来源：万得基金
投资产品多是“盈亏同源”，高收益往往也意味着高风险。对于风险偏好不那么高的投资者，今天我们介绍几位风险控制较为出色的基金经理。
一、筛选风控出色的基金
风险其实无所不在，做投资很大程度上就在平衡风险与收益，选择一个自己可以负担的水平，以期获得合理回报。
衡量基金绩效有一个常用的量化指标：夏普比率（Sharpe），说的是，投资组合每承受一单位风险，会产生多少超额收益。教科书上用的很多，但是比较抽象，除非科班出身，否则很难理解到位。
今天我们选择一个比较直观的基金量化分析指标：卡玛比率（Calmer），说的是，区间年化收益与最大回撤（区间最大跌幅）的比值，表示基金承受每单位最大损失获得的收益。当然这个指标越高越好，一般来讲这个指标大于1的基金就已经很不错了。从计算结果看，卡玛比率和夏普比率很大程度是一致的。
筛选符合以下条件的基金：1）基金2017年1月1日至2020年12月11日卡玛比率高于1.5，现任基金经理就职于2017年1月1日之前，长期业绩参考意义更大；2）基金属于混合型或普通股票型；3）基金规模高于1亿元，防止迷你基金异常波动和清盘风险；4）2020年年中股票仓位大于25%，2017年1月1日至2020年12月11日年化收益高于10%，剔除个别常年超高比例配置债券的混合型基金；5）万得基金当前代销的基金。
Wind数据显示，符合上述条件的基金共有以下9只（只统计主基金）：
值得一提的是，我们上周介绍的大咖基金经理张清华、袁芳有产品入选，显示明星基金经理不但业绩出众，风控同样出色。
二、风控出色三只基金
我们从上面9只基金中挑选三只进行介绍。
1、庄园：安信新优选A
成立于2016年7月，基金自成立以来从来没出现过年度亏损，即使在2018年A股出现系统性回调时。Wind数据显示， 2016-2019年基金年度收益（基准收益）分别为0.70%（0.47%）、8.33%（8.10%）、1.40%（-10.46%）、14.81%（17.91%），2020年前11个月分别为18.63%（10.20%）。
2017年以来基金的最大回撤只有-4.06%，而期间同类基金平均最大回撤为-20.34%，大幅低于同类水平。2017年以来的年化收益率为10.5%。当然这个收益在灵活配置型基金中不算突出，但是风控优异，Calmer比率高达2.6。
庄园作为基金首任基金经理管理至今。庄园拥有丰富的固定收益投资经验，其管理的纯债型产品安信宝利债券（167501.OF）曾在2019年荣获中国证券报“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”和上海证券报“三年期债券型金基金奖”等含金量较高的奖项。
（安信基金：庄园）
从庄园管理的其他产品看，历史年化收益率多维持在5%-10%，比较平稳。
2、李巍：广发利鑫
成立于2016年3月，同样该基金自成立以来也未出现过年度亏损。Wind数据显示，2016-2019年基金年度收益（基准收益）分别为1.00%（2.17%）、5.25%（2.78%）、0.38%（2.78%）、29.33%（8.14%），2020年前11个月分别为82.46%（11.96%）。
2017年以来基金的最大回撤为-13.6%，期间同类平均最大回撤为-20.34%。虽然最大回撤不是太低，但2017年以来的年化收益率较高，为27.2%，因而Calmer比率也有2。
李巍作为基金首任基金经理管理至今。李巍表示，自己在投资中会坚守四条原则：第一，尊重市场，心怀敬畏，不要轻易预测市场，保持弱者心态；第二，感受周期，在周期的变化和拐点来临时，用心感受，多做一些工作；第三，与优秀的公司为伍；第四，为可能的风险留出冗余。
（广发基金：李巍）
从李巍过往业绩看，存在一定差别，广发新兴成长因为在2018年大跌，其任内管理业绩为负。不过在市场中淬炼过的基金经理，更加懂得敬畏市场。
3、曲扬：前海开源沪港深优势精选
成立于2016年4月，自成立以来年度收益均跑赢基准。Wind数据显示，2016-2019年基金年度收益（基准收益）分别为13.10%（5.33%）、24.31%（16.63%）、-10.09%（-10.45%）、72.99%（18.51%），2020年前11个月分别为61.50%（3.92%）。
2017年以来基金的最大回撤为-18.3%，虽只是小幅跑赢同类基金平均水平，但2017年以来的年化收益率较高，为34.6%，因而Calmer比率也有1.9。
（前海开源：曲扬）
曲扬作为基金首任基金经理管理至今。曲扬是清华大学计算机科学与技术系博士，他一直强调做投资不能贪小便宜，喜好“靠山吃海”的公司。“靠山”就是说公司护城河要够宽、竞争力要够强；“吃海”是指行业空间大，个股在一个具有广阔空间的行业里面。
从曲扬过往业绩看，他是一位多面手，所管理的不同类型的基金均取得不错回报。
扫二维码 领开户福利！郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
