国经济增长的贡献率有望在2020年突破60%，这意味着中国将建成国际通行意义上的创新型国家。

业内主流观点认为，未来一段时期，围绕中国经济社会发展的核心问题将聚焦在如何提高全要素生产率上，而科技创新将成为这一指标增长的全新助推器，在带动中国经济增长上大显身手。

因此，以经济创新发展为投资方向的博时创新经济混合，无疑为投资者布局创新经济提供了又一理想途径。

还需要注意的是，中美博弈对市场的冲击已经日渐消弱，同时外资对我国资产的青睐程度愈发增强，考虑到香港市场的估值洼地，以及拥有众多优秀的内地企业与香港本地公司，港股未来的投资机遇值得期待。无论是国内还是国际，资本增配港股的动力都有所加强。同时，随着中概股回归及消费创新类标的赴港上市潮，港股的重要性与日俱增。

有基于此，博时创新经济混合还可跨市场参与港股投资，投资比例为股票资产的0%-50%，为投资者布局港股提供契机。

如果大家对于葛晨管理的新基金感兴趣，可以从12月25日开始，通过支付宝、天天基金、博时基金等多个渠道参与认购博时创新经济混合。在2021年即将到来之际，借“基”把握创新经济发展的机会。

市场有风险，投资需谨慎。过往业绩不代表未来。基金完整业绩可查看基金公司官网，投资前请仔细认真阅读产品法律文件。