来源：华泰证券资产管理
上周，上证综指突破年内最高点3456.73，而后再次陷入震荡。震荡，似乎已成为市场永恒的主题。关于“震荡”，市场上存在着两种声音：
喜欢它的人，称它是长期“埋富”的利器，主张适时拥抱震荡；
不喜欢它的人，称它是追涨杀跌的陷阱，主张避之唯恐不及。
对于普通投资者来说，
如何聪明地穿越震荡行情？
今天，小泰就来跟大家分享如何利用“戴维斯双击”在震荡市中投资的秘诀。
提到“戴维斯双击”，大多数人的第一印象往往是复杂的数据计算、深奥的投资操作以及难懂的市场分析。
别担心，今天我们就摒弃复杂的理论解析，用通俗易懂的语言Get看似神秘的“戴维斯双击”。
简单来讲，戴维斯双击指的是在低市盈率(P/E)买入股票，待成长潜力显现后，以高市盈率卖出，这样可以获取每股收益（EPS）和市盈率(P/E)同时增长的倍乘效应，这种投资策略被称为“戴维斯双击”。
再简单点来讲，戴维斯双击指的就是同时赚盈利增长的钱和估值提升的钱。
对于普通投资者来说，
如何将戴维斯双击运用到投资中？
根据公式：股价=利润(EPS)*市盈率(P/E)。当利润和市盈率共同上升时，股价就会享受双重馈赠而上升更多，这样就做到了“戴维斯双击”。因此，想要玩转“戴维斯双击”，需要我们同时关注利润和市盈率这两个变量，发挥其倍乘效应。
看到这里，两大关键问题开始浮出水面：
如何找到“利润”增长较好的投资标的？
如何给投资标的估值，在合适的价格买入？
找到“利润”增长较好投资标的
关注投资标的的“护城河”，可以说是解决这一问题的有效办法。
“护城河”指的是投资标的可持续的竞争优势。最早使用“护城河”理念的巴菲特认为，投资的关键在于确定一家目标公司的竞争优势，以及优势的持续期。被宽阔的、长流不息的护城河所保护的产品或者服务可以给投资者带来丰厚的回报。
同时，还需要强调的是，即使找到有护城河的投资标的，短期内也不一定能够获取较好收益。因为我们还需要考虑买入时的价格，再优秀的投资标的，如果买入成本过高，也难免要忍受短期去泡沫的煎熬。
如何给投资标的估值？
对于这个问题，小泰的建议是关注投资标的的安全边际。安全边际指的是投资标的内在价值跟市场价格之间的差值。当该投资标的内在价值低于价格，也就是存在安全边际时，这时的投资才是相对安全的。相反，如果内在价值高于价格，这时就失去了安全边际，或者说安全边际为负，这时的投资存在较大风险。
作为一个审慎的投资者，在购买一只股票之前，需要对投资标的进行估值。在合理估值的基础上，方能长期致胜。想要享受“戴维斯双击”的快乐，就需要我们积极关注安全边际的贡献，同时尽可能避开估值过高的投资标的。
小泰还想特别提醒大家的是：“戴维斯双击”有多少快乐，“戴维斯双杀”就有多少悲伤。及时避开“戴维斯双杀”才称得上是真正聪明的投资者。
TIPS：“戴维斯双杀”是啥？
如果一个投资标的的盈利能力下降，同时估值水平也下降，这就是戴维斯双杀。在实际投资过程中，戴维斯双杀可以说是不少投资者亏损的源头，因此，在积极追寻戴维斯双击的同时，还需要我们谨防戴维斯双杀。
写在最后：想要增加长期投资的胜率，不仅需要我们“买好的”，还需要我们“买得好”，这就是戴维斯双击。在这里，小泰也希望大家都可以完美做到：在一个“好的时机”以“好的价格”买入“好的投资标的”，然后耐心持有，坐等“市场先生”的双重馈赠。
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