来源：渤海汇金证券资产管理有限公司
★渤 研 社★
提到研究，
大冬社长借用胡适先生的话说：
不要害怕真理无穷，
进一步有进一步的欢喜！
第22期
近期5G消息相关进展频出，中兴通讯于12月2日发布《5G消息技术白皮书》，云通信服务商梦网集团于12月9日举办5G消息平台发布会，“天慧·5G消息平台”对外发布。
梦网集团发布会资料来源：网络公开信息
自从今年4月8日《5G消息白皮书》发布以来，三大运营商已先后披露5G消息系统招标，有望在年底联合宣布5G消息的商用。区别于传统的短信业务，5G消息能够融合多媒体综合信息，内置于5G终端，拓展短信应用场景，目前主流手机终端厂商都表示要与运营商合作，共建5G消息生态。
什么是5G消息？
5G消息即富媒体通信（以下简称RCS，Rich Communication Services & Suite）的一个代表，是基础类融合通信业务，能够提供更丰富的多媒体信息服务，包括但不限于文本、图片、音频、视频、表情、位置、联系人、群聊创建与管理、互动选项等。5G消息的应用场景主要有两个方面：个人用户与个人用户之间交互的消息（C2C），行业客户与个人用户之间交互的消息（B2C）。
RCS发展趋势
RCS是全球运营商的共同选择。全球移动通信系统协会（GSMA）已形成普遍共识，将RCS纳入5G终端的必选功能。我国三大运营商基于统一的国际标准（GSMA RCS UP 2.4），共同搭建5G消息平台，与采用私有协议的APP应用“孤岛”相比，5G消息在互联互通和统一整合上有很大优势。
5G消息在B2C消息服务领域趋势更加确定，有望整合部分服务类app、订阅号等B2C应用资源。相比C2C消息交互被微信所掌控，我们认为5G消息在B2C领域的替代趋势更加确定。过去几年，受益于智能终端的普及，各类应用APP百花齐放，运营商只是各个内容厂商的通信管道提供者，伴随着各类应用app的大规模泛滥，用户大量下载和使用app负担重重。5G时代来临，随着通信标准的统一及MaaP平台的搭建，运营商有望整合部分服务类app及订阅号的功能，消息推送及用户互动统一通过5G消息来完成，只要拥有5G终端，终端内置5G消息来实现服务类的通知及互动功能，无需下载app占用终端内存空间，有望为用户带来一站式的服务体验。
5G消息B2C应用示例 资料来源：5G消息发布仪式
RCS产业链梳理
RCS产业链主要包括运营商服务、HUB（集中-输出系统）、MaaP平台（Messaging as a Platform，消息即平台）、最终到终端用户。
运营商服务提供基础RCS消息业务，国内厂商主要包括中国移动、中国电信、中国联通等。
HUB即集中-输出系统，主要功能是将不同运营商提供的业务统一向上聚合到MaaP平台，同时连接不同的MaaP平台，统一不同的协议，国内厂商主要包括中兴通讯等。
MaaP平台为连接企业服务和运营商RCS业务的能力增强开放平台，主要包括聊天机器人、插件和增强的电子商务RCS业务。MaaP平台开发者相关厂商，以及原有智能短信厂商如梦网集团、中嘉博创等，有望扮演帮助运营商将5G消息落地到行业的角色。
关注点
防骚扰问题。虽然5G消息有望让B2C消息得到整合，但总消息量其实没有减少，用户如果不经过筛选，每天收到大量无用消息，反而会降低用户体验，引起用户反感。如何能够防止用户收到不需要的消息，需要运营商后期维护好5G消息生态，如研究做好精准营销的工作、对内容质量低下的商户进行屏蔽等。
推进进度。相比已经趋于成熟的app、小程序、订阅号等产品，5G消息的落地、最终实现替代功能还需要一段时间，运营商与相关厂商需要密切合作，加快推进研发进度、完善系统功能。5G消息进展情况及对相关公司业绩贡献情况仍需要持续关注。
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