【点评时间】许拓：布局与经济相关度高的投资机会

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1

主持人：你怎么解读最近的市场盘面？

许拓：最近市场整体处于震荡状态，热点此起彼伏又比较散乱，缺乏持续性。

首先，11月份以来，经济持续向好叠加低估值板块具有一定补涨需求，顺周期涨得比较快。目前来看，整体A股市场的绝对低估值板块基本已经消失，在当前位置再继续上涨需要更多刺激因素。

其次，从流动性角度看，最近宏观数据表现强势，CPI和PPI显示企业经营正处于良性状态，在经济持续向好背景下，市场产生宽松政策会有所收紧的预期，在此背景下市场处于再平衡状态。

2

主持人：经济数据确实都很不错，但股市目前反而出现回落，这是不是一种轮动特征？是否会持续这种态势？

许拓：市场有明显的轮动特征。我们观察到，之前调整比较多的包括半导体、消费电子以及已经调整比较多的医药，最近有一定回暖态势。

这种态势应该会延续下去，未来整个市场处于平淡期，既没有政策上或其他催化剂，也不是上市公司业绩发布期，短期市场可能是继续大盘震荡的态势。

3

主持人：是否意味着新趋势开始，需要更多外力刺激？

许拓：往后看，一个核心催化剂是即将到来的业绩发布期，随着2020年结束，陆续会有一些公司发布业绩快报，部分公司业绩表现非常强，它一定会带动对应板块的强势表现，会给市场在选择方向上提供更多的依据。

4

主持人：现在投资者选择板块应该注意哪些方面？

许拓：从选择板块上来看，与经济相关度比较高的可选消费，包括消费电子医药、白酒以及部分白电等板块和个股，值得大家重点关注。

全球经济现在处于修复状态，越往后复苏逻辑会越强，与全球经济相关度比较高的外向型经济相关公司也值得大家关注。

5

主持人：这两天白色家电板块跌得比较多，还依然值得看好？

许拓：这两天白电板块的龙头公司有所调整，但我们觉得调整也是健康的一种表现，这一板块明年基本面处于向上态势。